Resumo Matinal do Estanho da SMM em 12 de setembro de 2025:
Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2510) caiu ligeiramente e depois flutuou para cima na sessão noturna, fechando a 272.100 yuans/tonelada, com alta de 0,27% em relação ao dia de negociação anterior.
Macro: (1) Em 11 de setembro, a Aliança de Inovação da Indústria de Baterias de Potência para Veículos da China divulgou os dados mensais de agosto sobre baterias de potência. Em agosto, as exportações totais de baterias de potência e outras baterias da China atingiram 22,6 GWh, uma queda de 2,6% em relação ao mês anterior, mas um aumento de 23,9% em relação ao ano anterior, representando 16,8% das vendas do mês. Entre estas, as exportações de baterias de potência foram de 15,1 GWh, representando 66,6% do total das exportações, com alta de 1,9% em relação ao mês anterior e de 35,7% em relação ao ano anterior; as exportações de outras baterias foram de 7,6 GWh, representando 33,4% do total das exportações, com queda de 10,4% em relação ao mês anterior e alta de 5,6% em relação ao ano anterior. De janeiro a agosto, as exportações acumuladas de baterias de potência e outras baterias da China atingiram 173,1 GWh, com alta de 48,5% em relação ao ano anterior. (2) Dados da CPCA mostraram que de 1 a 7 de setembro, as vendas no varejo de veículos de passageiros de nova energia na China atingiram 181.000 unidades, uma queda de 3% em relação ao mesmo período de setembro do ano anterior e uma queda de 1% em relação ao mesmo período do mês anterior, com uma taxa de penetração de 59,6%. As vendas acumuladas no varejo desde o início do ano atingiram 7,752 milhões de unidades, com alta de 25% em relação ao ano anterior. De 1 a 7 de setembro, as vendas no atacado de veículos de passageiros de nova energia pelos fabricantes atingiram 179.000 unidades, com alta de 5% em relação ao mesmo período de setembro do ano anterior e alta de 12% em relação ao mesmo período do mês anterior, com uma taxa de penetração de 58,1%. As vendas acumuladas no atacado desde o início do ano atingiram 9,122 milhões de unidades, com alta de 33% em relação ao ano anterior. (3) De acordo com a CNBC, citando fontes do Tesouro dos EUA, o Secretário do Tesouro Besant reuniu-se com Wash, Lindsey e Bullard esta semana, e o processo de seleção para o Presidente do Fed ainda está em andamento. Besant está aguardando o fim do período de silêncio do Fed antes de se envolver com os atuais funcionários do Fed. Besant favorece uma redução de longo prazo do balanço patrimonial.
Fundamentos: (1) Interrupções no lado da oferta: O fornecimento de minério de estanho está apertando nas principais áreas de produção, como Yunnan, e algumas fundidoras mantiveram paradas de produção para manutenção em setembro (Bullish ★). (2) Lado da demanda: Indústria fotovoltaica: Após a corrida de instalações, as encomendas de barras de estanho fotovoltaico no leste da China diminuíram, e alguns produtores registraram taxas de operação mais baixas; Indústria eletrônica: O setor de usuários finais de eletrônicos no sul da China entrou na baixa temporada, combinado com os altos preços do estanho, levando a um forte sentimento de espera entre os usuários finais, com encomendas atendendo apenas à compra just-in-time; Outros setores: A demanda permaneceu estável em áreas como folha de flandres e produtos químicos, sem exceder as expectativas.
Mercado à vista: As negociações no mercado à vista permaneceram lentas ontem, com a maioria das empresas downstream e usuárias finais continuando a realizar compras just-in-time ou utilizando estoques para produção. Com a recuperação dos preços, espera-se que as negociações no mercado à vista permaneçam fracas.
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