Dados da SMM mostraram que o contrato mais negociado de aço inoxidável recuou esta semana. Às 10h30 de 29 de agosto, o contrato SS2510 foi cotado a 12.790 yuans/tonelada, alta de 45 yuans/tonelada em relação à semana anterior.
Do ponto de vista macro, em 26 de agosto, o Departamento de Comércio dos EUA emitiu sua decisão final sobre a prática de dumping de importações de aço inoxidável resistente à corrosão de 10 países e regiões (incluindo Taiwan, China e Vietnã), envolvendo US$ 2,9 bilhões. Se a ITC confirmar posteriormente danos, serão impostas tarifas antidumping formais (com taxas de até 67,81% para algumas empresas). Essa medida intensificou as tensões comerciais globais, reduzindo as expectativas de demanda por exportações de aço inoxidável e impactando especialmente a estabilidade da cadeia produtiva nas regiões afetadas. Os comentários moderados do presidente do Fed, Powell, inicialmente impulsionaram as commodities, mas o mercado manteve cautela em relação a um corte de juros em setembro, ampliando a volatilidade dos preços diante das incertezas macro. A injeção líquida de liquidez de médio e longo prazo pelo banco central (via operações de recompra e MLF) esta semana apoiou as expectativas de investimento em infraestrutura, mas teve impacto limitado no estímulo à demanda de curto prazo por aço inoxidável.
Nos fundamentos, apesar da aproximação da temporada tradicional de pico entre setembro e outubro, o mercado de aço inoxidável mostrou melhora gradual com a recuperação da demanda downstream, já que os estoques sociais caíram por oito semanas consecutivas. No entanto, as dinâmicas atuais do mercado ainda são significativamente influenciadas por fatores macro e futuros, resultando em atividade comercial e preços voláteis. Com a temporada de pico se aproximando, os estoques de aço inoxidável continuaram a diminuir, enquanto os preços das matérias-primas níquel, cromo e molibdênio subiram. Além disso, as expectativas de um corte de juros do Fed em setembro fomentaram um otimismo relativo. Ainda assim, a produção planejada de aço inoxidável em setembro deve aumentar ainda mais, e as incertezas das políticas macro persistem, exigindo que o mercado equilibre o cabo de guerra entre vendedores e compradores com variáveis políticas. A trajetória futura dependerá do ritmo de recuperação da demanda e da materialização efetiva dos ventos favoráveis macro.
