Notícias da SMM em 27 de junho: Em meio a um declínio contínuo do dólar americano e a um ambiente macro geralmente positivo, o contrato principal dos futuros de metal de silício continuou a subir nesta semana. Em 27 de junho, os futuros de metal de silício dispararam mais de 4% em meio a um corte repentino na produção por parte das empresas de silício em Xinjiang no lado da oferta. Até o fechamento da sessão diurna, o contrato principal dos futuros de metal de silício fechou a 8.030 yuan/tonelada, uma alta de 4,02%, com uma alta intradiária de 8.050 yuan/tonelada, atingindo uma nova máxima de um mês desde 20 de maio.
No mercado à vista, de acordo com as cotações à vista da SMM, até 27 de junho,silício #553 com sopro de oxigênio (leste da China)as cotações à vista subiram para 8.200-8.400 yuan/tonelada, com um preço médio de 8.300 yuan/tonelada, uma alta de 150 yuan/tonelada em relação à baixa de 8.150 yuan/tonelada em 25 de junho, representando um aumento de 1,84%.
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De acordo com a SMM, em 26 de junho, notícias de cortes na produção por grandes usinas em Xinjiang se espalharam no mercado, com um ritmo rápido de redução, cortando mais de 20 unidades em relação à semana anterior. O impacto na produção diária é estimado em cerca de 1.500-1.700 toneladas, e a duração dos cortes na produção permanece incerta. Devido à notícia repentina desse corte de produção em grande escala, a SMM revisou para baixo sua previsão anterior para a oferta nacional em julho. Impulsionado por essa notícia, os futuros de metal de silício fecharam em alta de 2,66% em 26 de junho, e hoje, impulsionados por fatores como um ambiente macro positivo e notícias, os ganhos continuaram a se expandir.
Especificamente, no front macro, os conflitos geopolíticos esfriaram, enquanto as expectativas do mercado para um corte na taxa de juros do Fed americano no segundo semestre aumentaram, juntamente com as perturbações do mercado causadas por rumores de uma “mudança na liderança” no Fed americano. O índice do dólar americano oscilou perto de seu ponto mais baixo desde março de 2022, com o dólar americano permanecendo em um nível baixo, fornecendo apoio para a indústria de metais não-ferrosos. Domesticamente, hoje, o Instituto Nacional de Estatísticas (INE) afirmou que implementaria minuciosamente as decisões e os planos do Comitê Central do Partido e do Conselho de Estado, implementaria políticas macro mais proativas e eficazes, se concentraria no fortalecimento do grande ciclo doméstico, aumentaria o desenvolvimento orientado pela inovação e promoveria de forma estável o desenvolvimento industrial de alta qualidade, lançando uma base sólida para a recuperação dos benefícios das empresas industriais. O ambiente macroeconómico global é positivo.
Além disso, o preço futuro do carvão de coque, um componente de custo para o metal de silício, também subiu durante três dias consecutivos de negociação, fechando em alta de 4,89% em 27 de junho. O aumento dos preços do carvão de coque pode elevar os preços da energia elétrica até certo ponto, fornecendo apoio aos custos dos preços do metal de silício.
Quanto ao lado da consumo a jusante, no que diz respeito ao polissilício, de acordo com a SMM, a produção semanal de polissilício diminuiu ligeiramente em relação ao mês anterior esta semana, em parte devido ao adiamento da entrada em funcionamento de uma nova capacidade e em parte porque as retomadas da produção ainda não geraram resultados. No entanto, o mercado de polissilício está atualmente concentrado no cronograma de produção para julho. Existem várias "especulações" no mercado, e as grandes fábricas têm atualmente direções de produção confirmadas limitadas. A SMM acredita que o cronograma de produção para julho permanece incerto, mas, em geral, as empresas de polissilício provavelmente aumentarão a produção em julho, e espera-se que a demanda subsequente por metal de silício também aumente em conformidade.
