SMM, 15 de setembro Notícias:
De acordo com os dados da SMM, até 12 de setembro, a média semanal da TC do Zn50 da SMM situou-se em 3.850 yuans/tonelada em conteúdo metálico, uma redução de 50 yuans/tonelada em conteúdo metálico em relação a agosto, enquanto o índice de concentrado de zinco importado atingiu 98,75 dólares/tonelada métrica seca. Isso marca o fim da tendência de alta de 10 meses nas TCs de concentrado de zinco doméstico, enquanto as TCs de concentrado de zinco importado continuaram a subir. Por que as TCs de concentrado de zinco doméstico reverteram subitamente o curso em setembro? Quais são as expectativas para o quarto trimestre?
Com a entrada em setembro, com base nos preços atuais do zinco doméstico e internacional e nos cálculos de TC, a diferença de preço entre o concentrado de zinco importado e o doméstico alargou-se para mais de 2.000 yuans/tonelada em conteúdo metálico. Impulsionadas por esta vantagem de preço, as fundições domésticas estão a competir ativamente pelo concentrado de zinco doméstico. No entanto, de acordo com a SMM, à medida que os preços domésticos do zinco continuam a declinar, os lucros de produção das minas de zinco chinesas foram ainda mais comprimidos, caindo aproximadamente 5.000 yuans/tonelada desde o início do ano até à data. Os mineiros têm baixa vontade de aumentar ainda mais as TCs para setembro. Adicionalmente, as fundições domésticas atualmente desfrutam de lucros de produção superiores a 1.000 yuans/tonelada, incluindo subprodutos. A forte rentabilidade incentivou as fundições a manter alto entusiasmo de produção e robusta procura por matérias-primas. Sob a influência destes fatores combinados, as TCs de concentrado de zinco doméstico lutaram para subir em setembro, com algumas regiões já a experienciar ajustes descendentes, levando a uma divergência nas tendências entre as TCs de concentrado de zinco doméstico e importado.
Perspetivas para o Q4
Relativamente às TCs domésticas: O quarto trimestre é tipicamente a época de paragem rotineira da mina na China. Historicamente, algumas minas no norte da China começam a reduzir ou parar a produção a partir de novembro. Espera-se que a produção doméstica de concentrado de zinco decline em termos homólogos no quarto trimestre, potencialmente enfraquecendo a oferta de concentrado de zinco doméstico. Simultaneamente, o quarto trimestre coincide com o período de acumulação de stocks de inverno para as fundições domésticas. Aliado à sua produção ativa, a produção média mensal de zinco refinado na China durante o quarto trimestre deverá exceder 600.000 toneladas, sustentando uma procura robusta por matérias-primas de concentrado de zinco. No contexto de oferta fraca e procura forte, espera-se que as TCs de concentrado de zinco doméstico continuem a diminuir no quarto trimestre.
Em contraste, para importações: De acordo com a SMM, o stock de lingotes de zinco da LME recentemente desstockou para cerca de 50.000 toneladas. A relação de preços entre a SHFE e a LME continuou a deteriorar-se em setembro, e o prejuízo na importação de concentrado de zinco para a China agora aumentou para mais de 2.000 yuans por tonelada, indicando uma economia persistentemente fraca para o concentrado de zinco importado. Sem melhorias na relação de preços, os comerciantes podem continuar a elevar suas ofertas de TC para facilitar as transações de concentrado de zinco importado. Portanto, ainda existe algum potencial de alta para os TCs do concentrado de zinco importado no quarto trimestre.
Em resumo, as fundições chinesas abasteceram-se principalmente de concentrado de zinco doméstico em setembro, levando a um ajuste descendente nos TCs domésticos de concentrado de zinco e a uma divergência nas tendências entre os materiais domésticos e importados. Olhando para o quarto trimestre, com a chegada do período de estocagem de inverno, os TCs domésticos de concentrado de zinco podem continuar a declinar, enquanto os TCs do concentrado de zinco importado ainda têm espaço para aumento. A SMM continuará a monitorar as tendências subsequentes dos TCs.
(As informações acima são baseadas na coleta de mercado e na avaliação abrangente pela equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas neste artigo são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para pesquisa de investimento e tomada de decisão. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não devem substituir seu julgamento independente por estas informações. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.)
