Resumo Matinal do Estanho da SMM em 1º de setembro de 2025:
Futuros: O contrato mais negociado de estanho na SHFE (SN2510) recuou acentuadamente das máximas durante o período noturno, fechando em 272.500 yuans/tonelada, queda de 1,17% em relação ao dia anterior.
Macro: (1) O mais recente Índice de Alerta de Estoque de Automóveis da China (VIA), divulgado pela Associação de Concessionários de Automóveis da China, mostrou que o índice de alerta de estoque de agosto de 2025 ficou em 57,0%, alta de 0,8 ponto percentual em relação ao ano anterior, mas queda de 0,2 ponto percentual em relação ao mês anterior. Com o índice permanecendo acima da marca de 50, a prosperidade do setor de circulação automotiva diminuiu. (2) Sobre a remoção da Intel Semiconductor (Dalian) Co., Ltd., Samsung China Semiconductor Co., Ltd. e SK Hynix Semiconductor (China) Co., Ltd. da lista de autorização de "Usuário Final Validado" pelo Departamento de Comércio dos EUA em 29 de agosto, um porta-voz do Ministério do Comércio da China declarou no dia 30 que a medida dos EUA, impulsionada por interesses próprios e pela weaponização de controles de exportação, desestabilizará significativamente as cadeias globais de indústria e suprimentos de semicondutores. A China se opõe a essa ação e exorta os EUA a corrigirem imediatamente suas práticas erradas para salvaguardar a segurança e estabilidade da cadeia de suprimentos global. A China tomará as medidas necessárias para proteger firmemente os direitos e interesses legítimos das empresas. (3) Huo Fupeng observou que "IA+" não apenas representa a vanguarda do desenvolvimento tecnológico, mas também aborda preocupações práticas do público. Atualmente, a IA está cada vez mais integrada em todos os aspectos da produção e da vida, capacitando indústrias e beneficiando lares. A iniciativa "IA+" deslocará o foco do consumidor de "disponibilidade" para "qualidade". A IA também acelerará a integração com tecnologias de fronteira como metaverso, voo em baixa altitude, manufatura aditiva e interfaces cérebro-computador, impulsionando a inovação de produtos e liberando novo potencial de consumo. No futuro, à medida que a iniciativa "IA+" avança, a IA tornará o trabalho mais inteligente, o aprendizado mais eficiente, a vida melhor e o consumo mais diversificado, incorporando "inteligência" em cada lar e garantindo que os benefícios tecnológicos alcancem a todos.
Fundamentos: (1) Interrupções no lado da oferta: O fornecimento de minério de estanho aperta nas principais áreas de produção, como Yunnan, com algumas fundições mantendo paralisações para manutenção em setembro (Bullish★). (2) Demanda: Setor fotovoltaico: As encomendas de barras de estanho para energia solar no leste da China diminuíram após a corrida de instalações, com taxas de operação caindo em alguns produtores; Setor eletrônico: A demanda dos usuários finais no sul da China entrou na entressafra, agravada pelos altos preços do estanho, levando a um forte sentimento de expectativa e apenas encomendas essenciais; Outros setores: Demanda estável nas indústrias de folha-de-flandres e química, sem exceder as expectativas.
Mercado à vista: O mercado à vista seguiu a tendência de alta dos futuros, mas as negociações foram lentas. A disposição dos comerciantes para vender em altas aumentou, enquanto os compradores a jusante mantiveram apenas compras just-in-time devido à supressão de preços elevados. Os setores tradicionais de consumo (eletrodomésticos, folha-de-flandres) estavam na entressafra, e a demanda incremental de setores emergentes, como tiras de solda fotovoltaica, não conseguiu compensar totalmente a fraqueza geral, levando a um impasse nas negociações à vista.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de investimento em pesquisa. Os clientes devem agir com cautela na tomada de decisões e não usar isto para substituir o julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]
