8.22 Resumo da Reunião Matinal de Alumínio SMM
Futuros: Na sessão noturna de negociação anterior, o contrato mais negociado de alumínio SHFE 2510 abriu a 20.590 yuan/mt, atingiu um máximo de 20.730 yuan/mt, um mínimo de 20.585 yuan/mt e fechou a 20.720 yuan/mt, com um aumento de 0,63% em relação ao fechamento anterior. O alumínio LME abriu a 2.577 dólares/mt, atingiu um máximo de 2.594,5 dólares/mt, um mínimo de 2.568,5 dólares/mt e fechou a 2.593 dólares/mt, com um aumento de 0,62% em relação ao fechamento anterior.
Macro: (1) A Administração Nacional de Energia divulgou o consumo total de eletricidade de julho, que atingiu 102 bilhões de kWh, um aumento de 8,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. Isso é o dobro da quantidade de dez anos atrás, equivalente ao consumo anual de eletricidade dos países da ASEAN. (Bullish ★) (2) Os EUA e a UE chegaram a um acordo-quadro de comércio, com a UE se comprometendo a comprar energia (gás natural liquefeito, petróleo, nuclear), chips de IA e equipamentos de defesa dos EUA, visando 750 bilhões de dólares em compras de energia até 2028. (Neutro)
Fundamentos: (1) Em 21 de agosto, as estatísticas da SMM mostraram que o estoque de alumínio na Zona Franca de Xangai era de 81.900 mt, o estoque na zona franca de Guangdong era de 20.000 mt, totalizando 101.900 mt, uma queda de 2.900 mt semanal. (Neutro) (2) De acordo com a SMM, os estoques domésticos de lingotes de alumínio em dois locais eram os seguintes: 51.500 mt em Guangdong e 31.000 mt em Wuxi, totalizando 82.500 mt, uma queda de 3.000 mt semanal. (Bullish ★) (3) Os dados da SMM em 21 de agosto indicaram que o estoque social de lingotes de liga de alumínio secundária nas principais áreas de consumo doméstico era de 35.144 mt, uma queda de 11 mt em relação à quinta-feira anterior. (Neutro)
Mercado de Alumínio Primário: Na manhã de ontem, o centro do contrato front-month SHFE de alumínio subiu para cerca de 20.650 yuan/mt e flutuou dentro de uma faixa. Embora o centro de preço do alumínio tenha reagido, a demanda por entregas de contratos de longo prazo aumentou, com transações a um prêmio de 10 a 20 yuan/mt. O índice de sentimento de entrega no mercado da China Oriental foi de 3,26, uma queda de 0,07; o índice de sentimento de compra foi de 3,31, um aumento de 0,15. O alumínio SMM A00 foi cotado a 20.680 yuan/mt, um aumento de 160 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior, a um prêmio de 20 yuan/mt contra o contrato 2509, um aumento de 20 yuan/mt em relação ao dia de negociação anterior. Após a recuperação do preço do alumínio no mercado central da China, o sentimento de compra dos setores downstream diminuiu significativamente, com prêmios e descontos movendo-se para baixo após uma abertura mais alta, variando de um prêmio de 5 yuan/mt, paridade, a -10, -20 yuan/mt. O índice de sentimento de entrega da região central da China foi de 2,97, uma queda de 0,44; o índice de sentimento de compra foi de 2,83, uma queda de 0,26. O alumínio A00 SMM da região central da China foi registrado em 20.580 yuan/mt contra o contrato SHFE 2509, um aumento de 140 yuan/mt em relação ao dia útil anterior, com a diferença de preços entre a região central da China e o SHFE em -100 yuan/mt, ampliada em 20 yuan/mt em relação ao dia útil anterior, a um desconto de 80 yuan/mt em relação ao contrato 2509.
