Em 31 de julho de 2025, o contrato SHFE de estanho 2509, o mais negociado, flutuou para baixo. No fechamento das negociações às 15h00, fechou a 265.290 yuan/tonelada, uma queda de 2.450 yuan (0,92%) em relação ao dia anterior. O mercado de futuros flutuou entre 264.670 e 267.950 yuan/tonelada, com o preço de fechamento fixado em 266.160 yuan/tonelada. O volume de negociações atingiu 61.840 lotes, enquanto o interesse aberto diminuiu em 765 lotes, para 27.818 lotes, indicando que alguns fundos otimistas saíram do mercado para se protegerem contra riscos. A queda do estanho na LME expandiu-se para 1,68%, fechando a US$ 32.850/tonelada, com uma máxima intradiária de US$ 33.450/tonelada.
Postura agressiva do Fed dos EUA: Na reunião do FOMC em 30 de julho, o Fed manteve as taxas de juros sem alterações pela quinta vez consecutiva, com dois governadores votando contra, destacando as divergências políticas. Powell enfatizou que "mais dados são necessários para apoiar a consideração de um corte nas taxas de juros em setembro", e essa declaração agressiva fez com que as expectativas do mercado para um corte nas taxas de juros caíssem drasticamente para abaixo de 40%. Os dados fortes do PIB e do emprego dos EUA levaram o índice do dólar americano a um máximo de dois meses, suprimindo diretamente as commodities denominadas em dólar.
Risco de escalada das fricções comerciais: O presidente dos EUA anunciou um aumento de 50% nas tarifas sobre o Brasil, provocando preocupações do mercado sobre uma deterioração do ambiente comercial global. Embora o ministro das Finanças do Chile tenha declarado que "as tarifas sobre o cobre devem ser isentas", metais menores, como o estanho, ainda não receberam garantias políticas claras.
Atraso na transmissão das políticas domésticas: Embora o Bureau Político do Comitê Central do PCC tenha proposto "implementar uma política fiscal proativa e uma política monetária moderadamente frouxa", a melhoria real na demanda por metais industriais ainda exige tempo, e o impulso marginal dos fatores macroeconômicos enfraqueceu a curto prazo.
