Futuros: O cobre da LME abriu e atingiu uma máxima de US＄ 9.916,5／tonelada durante a noite, depois flutuou para baixo e finalmente fechou numa mínima de US＄ 9.875／tonelada, com queda de 0,31%, volume negociado atingindo 10.000 lotes e posições em aberto alcançando 269.000 lotes. O contrato mais negociado de cobre da SHFE 2510 abriu a 79.640 iuanes／tonelada durante a noite, atingiu uma máxima de 79.810 iuanes／tonelada no início das negociações, depois flutuou para baixo até uma mínima de 79.560 iuanes／tonelada e subsequentemente moveu－se lateralmente antes de finalmente fechar a 79.660 iuanes／tonelada, com queda de 0,06%, volume negociado atingindo 16.000 lotes e posições em aberto alcançando 179.000 lotes.
[Acta da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias:
(1) Na segunda－feira, 1 de setembro, dados divulgados pelo Banco Central do Chile mostraram que a atividade económica do Chile desacelerou em termos de taxa de crescimento anual em julho, pressionada por um declínio no setor mineiro chave. O banco afirmou que a mineração no Chile, o maior produtor de cobre do mundo, encolheu 3,3% em termos anuais, afetada por quedas na produção de cobre, minério de ferro e lítio em julho.
(2) De acordo com o site BNAmericas, dados governamentais da Argentina mostraram que as exportações minerais do país atingiram um acumulado de US＄ 3,16 bilhões nos primeiros sete meses, alta de 44% em base anual, 50% acima do nível médio de 2010 a 2024. Espera－se que esta tendência de crescimento continue, atingindo US＄ 20 bilhões até 2030. O governo argentino acredita que o valor das exportações de cobre do país atingirá US＄ 3 bilhões em 2029 e atingirá o pico de US＄ 11,7 bilhões em 2033, antes de estabilizar gradualmente.
Spot:
(1) Xangai: Em 1 de setembro, os preços spot do cobre catódico ＃1 da SMM contra o contrato do mês corrente 2509 foram reportados com um prémio de 150－320 iuanes／tonelada, com um prémio médio de 235 iuanes／tonelada, queda de 15 iuanes／tonelada em relação ao dia de negociação anterior; os preços do cobre catódico ＃1 da SMM foram de 79.710－80.090 iuanes／tonelada. No início das negociações, o cobre da SHFE flutuou a partir de 79.650 iuanes／tonelada, caiu ligeiramente para 79.540 iuanes／tonelada, depois realizou uma recuperação, subindo para 79.690 iuanes／tonelada antes do final da sessão da manhã. O diferencial de preços entre contratos futuros continuou a flutuar entre BACK 10－40 iuanes／tonelada, com a perda de importação do mês corrente perto de 150 iuanes／tonelada. Perspetivando para hoje, o inventário social em Xangai continuou a reduzir ligeiramente no início da semana, e as remessas das fundições circundantes foram limitadas a curto prazo. Embora as chegadas de importações tenham aumentado no curto prazo, foram insuficientes para preencher a lacuna de demanda. Espera-se que os prêmios permaneçam firmes amanhã.
(2) Guangdong: Em 1º de setembro, os preços à vista do cátodo de cobre #1 de Guangdong contra o contrato do mês à frente foram relatados com um prêmio de 10-70 yuan/ton, com um prêmio médio de 40 yuan/ton, 20 yuan/ton abaixo do dia anterior; o cobre SX-EW foi relatado com um desconto de 70-50 yuan/ton, com um desconto médio de 60 yuan/ton, 20 yuan/ton abaixo do dia anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 de Guangdong foi de 79.715 yuan/ton, 525 yuan/ton acima do dia anterior, e o preço médio do cobre SX-EW foi de 79.615 yuan/ton, também 525 yuan/ton acima do dia anterior. No geral, o volume de reabastecimento a jusante aumentou ligeiramente com prêmios mais baixos, e a atividade geral de negociação melhorou.