Em contraste com o polissilício, o desempenho dos setores de silicone e de liga de alumínio-silício tem sido relativamente medíocre. No setor de silicone, de acordo com a SMM, a taxa de funcionamento permaneceu em grande parte estável esta semana, com a produção semanal de DMC oscilando em torno de 49.000 toneladas, basicamente estável semana a semana. No setor de liga de alumínio-silício, afetado pela demanda fraca durante a baixa temporada e pelas pressões de custo, a taxa de funcionamento diminuiu ligeiramente em relação ao mês anterior esta semana.
Em termos de estoque, de acordo com os dados da SMM, o estoque nacional de metal de silício mostrou uma tendência de redução desde 5 de junho. Até 26 de maio, o estoque semanal de metal de silício da SMM totalizou 542.000 toneladas, uma redução de 42.000 toneladas desde 5 de junho.
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Portanto, em geral, fatores como um ambiente macroeconómico favorável, notícias repentinas de cortes de produção por parte das empresas de silício em Xinjiang, expectativas de aumento da produção de polissilício e apoio do lado dos custos impulsionaram conjuntamente a subida contínua dos preços futuros do metal de silício nos últimos dias de negociação. Olhando para o futuro, o momento real dos cortes de produção por parte das grandes fábricas em Xinjiang no lado da oferta permanece incerto, e o desempenho recente do lado da oferta ficou aquém das expectativas. No lado da demanda, pode haver expectativas de aumento da produção de polissilício em julho, com a oferta diminuindo e a demanda aumentando, fornecendo apoio aos preços do silício a curto prazo. No entanto, atualmente, o estoque da indústria de metal de silício permanece em um nível elevado, e ainda há excesso de capacidade. Portanto, é necessário prestar atenção contínua ao desempenho específico das partes de oferta e demanda no futuro.
Comentário Institucional
A Guotai Junan Futures afirmou que as notícias sobre cortes de produção perturbaram o mercado de futuros, e a atenção a curto prazo deve ser voltada para o potencial de alta. As notícias do mercado indicam que as fábricas upstream reduziram a produção, juntamente com as expectativas de retomada da produção no setor downstream do polissilício, o que elevou o mercado de futuros do fundo. No entanto, após o mercado de futuros subir, também pôde-se observar que as fábricas em Xinjiang gradualmente começaram a fazer hedge. Se o mercado subir ainda mais, as posições de hedge das fábricas no sudoeste da China também começarão a aparecer, o que limitará a alta do mercado de futuros. Do ponto de vista da oferta e demanda, embora a retomada da produção a curto prazo no polissilício traga expectativas de melhoria na demanda, devido à alta pressão de estoque sobre o metal de silício, a inclinação da liquidação de warrants diminuiu, enfraquecendo a força motriz para uma alta ainda maior no mercado de futuros. No entanto, a curto prazo, devido ao aumento contínuo dos preços do carvão coke, o metal de silício pode apresentar resistência à queda, com amplificação significativa da volatilidade do mercado de futuros. A atenção subsequente deve ser voltada para as informações de registro dos warrants de futuros do metal de silício. Se os warrants começarem a ser registrados em grande quantidade, posições curtas podem ser estabelecidas em níveis elevados.
A Donghai Futures afirmou que o metal de silício está resistindo bem, impulsionado pelas notícias sobre cortes de produção por grandes fábricas em Xinjiang e pelo aumento dos preços do carvão coke. A oferta e a demanda estão fracas, com os fundamentos permanecendo frouxos. Na semana passada, a produção semanal de metal de silício foi de 70.434 toneladas métricas, um aumento de 2,5% em relação ao mês anterior, com um total de 235 fornos em operação. Sichuan aumentou em 4, Xinjiang aumentou em 4, Yunnan diminuiu em 2 e Gansu diminuiu em 1. A taxa de operação durante a temporada de chuvas no sudoeste da China aumentou, mas está significativamente mais baixa do que no mesmo período dos anos anteriores. Em termos de preço, é impulsionado pela reação dos preços do carvão devido à condução do carvão de silício como matéria-prima, mas a reação é relativamente fraca. Operacionalmente, recomenda-se esperar e ver a curto prazo e ir curto a médio prazo.
