XANGAI, 13 de agosto (SMM) -
Futuros de cobre
: Durante a noite, o cobre na LME abriu a US$ 9.768,5/t, atingiu uma baixa de US$ 9.747,5/t no início da sessão, e depois flutuou para cima durante todo o dia, chegando perto de uma alta de US$ 9.865/t antes de fechar a US$ 9.840/t, com uma alta de 1,17%. O volume de negociação atingiu 18.000 lotes, enquanto os contratos abertos ficaram em 266.000 lotes. Durante a noite, o contrato SHFE de cobre 2509 mais negociado abriu e atingiu uma baixa de 79.220 yuan/t, e depois flutuou para cima, chegando perto de uma alta de 79.510 yuan/t antes de fechar a 79.410 yuan/t, com uma alta de 0,6%. O volume de negociação atingiu 23.000 lotes, enquanto os contratos abertos ficaram em 158.000 lotes.
Preços: Macroscopicamente, o IPC sem ajuste dos EUA em julho permaneceu estável em 2,7% em relação ao mês anterior, enquanto o IPC sem ajuste subiu para uma alta de cinco meses de 3,1% em relação ao ano anterior. Após a divulgação dos dados, os traders aumentaram as apostas em uma redução da taxa de juros do Fed dos EUA em setembro. Trump pediu a Powell que cortasse as taxas imediatamente, e o secretário do Tesouro dos EUA, Besant, sugeriu que o Fed considerasse uma redução de 50 pontos-base em setembro. O índice do dólar americano caiu, impulsionando os preços do cobre. No lado da oferta, a oferta doméstica permaneceu limitada, com algumas fundições relutantes em vender, o que reduziu a disponibilidade no mercado à vista. No lado da demanda, os preços do cobre caíram ligeiramente durante o dia, com os compradores a jusante mantendo apenas compras pontuais. No que diz respeito aos preços, os dados mais recentes da inflação nos EUA reforçaram as expectativas de uma redução da taxa de juros do Fed, apoiando os preços do cobre no fundo hoje.
Futuros de alumínio
: Na sessão noturna de terça-feira, o contrato SHFE de alumínio 2509 mais negociado abriu a 20.770 yuan/t, com uma alta de 20.820 yuan/t, uma baixa de 20.755 yuan/t e fechou a 20.800 yuan/t. O volume de negociação foi de 32.700 lotes, e os contratos abertos foram de 216.000 lotes. Na terça-feira, o alumínio na LME abriu a US$ 2.582/t, com uma alta de US$ 2.631/t, uma baixa de US$ 2.582/t e fechou a US$ 2.622,5/t.
Resumo: De uma perspectiva macroscópica, os dados do IPC de julho dos EUA e as reações do mercado relacionadas, principalmente através do enfraquecimento do dólar americano desencadeado pelas expectativas de redução da taxa de juros e o impacto nos custos de produção, exerceram uma certa força motriz ascendente nos preços do alumínio. De uma perspectiva fundamental, houve mudanças relativamente pequenas na oferta, com a produção em operação de alumínio primário mostrando um ligeiro aumento em meio à estabilidade. Em termos de custos, o custo semanal total da indústria de alumínio primário foi de 16.738 yuan/tonelada, com mudanças mínimas, e os altos lucros da indústria persistiram. O foco principal está na demanda, que atualmente está enfraquecendo devido à influência da baixa temporada, com o consumo de terminais para materiais processados permanecendo lento. As taxas de crescimento das indústrias que anteriormente forneceram forte apoio, como eletrodomésticos e energia fotovoltaica, desaceleraram. Algumas encomendas de exportação de alumínio para uso final também diminuíram, e a indústria da construção ainda está experimentando um declínio super-sazonal. O estoque social de alumínio ultrapassou a marca de 550.000 toneladas. Embora as chegadas desiguais tenham causado flutuações periódicas nos dados de estoque na semana passada, os altos preços do alumínio em meio ao ambiente de baixa temporada podem ainda mais abater o consumo, com a tendência de acumulação de estoque a curto prazo permanecendo inalterada. No geral, os ventos favoráveis macroeconômicos, juntamente com os potenciais riscos de oferta de alumínio, levaram os preços do alumínio a se recuperarem para níveis elevados. No entanto, a pressão de acumulação de estoque continua a ser significativa durante a baixa temporada de consumo. Após a digestão do sentimento positivo, espera-se que o centro de preços do alumínio recue, com a marca de 21.000 yuan/tonelada ainda sob pressão.
