7.3 Resumo da Reunião Matinal de Alumínio da SMM
Mercado de Futuros: Na sessão noturna do dia anterior de negociação, o contrato SHFE de alumínio 2509 mais negociado abriu a 20.585 yuan/tonelada, com alta de 20.675 yuan/tonelada, baixa de 20.570 yuan/tonelada e fechou a 20.620 yuan/tonelada, um aumento de 0,07% em relação ao fechamento anterior. O alumínio LME abriu a US$ 2.634/tonelada, com alta de US$ 2.634/tonelada, baixa de US$ 2.601/tonelada e fechou a US$ 2.606/tonelada, uma queda de 0,95%.
Macro: (1) As equipes econômicas e comerciais da China e dos EUA realizaram trocas aprofundadas sobre questões importantes, concordando em promover a prorrogação programada da parte de 24% da tarifa recíproca que os EUA suspenderam, bem como as medidas retaliatórias da China, e continuarão a se comunicar para estabilizar as relações econômicas e comerciais bilaterais. (Alta ★) (2) O Fundo Monetário Internacional (FMI) divulgou sua mais recente Perspectiva da Economia Mundial, elevando significativamente a previsão de crescimento econômico da China para este ano em 0,8 ponto percentual para 4,8%, refletindo uma atividade econômica mais forte do que o esperado na China no primeiro semestre do ano e taxas de tarifa reais entre a China e os EUA significativamente mais baixas do que as previstas em abril. (Alta ★) (3) Uma pesquisa do banco central mostrou que empresários e banqueiros têm uma atitude neutra a cautelosa em relação à macroeconomia, os residentes sentem frio em relação ao emprego e a maioria espera que os preços e os preços das casas permaneçam estáveis. (Neutro)
Fundamentos: (1) De acordo com as estatísticas da SMM, o estoque social diário de lingotes de liga de alumínio secundária em Foshan, Ningbo e Wuxi em 29 de julho totalizou 30.936 toneladas, um aumento de 25 toneladas em relação ao dia anterior de negociação e de 2.159 toneladas em relação à terça-feira da semana anterior. (Baixa ★) (2) De acordo com as estatísticas da SMM, de 21 de julho a 27 de julho, as saídas de lingotes de alumínio domésticos dos armazéns totalizaram 92.500 toneladas, uma queda de 15.700 toneladas em relação ao mês anterior; as saídas de lingotes de alumínio domésticos dos armazéns totalizaram 48.400 toneladas, uma queda de 3.600 toneladas em relação ao mês anterior. (Baixa ★) (3) De acordo com uma pesquisa da SMM, a tendência das importações de sucata de alumínio do Sudeste Asiático está atualmente em declínio, o que está relacionado aos conflitos fronteiriços locais e às questões de contrabando ilegal. Espera-se que essa tendência de queda possa continuar até o final de 2025 ou o início de 2026 e dependerá em grande medida das políticas implementadas pelos governos dos países do Sudeste Asiático. (Alta ★)
Mercado de Alumínio Primário: Na sessão da noite de segunda-feira, o preço médio do alumínio oscilou em torno de 20.690 yuan/tonelada. Na manhã de ontem, o preço médio do alumínio na SHFE desceu e depois oscilou entre 20.600-20.650 yuan/tonelada. No mercado à vista, os prêmios/descontos à vista em Xangai e Henan mostraram uma tendência de estabilização ontem, mas as compras downstream continuaram com baixo entusiasmo. Especificamente, no leste da China, o mercado à vista negociou principalmente ao preço médio da manhã, com uma pequena parte negociada a SMM-10. No entanto, no geral, os fornecedores mostraram forte relutância em ceder nos preços, e os prêmios à vista se estabilizaram. Ontem, o alumínio SMM A00 foi cotado a 20.620 yuan/tonelada, uma queda de 40 yuan/tonelada em relação ao dia anterior de negociação, em paridade com o contrato 2508, inalterado em relação ao dia anterior de negociação. Na manhã de ontem no mercado central da China, o mercado inicialmente cotou o SMM central da China em paridade e +10, com o centro de transações gradualmente se deslocando para o SMM central da China +10. O spread de preço entre Henan e Xangai diminuiu para 180 yuan/tonelada. O SMM central da China relatou um preço de 20.440 yuan/tonelada, com um desconto de 180 yuan/tonelada em relação ao contrato 2508.