Matérias-primas de alumínio reciclado: O preço spot do alumínio primário aumentou 160 yuan/mt em relação ao dia útil anterior, com o fechamento do spot A00 SMM em 20.680 yuan/mt. Os preços gerais do mercado de sucata de alumínio também subiram. Na atual temporada morta tradicional, as empresas de utilização de sucata têm lançamentos de pedidos fracos, e as compras são principalmente baseadas na demanda rígida. Ontem, a UBC embalada foi cotada concentradamente em 15.400-15.900 yuan/mt (sem impostos), e a sucata de alumínio tenso picotada (cotada com base no teor de alumínio) foi cotada concentradamente em 17.200-17.700 yuan/mt (sem impostos). Os preços da UBC embalada caíram 50 yuan/mt mês a mês, enquanto os preços da sucata de alumínio tenso picotada (cotada com base no teor de alumínio) e das rodas (automóveis e motocicletas) aumentaram 100 yuan/mt mês a mês. Os preços da sucata de alumínio tenso nas regiões de Jiangxi e Anhui aumentaram coletivamente 100 yuan/mt, tornando cada vez mais difícil a compra de sucata de alumínio. Quanto à diferença de preços entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, a diferença de preços entre o alumínio A00 e a sucata de extrusão de alumínio misto sem tinta em Foshan aumentou 150 yuan/mt para 1.892 yuan/mt em comparação com o dia anterior, enquanto a diferença de preços entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio de fundição mecânica em Xangai se estreitou ligeiramente em 16 yuan/mt para 1.998 yuan/mt. Espera-se que na próxima semana, os preços do mercado de sucata de alumínio continuem a flutuar em níveis altos. Os recursos de sucata de alumínio tenso picotada (cotada com base no teor de alumínio) estão ficando mais escassos, com preços esperados para flutuar na faixa de 17.100-17.600 yuan/mt (sem impostos); a UBC embalada, apoiada pelo consumo de latas e outras empresas de utilização de sucata, deve operar na faixa de 15.500-16.000 yuan/mt (sem impostos). Recentemente, muitas regiões iniciaram trabalhos de limpeza especiais para reembolsos fiscais irregulares, o que causou um choque generalizado no mercado de alumínio secundário. Atualmente, o mercado ainda está em uma fase de transição e observação, e após a implementação de políticas relevantes, alguns produtores de alumínio secundário downstream em certas áreas enfrentarão pressão devido ao aumento dos custos fiscais. Para compensar esses custos, as empresas podem reduzir os preços de aquisição de matérias-primas, o que aumentará a pressão sobre os preços domésticos de sucata de alumínio. No entanto, do lado da oferta, o fornecimento de sucata de alumínio permanecerá apertado no curto prazo, dando aos fornecedores de sucata de alumínio certo poder de precificação. Em geral, a SMM acredita que os preços subsequentes de sucata de alumínio estarão sob pressão, entrando em uma fase de negociação entre vendedores e compradores.
Liga de alumínio secundária: Ontem, os preços do alumínio reverteram significativamente, com os preços da SMM ADC12 acompanhando, aumentando 100 yuan/mt para 20.450 yuan/mt. A atual escassez contínua de fornecimento de sucata de alumínio, juntamente com o aumento geral dos preços, elevou o custo das ligas de alumínio reciclado. Além disso, as notícias recentes sobre o cancelamento dos reembolsos fiscais em Anhui e Jiangxi levaram a um forte sentimento entre as empresas de aumentar os preços para lidar com as crescentes pressões de custos. Do lado da demanda, o clima tradicional de baixa temporada continua, e o consumo real permanece fraco. No curto prazo, espera-se que os preços do ADC12 mantenham uma tendência de alta flutuante, com o suporte de custos e as interrupções de políticas tornando mais provável um aumento do que uma queda nos preços. No entanto, a demanda fraca limitará o espaço para subidas. Se o impacto da política se aprofundar ou a demanda da alta temporada for liberada conforme esperado, os preços podem romper a faixa atual; por outro lado, se a implementação da política for branda e a demanda permanecer fraca, os preços podem continuar a consolidar em níveis altos. O foco subsequente deve ser no progresso de implementação dos documentos de política, na recuperação do fornecimento de sucata de alumínio e nas melhorias marginais na demanda final.
Resumo: Os altos preços do alumínio suprimiram parcialmente o consumo fora de época, mas à medida que a alta temporada se aproxima, as expectativas de melhoria nos pedidos se fortalecem. A pressão do inventário semanal de lingotes de alumínio diminuiu, com os estoques caindo ligeiramente para 596.000 toneladas. A estrutura de contango do alumínio SHFE fortaleceu-se ligeiramente, apoiando a recuperação dos preços do alumínio acima de 20.600 yuan/mt. Em termos gerais, o consumo de curto prazo apresenta apenas uma melhoria marginal, e os estoques de lingotes de alumínio enfrentam renovada pressão de acumulação. No entanto, o estoque total atual não é elevado, e algumas empresas secundárias de alumínio nas províncias de Anhui e Jiangxi receberam notificações sobre a terminação das políticas de restituição de impostos, representando um risco de declínio nas taxas de utilização de capacidade para empresas que utilizam sucata, o que oferece algum suporte ao consumo de alumínio primário. Os preços futuros do alumínio dependem da materialização da temporada de pico de consumo. Na próxima semana, espera-se que o alumínio da SHFE negocie entre 20.500 e 20.800 yuans por tonelada, enquanto o alumínio da LME deve variar entre 2.540 e 2.600 dólares por tonelada.
[Declaração de Fonte de Dados: Exceto para informações publicamente disponíveis, outros dados são processados pela SMM com base em informações públicas, trocas de mercado e no modelo de banco de dados interno da SMM, apenas para referência e não como aconselhamento para decisões.]