Chumbo
Na noite anterior, o chumbo na LME abriu a US$ 2.000,5/tonelada. Subiu ligeiramente durante a sessão asiática e depois negociou lateralmente em torno do nível de US$ 2.000/tonelada durante a sessão europeia antes de subir novamente. Após uma ligeira correção, fechou a US$ 2.016/tonelada, um aumento de US$ 18,5/tonelada ou 0,93% em relação ao fechamento anterior.
Na noite anterior, o contrato mais negociado de chumbo na SHFE abriu a 16.940 yuan/tonelada. Caiu ligeiramente para 16.935 yuan/tonelada no início da sessão antes de subir para 16.975 yuan/tonelada. Em seguida, recuou ligeiramente e negociou lateralmente acima do preço médio diário, fechando finalmente a 16.960 yuan/tonelada, um aumento de 40 yuan/tonelada ou 0,24% em relação ao fechamento anterior.
Os preços do chumbo se recuperaram e fortaleceram em meio a um ambiente macroeconômico positivo e forte apoio de custos. A intenção de envio para chumbo refinado secundário melhorou em relação a ontem. Embora as fundições ainda estejam cotando principalmente com prêmios, alguns fornecedores ofereceram cargas retiradas do local de produção com pequenos descontos. Deve-se prestar atenção às mudanças na oferta de chumbo refinado secundário em Hebei no final de agosto. A temporada de pico de consumo para o setor de baterias de chumbo-ácido a jusante tem sido lenta para se materializar, com um entusiasmo geral para o estoque de matérias-primas e uma contínua concentração na compra just-in-time, com muitos adotando uma atitude de espera e observação. À medida que a data de entrega do contrato SHFE chumbo 2508 se aproxima, os negociantes não têm intenção de curto prazo de expandir os descontos para os embarques, e os preços do chumbo podem continuar a se manter bem.
Zinco
Futuros: Durante a noite, o zinco LME abriu a US$ 2.809,5/t. Inicialmente, caiu para US$ 2.809/t, depois flutuou para cima, atingindo uma alta de US$ 2.854,5/t perto do fechamento. Fechou em alta a US$ 2.848/t, ganhando US$ 40/t ou 1,42%. O volume de negociações aumentou para 8.564 lotes, enquanto os contratos em aberto diminuíram em 39 lotes para 193.000 lotes. Durante a noite, o contrato SHFE zinco 2509 mais negociado abriu a 22.720 yuan/t. Inicialmente, atingiu uma alta de 22.775 yuan/t, depois flutuou para baixo, caindo para 22.630 yuan/t. Subsequentemente, oscilou abaixo da linha média diária, fechando em alta a 22.685 yuan/t, ganhando 55 yuan/t ou 0,24%. O volume de negociações diminuiu para 42.749 lotes, enquanto os contratos em aberto diminuíram em 1.609 lotes para 85.879 lotes.