Matérias-primas de alumínio reciclado: Ontem, o preço à vista do alumínio primário caiu 40 yuan/tonelada em relação ao dia anterior de negociação. O alumínio à vista SMM A00 fechou a 20.620 yuan/tonelada, e o mercado de sucata de alumínio permaneceu geralmente estável. Atualmente, na temporada baixa tradicional, as empresas downstream de utilização de sucata estão experimentando lançamentos de pedidos fracos, com as compras sendo principalmente impulsionadas por necessidades imediatas. Ontem, as cotações centralizadas para sucata de alumínio UBC embalada variaram de 15.300 a 15.900 yuan/tonelada (sem impostos), enquanto as cotações centralizadas para sucata de alumínio triturada variaram de 15.800 a 17.300 yuan/tonelada (sem impostos). Por região, Xangai, Jiangsu, Shandong e outras áreas seguiram de perto os movimentos dos preços do alumínio, com ajustes de preço variando de 0 a 50 yuan/tonelada. Foshan, Hunan, Guizhou e outras áreas ficaram atrás dos movimentos dos preços do alumínio, com as cotações de ontem permanecendo estáveis em relação ao mês anterior. Em Jiangxi, os preços de todas as categorias de sucata de liga de alumínio forjada foram reduzidos em 100 yuan/tonelada ontem, com um atraso nos ajustes de preço. Espera-se que o mercado de sucata de alumínio continue em baixa esta semana, com o preço médio voltando aos níveis da temporada baixa. A perspectiva de baixa para o alumínio primário não se dissipou, juntamente com a contínua supressão da fraca demanda fora de temporada, o espaço de alta para a sucata de alumínio como um todo é limitado. No entanto, o fornecimento apertado de matérias-primas ainda fornece apoio de fundo a médio e longo prazo. O padrão de diferenciação de produtos continua: a sucata de alumínio triturada, apoiada pelo fornecimento apertado, tem forte resiliência de preço e flutua dentro de uma faixa de 15.600 a 17.200 yuan/tonelada (sem impostos). A sucata de UBC embalada, devido à fraca demanda terminal, enfrenta uma pressão significativa para baixo, com preços que podem cair para 15.000 a 15.500 yuan/tonelada (sem impostos).
Liga de alumínio secundária: No mercado de futuros, ontem, o contrato de futuros de liga de alumínio fundido mais negociado 2511 abriu a 20.050 yuan/tonelada. Até o fechamento do meio-dia, o mercado de futuros atingiu uma alta de 20.060 yuan/tonelada e uma baixa de 19.900 yuan/tonelada, fechando a 20.040 yuan/tonelada, uma queda de 15 yuan/tonelada em relação ao fechamento anterior, uma diminuição de 0,07%, com os compradores principalmente reduzindo suas posições. No mercado à vista, ontem, o preço do alumínio SMM A00 caiu 40 yuan/tonelada em relação ao dia anterior para 20.620 yuan/tonelada, enquanto o preço do SMM ADC12 permaneceu estável em 20.100 yuan/tonelada. Ontem, os preços do alumínio flutuaram dentro de uma faixa, e o mercado de alumínio secundário teve um desempenho estável, com preços basicamente mantidos estáveis. Recentemente, o consumo final tem sido lento, e as transações reais têm sido lentas em meio à fraca demanda. No entanto, os preços de compra elevados e sustentados da sucata de alumínio forneceram apoio aos preços. No geral, o apoio de custo continuará a limitar o espaço de baixa para os preços, enquanto o estoque social elevado e a demanda real persistentemente fraca suprimirão o espaço de alta para os preços. Espera-se que o preço do ADC12 mantenha um padrão de flutuação dentro de uma faixa no curto prazo.
Resumo: No geral, em termos de fatores macro, a curto prazo, influenciado pela flexibilização das tarifas sino-americanas e pela revisão para cima das expectativas de crescimento pelo FMI, o sentimento do mercado é otimista. No entanto, a economia doméstica ainda enfrenta desafios como pressão no emprego e demanda interna insuficiente. As políticas domésticas relacionadas à "combate à concorrência desleal" impulsionaram os metais industriais, e o tom de longo prazo de "promover o consumo e estabilizar o crescimento" permanece inalterado. Fundamentalmente, diante da liberação de incrementos de oferta e da pressão da demanda sazonal, as expectativas de acúmulo de estoques permanecem fortes. Além disso, o sentimento recente dos fundos em relação a políticas como "competição anti-'corrida de ratos'" e "desenvolvimento de alta qualidade" esfriou, fazendo com que os futuros subissem inicialmente e depois recuassem. Espera-se que os preços do alumínio flutuem em patamares elevados no curto prazo. Atenção subsequente deve ser dada às mudanças nos estoques e no sentimento dos fundos.
[Declaração de Fonte de Dados: Exceto por informações publicamente disponíveis, outros dados são derivados de informações públicas, mercados de troca e processados pela SMM com base em seu modelo de banco de dados interno, apenas para referência e não constituindo conselhos de decisão.]
