Futuros: Na sexta-feira à noite, o cobre da LME abriu a US$ 9.700,5/t, inicialmente atingiu um mínimo de US$ 9.691,5/t, depois flutuou para cima e se aproximou de um máximo de US$ 9.780/t perto do fechamento, antes de flutuar em um intervalo limitado e finalmente fechar a US$ 9.768/t, com alta de 1,01%, volume de negócios em 13.000 lotes e posições em aberto em 267.000 lotes. Na sexta-feira à noite, o contrato mais negociado de cobre da SHFE 2509 abriu a 78.420 yuans/t, inicialmente se moveu lateralmente e atingiu um mínimo de 78.320 yuans/t, depois subiu rapidamente perto do fechamento para um máximo de 79.090 yuans/t, antes de finalmente fechar a 78.940 yuans/t, com alta de 0,64%, volume de negócios em 30.000 lotes e posições em aberto em 158.000 lotes.
[Resumo Matinal do Cobre da SMM] Notícias: (1) Em 10 de agosto, a Codelco anunciou a retomada das operações subterrâneas em El Teniente, que foram forçadas a parar devido a um grave acidente de mineração fatal há mais de uma semana.
À vista: (1) Xangai: Em 8 de agosto, os preços à vista do cobre catódico #1 da SMM contra o contrato do mês corrente 2508 estavam em prêmios de 70-170 yuans/t, com o prêmio médio em 120 yuans/t, alta de 10 yuans/t em relação ao dia anterior; os preços do cobre catódico #1 da SMM variaram entre 78.450-78.610 yuans/t. Os futuros de cobre da SHFE flutuaram em um intervalo limitado entre 78.340-78.440 yuans/t no início das negociações, com o spread inter-mês permanecendo próximo de 0. A oferta geral será complementada por importações, o que continuará a pressionar os prêmios. No entanto, à medida que a data de entrega se aproxima, as cargas entregáveis domésticas não têm incentivo para vender a preços baixos sob a estrutura de contango, provavelmente criando uma diferença de preço em relação às cargas importadas.
Guangdong: Em 8 de agosto, os preços à vista do cobre catódico #1 de Guangdong contra o contrato do mês corrente variaram de um desconto de 80 yuans/t a um prêmio de 0 yuans/t, com o desconto médio em 40 yuans/t, alta de 5 yuans/t em relação ao dia anterior; o cobre SX-EW foi cotado com descontos de 150-130 yuans/t, com o desconto médio em 140 yuans/t, alta de 10 yuans/t em relação ao dia anterior. O preço médio do cobre catódico #1 de Guangdong foi de 78.370 yuans/t, alta de 5 yuans/t em relação ao dia anterior, enquanto o cobre SX-EW teve média de 78.270 yuans/t, alta de 10 yuans/t. No geral, a demanda a jusante se recuperou, empurrando os prêmios à vista para cima, com melhora na atividade de negociação.
(3) Cobre importado: Em 8 de agosto, os preços de warrant foram de US$ 40-52/t, QP agosto, com o preço médio inalterado em relação ao dia anterior; os preços de B/L foram de US$ 50-64/t, QP setembro, com o preço médio inalterado em relação ao dia anterior; o cobre EQ (CIF B/L) foi de US$ 18-30/t, QP setembro, com o preço médio inalterado em relação ao dia anterior, referenciando cargas que chegam em meados a final de agosto. A urgência dos fornecedores em descarregar cargas permaneceu evidente, com um grande número de ofertas concentradas em B/Ls de pirometalurgia registrados para meados a final de agosto e B/Ls de EQ no início das negociações, mas ofertas altas enfraqueceram a vontade de compra dos compradores.
(4) Cobre secundário: Em 8 de agosto, os preços das matérias-primas de cobre reciclado permaneceram inalterados em relação ao mês anterior. Os preços do cobre brilhante nu em Guangdong ficaram em 73.000-73.200 yuans/t, inalterados em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre o cobre catódico e o cobre sucata aumentou em 50 yuans/t em relação ao mês anterior para 784 yuans/t, enquanto a diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de 600 yuans/t. De acordo com a pesquisa da SMM, os comerciantes de importação de matérias-primas de cobre reciclado indicaram que os coeficientes de desconto no exterior permaneceram inalterados e manteriam esse nível durante todo o ano. Até junho, as importações de matérias-primas de cobre reciclado totalizaram 1,14 milhão de t, queda de 10.000 t em relação ao ano anterior. Devido à inversão de preços no exterior, os comerciantes de importação não podem aumentar ainda mais os coeficientes de cotação, e as importações de matérias-primas de cobre reciclado em 2025 dificilmente aumentarão.
(5) Estoque: Em 8 de agosto, os estoques de cátodo de cobre da LME caíram 150 toneladas para 155.850 toneladas; os estoques com warrant da SHFE subiram 1.127 toneladas para 21.272 toneladas.
Preços: No lado macro, dados robustos dos EUA mostraram sinais de enfraquecimento. A governadora do Fed dos EUA, Bowman, expressou apoio ao início de cortes de juros em setembro, com três reduções esperadas este ano. O JPMorgan também revisou suas expectativas de um para três cortes, beneficiando os preços do cobre. Além disso, Trump anunciou na sexta-feira que se encontraria com Putin no Alasca em 15 de agosto, potencialmente envolvendo trocas territoriais, aumentando as preocupações da Ucrânia sobre concessões forçadas de terras. No lado da oferta, o suprimento doméstico permaneceu limitado, enquanto as importações trouxeram algum alívio, aliviando a pressão da oferta. Na demanda, as necessidades de estocagem a jusante na sexta-feira passada impulsionaram o sentimento de procura do mercado. Em termos de preços, os fundamentos atuais permaneceram calmos, com os dados econômicos dos EUA fortalecendo as expectativas de cortes de juros pelo Fed em setembro. Espera-se que os preços do cobre se mantenham firmes hoje. Esta semana, o foco do mercado estará nos desenvolvimentos do "encontro Trump-Putin", pois qualquer escalada na questão Rússia-Ucrânia pode pressionar os preços do cobre.
Declaração de fonte de dados: Exceto as informações publicamente disponíveis, os demais dados são derivados de informações públicas, bolsas de mercado e do modelo de banco de dados interno da SMM, processados pela SMM apenas para referência e não constituindo conselhos de decisão.
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[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa de investimento direta ou aconselhamento para decisão. Os clientes devem agir com cautela e não usá-lo como substituto para julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não têm relação com a SMM.]
