Mercado de futuros: O cobre LME abriu à noite a US$9.807/t. Após um salto inicial e recuo, os preços do cobre subiram gradualmente para tocar US$9.839/t, depois flutuaram para baixo e fecharam a US$9.784/t, em queda de 0,69%. O volume de negociações atingiu 11.000 lotes e as posições abertas totalizaram 281.000 lotes. O contrato mais negociado do cobre SHFE 2508 abriu a 79.370 yuan/t à noite, caindo para 79.300 yuan/t inicialmente antes de flutuar unilateralmente para cima. Aproximou-se de 79.550 yuan/t perto do fechamento e fechou a 79.390 yuan/t, em queda de 0,15%. O volume de negociações atingiu 17.000 lotes e as posições abertas totalizaram 204.000 lotes.
[Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM] Notícias: (1) A Casa Branca declarou em 7 de julho que 12 países adicionais receberão cartas relacionadas ao comércio, com mais cartas a seguir. Trump assinará uma ordem executiva adiando o prazo para negociação de tarifas de 9 de julho para 1 de agosto. A Xinhua também observou que Levitt confirmou em coletiva de imprensa em 7 de julho que Trump planeja estender o período de suspensão de 90 dias para "tarifas recíprocas", adiando a implementação de 9 de julho para 1 de agosto. Isso estende as negociações de tarifas entre o governo Trump e parceiros comerciais em mais de três semanasZ3/>(2) A "Ordenança de Stablecoins" de Hong Kong entra em vigor em agosto. Christopher Hui, Secretário dos Serviços Financeiros e do Tesouro do Governo da RAE de Hong Kong, declarou em 7 de julho que a HKMA está consultando o mercado sobre diretrizes de implementação, a serem publicadas este mês, abrangendo requisitos de antilavagem de dinheiro e afins. Hui também esclareceu que apenas licenças de stablecoins de dígito único serão emitidas, com pedidos esperados após a entrada em vigor da ordenança, visando a emissão de licenças dentro deste ano.
Mercado à vista: (1) Xangai: Em 7 de julho, os prémios à vista do cátodo de cobre #1 da SMM em relação ao contrato front-month 2507 foram reportados em 50-140 yuan/t, com média de 95 yuan/t, queda de 20 yuan/t em relação ao mês anterior. Olhando para o futuro, com a expansão dos diferenciais de preços e a pressão da oferta importada, espera-se que os prémios à vista tenham mais espaço para queda.
(2) Guangdong: Em 7 de julho, os prémios à vista do cátodo de cobre #1 de Guangdong em relação ao contrato front-month variaram de um desconto de 60 yuan/t a um prémio de 50 yuan/t, com média de desconto de 5 yuan/t, queda de 30 yuan/t em relação ao mês anterior. Em geral, a queda dos preços do cobre não impediu a redução dos prêmios, principalmente devido à relutância dos clientes a jusante em reabastecer.
(3) Cobre importado: Em 7 de julho, os preços dos warrants ficaram em US$ 20-38/t (QP julho), com média de US$ 1/t abaixo do mês anterior; os preços dos conhecimentos de embarque (B/L) ficaram em US$ 46-80/t (QP agosto), com média de US$ 11/t acima do mês anterior; o cobre EQ (CIF B/L) ficou em US$ 0-20/t (QP julho), com média de US$ 12/t acima do mês anterior. As cotações referem-se a cargas com chegada prevista para a segunda metade de julho. Em geral, as transações no mercado permaneceram basicamente estáveis semana a semana, enquanto a atividade entre os negociantes aumentou.
(4) Cobre secundário: Em 7 de julho, o preço das matérias-primas de cobre secundário caiu 500 yuan/t em relação ao mês anterior. O cobre brilhante sem isolamento de Guangdong foi cotado a 73.500-73.700 yuan/t, uma queda de 500 yuan/t em relação ao dia anterior de negociação. A diferença de preço entre o cobre eletrolítico e a sucata de cobre ficou em 1.507 yuan/t, uma redução de 198 yuan/t em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre o barro de cobre eletrolítico e o barro de cobre secundário foi de 1.060 yuan/t. De acordo com a pesquisa da SMM, até o segundo semestre, muitas empresas de barro de cobre secundário já atingiram quase suas metas de valor de produção; portanto, suas aquisições subsequentes de matérias-primas não serão agressivas, e elas reduzirão adequadamente os dias de operação.
(5) Estoque: Em 7 de julho, o estoque de cobre eletrolítico na LME aumentou em 2.125 t para 97.400 t; no mesmo dia, o estoque de warrants na SHFE caiu em 625 t para 21.682 t.
Preço: No front macro, a administração Trump emitiu avisos de escalada tarifária para 14 países, planejando impor tarifas de referência de 25% nas importações do Japão e da Coreia do Sul a partir de 1º de agosto, aplicar taxas de 25%-40% para a Malásia, Indonésia e outros, e cobrar uma tarifa adicional de 10% sobre as nações do BRICS que se alinham com políticas anti-EUA, enquanto adiando o período de suspensão tarifária recíproca até a data de vigência. Essa incerteza política aumentou a aversão ao risco no mercado, pressionando os preços do cobre. Os fundamentos mostraram que, até 7 de julho, os estoques de cobre da SMM nas principais regiões do país aumentaram em 11.100 t em relação ao mês anterior para 142.900 t, com estoques aumentando em geral em todas as regiões. A combinação do aumento dos volumes de cobre importado e do enfraquecimento do consumo final impulsionaram coletivamente os níveis de estoque para cima. Em resumo, as perturbações nas políticas macroeconômicas e o aumento dos estoques fundamentais formaram uma ressonância, agravada pelo impacto da temporada tradicional de baixa consumo, pressionando os preços do cobre para baixo no curto prazo.
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[As informações acima são baseadas em coleta de mercado e avaliação abrangente da equipe de pesquisa da SMM. As informações aqui fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem ter cautela ao tomar decisões, evitar usar isso como substituto para julgamento independente, e quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
