SMM

De acordo com a SMM, em meio à alta significativa dos metais preciosos em 2025, o mercado de reciclagem de prata registrou um aumento acentuado na atividade, com casos de preços invertidos da prata levando a uma corrida por prata bruta no mercado.

Em anos anteriores, o RC para prata bruta manteve-se estável e inalterado, frequentemente descrito como "estável como água parada". No entanto, no contexto de uma lacuna de oferta e demanda em expansão para lingotes de prata, atributos especulativos superaquecidos e retornos crescentes de subprodutos menores, como ouro, platina e paládio, começou a flutuar. As cotações do RC da prata bruta no mercado têm mostrado disparidades crescentes, com muitos comerciantes comprando materiais de prata bruta Ag99 a preços invertidos em relação às cotações de lingotes de prata do padrão nacional (ou seja, com um pequeno prêmio em relação ao TD). Por trás disso está a intenção de acumular matérias-primas em busca de ganhos especulativos com o aumento dos preços da prata e dos metais menores contidos, como ouro, platina e paládio, levando a ofertas de RC mais baixos.

Fontes de Prata Bruta e Práticas do Setor

Ao contrário dos três graus de lingotes de prata do padrão nacional, a prata bruta carece de um padrão claro e unificado. O padrão do setor "YS/T 1326-2019 Prata Bruta" especifica apenas três tipos diferentes: Ag80, Ag95 e Ag98. Alguns comerciantes do mercado também se referem à prata 2# (Ag99,95) e à prata 3# (Ag99,90) como prata bruta e cotam RC correspondentes (descontos) para negociação. O mercado não define estritamente a fonte da prata bruta como prata extraída ou materiais de prata reciclada por processo úmido/pirometalúrgico. Sua aparência pode variar de pulverulenta a escamosa ou em forma de pedaços. Antes do processamento, vários tipos de materiais são misturados e refundidos em placas. Além da prata bruta enriquecida a partir de prata extraída, materiais como joias, ligas e panos de limpeza de pasta, quando enriquecidos para Ag80 ou acima, podem entrar no mercado para negociação. No entanto, o processamento por conta de terceiros de prata eletrolítica ou a aquisição de matérias-primas recicladas normalmente concentra-se em materiais de prata bruta com Ag97 ou superior. Algumas linhas de produção de fabricantes aceitam apenas materiais de prata bruta variando de Ag98 a Ag99,95. Alguns fabricantes ocasionalmente reciclam materiais de Ag80 a Ag95, mas enfatizam a necessidade de avaliar os tipos e o conteúdo de impurezas, o que pode afetar as taxas de recuperação. O tipo de impurezas e a taxa de recuperação de metais enriquecidos têm um impacto maior no RC para materiais de prata de baixo teor.

Sabe-se que quase todos os fundidores de prata refinada no mercado possuem capacidade produtiva para processar ou realizar processamento por conta de terceiros de prata bruta com Ag98 ou superior. No entanto, nem todos os fundidores participam na comercialização de matérias-primas de prata bruta. Por um lado, o mercado tradicional de prata bruta é pequeno e estável. Fabricantes com exportações estáveis de prata bruta extraída e fundida normalmente garantem negócios anuais através de contratos de longo prazo com compradores fixos, e essas empresas não têm intenção de expandir sua base de clientes ou envolver-se em negociações de pedidos à vista. Por outro lado, embora os fundidores possam processar materiais de prata de várias qualidades para atender ao padrão nacional de prata 1#, suas capacidades de recuperação de outros metais enriquecidos variam significativamente. Portanto, quando os benefícios da recuperação de outros metais enriquecidos não conseguem compensar as perdas do processamento da prata, eles podem abdicar das transações. Cotações de Mercado
Em relação ao RC para Ag99.5/Ag99.90/Ag98
No passado, o RC para prata 2# (Ag99,95%) a 15 iuanes/kg e para prata 3# (Ag99,90%) a 30 iuanes/kg manteve-se praticamente inalterado durante todo o ano, e por vezes o RC para Ag98 não diferia do da prata 3#. No entanto, com a expansão da lacuna de demanda por prata e o mercado altista de metais preciosos impulsionado macroeconomicamente, o RC da prata bruta começou a diminuir. Até setembro, a cotação principal de mercado para RC de Ag98 havia caído para 18-25 iuanes/kg, enquanto o RC para prata 3# narrowou para 15-18 iuanes/kg. Um fabricante de processamento por conta de terceiros de prata bruta afirmou que, embora sua cotação externa para processamento de Ag97-Ag99 seja de 30 iuanes/kg, se o volume for grande ou proveniente de um cliente importante estável, o preço real de negociação geralmente é reduzido em 5-8 iuanes/kg, mas não há margem para negociar reduções de RC para volumes muito pequenos ou parceiros ainda não estabelecidos em termos de confiança.

Além disso, o RC para materiais de prata bruta contendo pequenas quantidades de ouro e platina diminuiu ainda mais significativamente. Isto deve-se principalmente ao fato de que, nas práticas comerciais de anos anteriores, os preços dos metais ricos não despertavam muito interesse dos vendedores em termos de precificação, mas este ano, o impacto dos metais ricos no RC começou a manifestar-se. Sabe-se que alguns comerciantes do mercado optaram por baixar o ponto de partida para precificação de prata rica em ouro de 50g/t para 25g/t e reduzir o desconto na precificação do ouro, enquanto outros optaram por diminuir o RC em 10-15 iuanes/kg com base no RC principal da prata, cotando assim um preço invertido para a prata 1# (Ag99,99%). Além disso, a riqueza de platina e paládio também afeta o valor da prata bruta, mas devido ao menor aumento e expectativas em comparação com o ouro, não houve um ajuste significativo no ponto de partida e no coeficiente.