Em julho de 2025, o preço médio à vista do níquel refinado SMM #1 foi de 122.237 yuan/tonelada, um aumento de 680 yuan/tonelada em relação a junho. No geral, os preços flutuaram em três etapas durante julho:
- Início de julho: Os preços recuperaram devido a interrupções na política de cotas de minério de níquel da Indonésia e a uma queda temporária nos estoques da LME e domésticos.
- Meados de julho: Trump anunciou um aumento de tarifas de 15% a 40% em vários países a partir de 1º de agosto, aumentando o sentimento de aversão ao risco macroeconômico e suprimindo o impulso de recuperação.
- Fim do mês: As políticas domésticas de "combate à corrida de ratos" estimularam o sentimento em relação aos produtos industriais, com os preços do níquel atingindo uma máxima mensal em 24 de julho (o contrato de níquel mais negociado na SHFE a 125.000 yuan/tonelada), antes de recuar drasticamente devido à digestão do sentimento e a fatores adversos macroeconômicos (Fed dos EUA em linha hawkish).
De uma perspectiva de oferta e demanda, a produção de níquel refinado da SMM em julho aumentou 3% em relação ao mês anterior e 14% em relação ao mesmo período do ano anterior, com as empresas domésticas de níquel refinado operando a uma taxa de 61%. Os ritmos de produção das empresas de primeira linha permaneceram estáveis em julho, com algumas fundições aumentando a produção, impulsionando um ligeiro aumento na produção total de níquel refinado. No lado da demanda, as negociações à vista permaneceram fracas durante todo julho, com o volume total de negociações diminuindo de 10% a 20% em relação a junho, principalmente devido à entrada na baixa temporada, com as compras a montante atendendo apenas às necessidades imediatas. Além disso, os preços do níquel flutuaram acentuadamente em julho, impulsionados pelo sentimento macroeconômico, com os participantes a montante adotando uma atitude de espera e observação.
Olhando para o futuro, o Fed dos EUA manteve as taxas de juros inalteradas em sua reunião de política de julho, com Powell afirmando que "é muito cedo para julgar um corte de juros em setembro", fortalecendo o índice do dólar americano. Enquanto isso, o estímulo de curto prazo das políticas domésticas de "combate à corrida de ratos" em relação aos produtos industriais enfraqueceu, com a reunião do Bureau Político enfatizando a "governança orientada para o mercado e baseada na lei do excesso de capacidade". Espera-se que o níquel volte à lógica fundamental de excesso de oferta, com a demanda na baixa temporada continuando, o centro de preços se movendo para baixo e a faixa de preços esperada sendo de 118.000-125.000 yuan/tonelada.
