Notícias da SMM: Na noite de 16 de setembro, horário de Pequim, após a abertura do mercado de ações dos EUA, as ações de conceito de terras raras contra-atacaram e se fortaleceram. O preço das ações da USA Rare Earth disparou mais de 15% na abertura, a American Resources subiu mais de 9% e a MP Materials ganhou mais de 3%. Embora esta rodada de ganhos tenha sido diretamente impulsionada pelo sentimento do mercado, reflete fundamentalmente as fortes expectativas dos investidores para as recentes políticas intensivas de apoio à indústria de terras raras introduzidas pela administração Trump.
Em 18 de setembro, o Fed dos EUA anunciou um corte de taxa de juros de 25 pontos base. Embora afete principalmente metais básicos e preciosos, as terras raras, como recursos estratégicos, tiveram seus atributos financeiros e valor geopolítico destacados nos mercados de capitais. Retrocedendo de agosto a setembro, a administração Trump continuamente fez movimentos em torno da autonomia da cadeia de suprimentos de terras raras, desde o apoio político doméstico até o cortejo de parceiros internacionais, demonstrando uma jogada estratégica para um layout multifacetado e buscando urgentemente alternativas à China.
I. Forte Intervenção Política Doméstica: Apoio Financeiro, Garantias de Preço e Expansão da Produção
A administração Trump acelerou a construção de capacidade doméstica de terras raras através de injeções diretas de financiamento, ordens executivas e mecanismos de garantia de preço. Em 13 de agosto, o Departamento de Energia dos EUA (DOE) anunciou um plano de financiamento de quase US＄ 1 bilhão especificamente apoiando projetos de mineração, processamento e fabricação de tecnologia para minerais críticos (incluindo terras raras), visando construir uma cadeia de suprimentos "segura, previsível e acessível". Em julho, o Departamento de Defesa já havia investido US＄ 400 milhões na MP Materials, a única empresa doméstica de terras raras, adquirindo uma participação de 15%, e assinou um acordo de aquisição de longo prazo com um preço mínimo de US＄ 110/kg (o dobro do preço de mercado na época) para se proteger contra a vantagem de preço baixo da China e incentivar a produção doméstica.
Simultaneamente, o governo reiniciou projetos de mineração domésticos: em 11 de julho, a Ramaco Resources lançou a primeira nova mina de terras raras nos EUA em 70 anos no Wyoming, com um investimento total esperado de US＄ 500 milhões. Se desfrutar do mesmo mecanismo de preço mínimo que a MP Materials, o período de retorno do investimento pode ser encurtado para três anos. Essas medidas, autorizadas sob a Lei de Produção de Defesa, agilizam aprovações e priorizam o uso de terras federais, visando romper rapidamente os gargalos de capacidade.
II. Progresso Multilateral na Cooperação Internacional: Sistema de Aliança e Diplomacia de Recursos
Para lidar com a escassez de recursos domésticos, a administração Trump trabalhou ativamente para estabelecer uma aliança global da cadeia de fornecimento de terras raras "dessinizada". No âmbito do Diálogo de Segurança Quadrilateral (Quad), os EUA chegaram a uma iniciativa de minerais críticos com o Japão, a Austrália e a Índia, formando um sistema complementar de recursos e tecnologia: a Austrália forneceu capacidades de mineração, o Japão contribuiu com tecnologias de refinação e reciclagem, a Índia desenvolveu potencial de refinação e os EUA lideraram em capital e demanda da indústria de defesa. Em setembro, o presidente da Associação Russa de Metais Raros expressou publicamente a vontade de celebrar um acordo comercial de terras raras com os EUA, trocando terras raras pelo levantamento das sanções dos EUA a produtos de alta tecnologia para a Rússia. Se realizado, essa medida poderia expandir as fontes de terras raras pesadas.
Enquanto isso, o governo indiano autorizou empresas estatais e privadas a participar de negociações de terras raras com Mianmar, tendo estabelecido contato inicial com grupos armados locais em Mianmar por meio de reuniões online em julho, tentando contornar geopolíticamente as cadeias de fornecimento dominadas pela China. Além disso, Trump apoiou publicamente a Lynas Rare Earths da Austrália, promovendo o estabelecimento de suas fábricas nos EUA para lidar com as deficiências na separação de terras raras pesadas.
III. Jogos de Tarifas e Estratégias de Isenção: Equilibrando Riscos da Cadeia de Fornecimento e Pressão Industrial
A administração Trump demonstrou uma postura dupla na política comercial: por um lado, ameaçando impor tarifas pesadas à China (como a ameaça de tarifas de 200% em agosto), e por outro, concedendo isenções para produtos críticos de terras raras. Em 9 de setembro, a Casa Branca anunciou isenções tarifárias para materiais magnéticos, visando garantir o fornecimento doméstico estável de materiais magnéticos nos EUA e evitar interrupções nas indústrias de defesa e de nova energia devido a interrupções na cadeia de fornecimento. Essa medida reflete o dilema prático dos EUA em relação à sua dependência de terras raras chinesas—apesar das tentativas de pressionar a China por meio de tarifas, 87% do processamento de terras raras dos EUA depende do fornecimento chinês, tornando difícil desacoplar da capacidade chinesa no curto prazo. Em abril, os EUA já haviam isentado tarifas sobre grafite e terras raras chinesas devido a preocupações de que os altos custos domésticos e o atraso tecnológico poderiam parar as operações industriais. Essa estratégia de "supressão e compromisso simultâneos" revela as contradições estruturais na busca dos EUA pela autossuficiência em terras raras.
IV. Intenção Estratégica e Desafios Potenciais: O Caminho para a Autonomia Permanece Longo
O objetivo central da série de ações da administração Trump é reduzir os riscos da cadeia de fornecimento durante tempos de guerra ou conflitos comerciais escalados, intervindo com capital estatal para quebrar a vantagem de preço baixo da China, construindo uma aliança de cadeia de fornecimento com aliados e acelerando a liberação da capacidade doméstica. No entanto, essas medidas enfrentam múltiplos desafios: primeiro, barreiras tecnológicas, com a China controlando 85% da capacidade mundial de fundição de terras raras e proibindo a exportação de 18 tecnologias-chave, significando que os EUA ainda necessitariam de processamento chinês mesmo se obtiverem minério; segundo, desvantagens de custo, já que os custos de separação de terras raras dos EUA são 30–40% superiores aos da China, necessitando de subsídios de longo prazo para sustentar as operações; terceiro, restrições de tempo, pois reconstruir uma cadeia industrial completa levaria 15 anos e exigiria mais de US$ 200 bilhões em investimento; e quarto, restrições regulatórias internacionais, como a oposição da Autoridade Internacional dos Fundos Marinhos aos planos de mineração no leito do Pacífico devido à imaturidade tecnológica. Atualmente, a China ainda controla 60% da produção global de minerais e 92% da capacidade de processamento. Embora a abordagem "multifacetada" da administração Trump seja vigorosa, é improvável que perturbe a posição dominante da China no curto prazo.
