Anteriormente, a SMM estimava que as importações de concentrado de cobre da China em 2025 alcançariam 29,444 milhões de toneladas métricas secas (dmt), um aumento de 4,53% em relação ao ano anterior, ou 1,277 milhões de dmt. No entanto, devido à evolução da disputa tarifária entre os EUA e à interrupção causada pelas políticas de exportação de metais não ferrosos da Indonésia, a SMM revisou para baixo sua previsão para as importações de concentrado de cobre da China este ano.
Com a escalada da guerra tarifária entre os EUA e a China, as importações de concentrado de cobre da China provenientes dos EUA caíram para zero em junho de 2025. De janeiro a maio de 2025, a China importou 125.000 dmt de concentrado de cobre dos EUA. De 2015 a 2024 — excluindo o período de 2018-2020, quando Trump desencadeou pela primeira vez a guerra comercial — as importações médias anuais de concentrado de cobre da China provenientes dos EUA foram de cerca de 560.000 dmt. Isso significa que, devido ao conflito tarifário, as importações de concentrado de cobre da China este ano podem diminuir em 435.000 dmt.
A política de proibição de exportação de metais da Indonésia corre o risco de se tornar ainda mais rígida. Em meados de março de 2025, o governo indonésio aprovou a cota de exportação de 1,27 milhão de dmt de concentrado de cobre da Freeport. Como resultado, após uma breve interrupção em fevereiro e março de 2025, o comércio de concentrado de cobre entre a China e a Indonésia foi retomado. No entanto, a SMM soube nesta semana que os negociantes com posições na Grasberg foram informados da inclinação do governo indonésio em cortar a cota de exportação de 1,27 milhão de dmt. Além disso, alguns negociantes se aproximaram das fundições chinesas para solicitar assistência na aquisição de embarques próximos de concentrado de cobre para carregamento no final de julho/início de agosto. As ofertas de TC à vista subiram para um máximo de -US$ 30/tonelada. Portanto, é razoável especular que, com o aumento da capacidade das duas fundições recém-operacionais da Indonésia — PT Amman e Manyar — o governo indonésio pode reduzir a cota de exportação de concentrado de cobre da Freeport para garantir o fornecimento de matéria-prima doméstica. A Freeport pode, consequentemente, aumentar as vendas no curto prazo. De 2017 a 2024, as importações médias anuais de concentrado de cobre da China provenientes da Indonésia foram de cerca de 436.000 dmt. Até 2025, a China importou 270.000 dmt da Indonésia. Se a Indonésia realmente apertar antecipadamente a proibição de exportação de metais não ferrosos, as importações de concentrado de cobre da China provenientes da Indonésia este ano podem diminuir em 166.000 dmt.
Em resumo, a SMM revisou sua previsão para 2025 das importações de concentrado de cobre da China, de 29,444 milhões de toneladas métricas secas para 28,843 milhões de toneladas métricas secas.
