O evento principal da próxima semana será a reunião do FOMC do Fed dos EUA, onde serão anunciadas as decisões sobre taxas de juro e o Resumo das Projeções Econômicas. Esta reunião tem atraído significativa atenção do mercado, pois marca a segunda vez desde que o Fed iniciou seu ciclo de alta de juros em março de 2022 que surgem expectativas de um corte nas taxas. A primeira ocorreu em setembro de 2024, e um ano depois, o Fed pode cortar as taxas novamente, com o mercado antecipando uma redução de 25 pontos base. Entretanto, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) afirmou que esforços serão feitos para alcançar as metas anuais de desenvolvimento econômico e social, com o segundo semestre liberando continuamente o potencial da demanda doméstica.
No lado do chumbo da LME, o estoque de chumbo da LME tem caído há mais de meio mês, com uma queda adicional de 13.500 toneladas esta semana. No entanto, o impulso para os preços do chumbo na LME tem sido relativamente limitado. Durante a semana, os preços do chumbo na LME caíram antes de se recuperarem, com o contango à vista-3M da LME se alargando, último registo em -US$ 42,99/tonelada. Na próxima semana, as negociações do mercado de chumbo devem focar na reunião do Fed, onde espera-se que o corte de juros antecipado se materialize, elevando o centro dos preços do chumbo na LME. Espera-se que negocie entre US$ 1.980-2.020/tonelada.
Domesticamente, para o chumbo da SHFE, a manutenção nas fundições de chumbo primário e secundário continua. Com apenas meio mês até o feriado do Dia Nacional, o mercado aguarda o estocagem a jusante antes do feriado, o que pode apoiar os preços do chumbo a se manterem bem. No entanto, vale notar que a relação de preços SHFE/LME do chumbo recentemente se alargou, e espera-se que a janela de importação de lingotes de chumbo abra em breve. Se a janela se abrir, pode compensar os cortes de produção das fundições domésticas de chumbo, aumentando o risco de os preços do chumbo subirem inicialmente e depois recuarem. Espera-se que o contrato mais negociado de chumbo da SHFE negocie entre 16.800-17.200 iuanes/tonelada na próxima semana.
Previsão de preço à vista: 16.700-17.000 iuanes/tonelada. No lado do consumo de chumbo, as empresas de baterias de chumbo-ácido estão operando de forma relativamente estável. Com a aproximação do feriado do Dia Nacional, o estocagem a jusante antes do feriado pode beneficiar o consumo de chumbo. Para o chumbo primário, o contrato de chumbo 2510 da SHFE entrará em entrega na próxima semana, e espera-se que a oferta à vista de curto prazo diminua, embora possa reentrar no mercado mais tarde na semana. Espera-se que os descontos à vista do chumbo permaneçam difíceis de estreitar. Para o chumbo secundário, as fundições geralmente estão reduzindo a produção e realizando manutenção, com a continuidade da escassez regional de oferta. Enquanto isso, os preços das baterias usadas amoleceram e caíram, melhorando a rentabilidade do chumbo secundário. É possível que as negociações de chumbo secundário possam apresentar descontos ampliados no futuro.