Previsão do preço do zinco: Durante a noite, o zinco LME registrou um candlestick de alta, com a média móvel de 20 dias fornecendo suporte abaixo. O IPC de julho nos EUA subiu levemente, apoiando ainda mais as expectativas de um corte na taxa de juros do Fed dos EUA em setembro. O índice do dólar americano enfraqueceu e, juntamente com a suspensão de 90 dias da implementação das tarifas de 24% entre a China e os EUA, o sentimento do mercado foi impulsionado, e o zinco LME continuou a subir. Durante a noite, o zinco SHFE registrou um candlestick de baixa, com as bandas de Bollinger superiores formando resistência. O sentimento macro positivo no mercado impulsionou o zinco SHFE a abrir mais alto com uma lacuna, mas o estoque de lingotes de zinco domésticos continuou a aumentar. Impulsionados pelos lucros, as fundições tiveram um alto entusiasmo de produção. Com uma oferta forte e uma demanda fraca nos fundamentos, o zinco SHFE careceu de impulso ascendente na sessão noturna.
Estanho
Futuros: O contrato SHFE estanho mais negociado (SN2509) flutuou dentro de uma faixa durante a sessão noturna, fechando a 270.600 yuan/t, 0,1% acima do dia anterior de negociação.
Macro: (1) Durante o período do 14º Plano Quinquenal, a China aumentou significativamente o investimento em infraestrutura de capacidade de computação, alcançando resultados notáveis. Os dados mostram que, em 2025, a capacidade de computação geral da China deverá crescer 20%, enquanto a capacidade de computação inteligente deverá expandir-se 43%, ocupando o segundo lugar globalmente, atrás apenas dos EUA. Nos últimos cinco anos, a escala total da capacidade de computação manteve uma taxa de crescimento anual de cerca de 30%. (2) O presidente dos EUA, Trump, declarou na segunda-feira que a Nvidia poderia ter autorização para vender seus chips de IA Blackwell na China, que são provavelmente mais poderosos do que os chips H20 anteriormente aprovados. O porta-voz do Ministério das Relações Exteriores, Lin Jian, respondeu que questões específicas devem ser encaminhadas às autoridades chinesas relevantes, reiterando a posição consistente da China sobre as exportações de chips dos EUA e pedindo aos EUA que tomem medidas concretas para manter cadeias de fornecimento globais estáveis. (3) Em 12 de agosto, os dados da CPCA mostraram que as vendas de veículos de passageiros em junho atingiram 2,14 milhões de unidades (um aumento de 20,6% em relação ao ano anterior e de 14,7% em relação ao mês anterior), com as vendas de veículos elétricos de nova geração (NEVs) atingindo 1,11 milhão de unidades (um aumento de 33,3% em relação ao ano anterior e de 15,0% em relação ao mês anterior), superando o mercado global. Os NEVs representaram 51,9% das vendas totais de veículos de passageiros (um aumento de 0,2% em relação ao mês anterior e de 4,9% em relação ao ano anterior), incluindo 676.000 veículos elétricos de bateria (BEVs) (um aumento de 42,1% em relação ao ano anterior e de 16,8% em relação ao mês anterior) e 434.000 veículos híbridos plug-in (PHEVs) (um aumento de 21,6% em relação ao ano anterior e de 12,4% em relação ao mês anterior). As vendas cumulativas de NEVs em 2025 totalizaram 5,274 milhões de unidades, um aumento de 30,9% em relação ao ano anterior.
Fundamentos: (1) Interrupções na oferta: A oferta de minério de estanho se apertou nas principais áreas de produção, como Yunnan, com algumas fundições potencialmente mantendo paradas de manutenção ou pequenos cortes de produção em agosto (Alcista★). (2) Demanda: Setor fotovoltaico: Após o pico de instalações, os pedidos de barras de estanho diminuíram no leste da China, reduzindo as taxas de operação de alguns produtores; Eletrônica: A eletrônica terminal do sul da China entrou em baixa temporada em meio a altos preços do estanho, com os usuários finais adotando uma postura de espera e manutenção apenas de pedidos essenciais; Outros setores: Demanda estável nas indústrias de folha de estanho e química, sem exceder as expectativas.
Mercado à vista: Com os preços do estanho estabilizados acima de 270.000 yuan, as empresas a jusante tornaram-se cautelosas, com um sentimento de reabastecimento fraco. A maioria dos comerciantes relatou apenas transações esporádicas.