(3) Cobre importado: Em 1º de setembro, os preços de warrant ficaram em US$ 49-61/ton com QP setembro, com o preço médio inalterado em relação ao dia anterior. Os preços de B/L foram de US$ 52-64/ton com QP outubro, US$ 1/ton abaixo do dia anterior. O cobre EQ (CIF B/L) foi cotado a US$ 21-33/ton com QP outubro, também US$ 1/ton abaixo do dia anterior, referenciando cargas que chegam em meados de setembro.
(4) Cobre secundário: Às 11:30 de 1º de setembro, o preço de fechamento do futuro foi de 79.700 yuan/ton, 520 yuan/ton acima do dia anterior. O prêmio/desconto médio à vista foi de 235 yuan/ton, 15 yuan/ton abaixo do dia anterior. Hoje, os preços das matérias-primas de cobre reciclado subiram 300 yuan/ton em relação ao mês anterior. Os preços do cobre brilhante nu de Guangdong foram de 73.500-73.700 yuan/ton, 300 yuan/ton acima do dia anterior. A diferença de preço entre o cátodo de cobre e o sucata de cobre aumentou para 1.637 yuan/ton, 1.637 yuan/ton acima do mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cátodo de cobre e a barra de cobre secundário foi de 1.070 yuan/ton. De acordo com a pesquisa da SMM, as empresas de barras de cobre secundário ainda não receberam avisos específicos de implementação de políticas. No entanto, devido a cortes de produção e paralisações em muitas empresas de barras de cobre secundário, o volume de barras de cobre secundário disponível no mercado é limitado, com a maior parte da oferta concentrada nas mãos de comerciantes. Hoje, a diferença de preço entre a barra de cátodo de cobre e a barra de cobre secundário ultrapassou 1.000 yuan/ton, e o lucro bruto teórico de vendas das barras de cobre secundário passou de negativo para positivo. As incertezas políticas têm ajudado as vendas de barras de cobre secundárias a transformar prejuízos em lucros, com muitas empresas indicando que retomarão a produção e as aquisições apenas após maior clareza política.
(5) Estoque: Em 29 de agosto, os estoques de cátodo de cobre da LME diminuíram 25 toneladas para 158.875 toneladas. Em 1º de setembro, os estoques de warrant da SHFE caíram 1.212 toneladas para 20.200 toneladas.
Preços: No front macro, o Secretário do Tesouro dos EUA, Besant, afirmou que Trump pode declarar emergência nacional habitacional neste outono, com medidas potenciais incluindo isenções tarifárias para materiais de construção, e expressou confiança de que a Suprema Corte manteria suas políticas tarifárias. Enquanto isso, o Fed dos EUA deve receber o novo governador Stephen Milan. Além disso, o governo dos EUA está pressionando para usar a IA para cortar significativamente as regulamentações financeiras, uma medida que pode aumentar a volatilidade do mercado. Atualmente, o front macro carece de novos catalisadores, com a atenção focada no índice final do PMI de Manufatura Global S&P dos EUA desta noite. Nos fundamentos, a oferta permanece estável, com cargas de cátodo de cobre importadas e domésticas chegando normalmente, mantendo a oferta do mercado relativamente ampla. O consumo permanece fraco, já que os preços altos do cobre suprimem a vontade de compra downstream, e o sentimento do mercado mantém-se cauteloso. Até segunda-feira, 1º de setembro, os estoques de cobre regionais principais da SMM aumentaram 5.000 toneladas em relação à semana anterior, para 132.100 toneladas. No geral, o front macro carece de novos impulsos, enquanto os fundamentos mostram oferta ampla e demanda fraca, sugerindo que os preços do cobre podem enfrentar pressão de alta hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de investimento em pesquisa. Os clientes devem exercer cautela na tomada de decisões e não usá-lo para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
