6.27 Ata da Reunião Matutina
Notícias Macroeconômicas:
(1) Em 26 de junho, a Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (CNDR) realizou uma coletiva de imprensa às 10 horas da manhã. Li Chao, Diretor Adjunto do Escritório de Pesquisa de Políticas da CNDR, declarou que o terceiro lote de fundos da política de troca de bens de consumo seria distribuído em julho deste ano. Ao mesmo tempo, a CNDR coordenaria com as partes relevantes para aderir aos princípios de maior continuidade e equilíbrio, formulando planos mensais e semanais para o uso de fundos de subsídio nacionais em diferentes campos, a fim de garantir a implementação ordenada da política de troca de bens de consumo durante todo o ano.
(2) Na manhã de 25 de junho, o primeiro-ministro Li Qiang do Conselho de Estado participou e fez um discurso na cerimônia de abertura do Fórum de Davos de Verão de 2025 em Tianjin. Li Qiang declarou que a China continuaria a se integrar ativamente no mercado global, contribuindo com o que a economia chinesa pode oferecer para o que a economia mundial precisa. Ao longo dos anos, a economia chinesa tem sido um motor crucial para o crescimento econômico global, não apenas devido à sua estabilidade e alto potencial de crescimento, mas também por causa de sua abertura e interconectividade com a economia mundial. O crescimento sustentado e estável da economia chinesa fornecerá um forte apoio para acelerar a recuperação da economia mundial. A expansão e modernização contínuas do mercado chinês criarão espaço incremental para reverter a queda no comércio internacional. Os avanços e avanços contínuos na inovação da China injetarão nova vitalidade no desenvolvimento global, superando a falta de impulso.
Mercado à Vista:
Hoje, o preço do níquel refinado SMM 1# variou de 120.000 a 123.300 yuan/tonelada, com um preço médio de 121.650 yuan/tonelada, um aumento de 2.100 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. A faixa de cotação de prêmios à vista para o níquel refinado Jinchuan #1 foi de 2.800-3.000 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 2.900 yuan/tonelada, uma queda de 100 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. A faixa de cotação de prêmios e descontos à vista para o níquel eletrodepositado de marcas nacionais principais foi de 0-400 yuan/tonelada.
Mercado de Futuros:
O contrato de níquel mais negociado na SHFE (2507) fortaleceu-se tanto na sessão noturna quanto na sessão diurna: fechou em alta de 1,19% a 119.490 yuan/tonelada na sessão noturna, enquanto o níquel na LME subiu 1,14% para US$ 15.075/tonelada. A sessão diurna continuou a tendência de alta, com o preço voltando ao nível de 120.000 yuan/tonelada durante a sessão. No fechamento do meio-dia, o níquel da SHFE foi cotado a 120.400 yuan/tonelada, com um aumento de 2.460 yuan/tonelada ou 2,09%.
Com a diminuição dos riscos geopolíticos, a redução do sentimento de aversão ao risco e a introdução conjunta de medidas de estímulo ao consumo por seis departamentos, incluindo o banco central, a confiança do mercado foi impulsionada e os preços do níquel recuperaram-se recentemente. A longo e médio prazo, o padrão de excedente de níquel é difícil de reverter e o espaço de recuperação deverá ser limitado.
Sulfato de Níquel:
Em 26 de junho, o preço do índice de sulfato de níquel de qualidade para baterias da SMM foi de 27.199 yuan/tonelada, com uma faixa de cotação para sulfato de níquel de qualidade para baterias de 27.200-27.600 yuan/tonelada, e o preço médio permaneceu estável em relação ao dia anterior.
No lado dos custos, influenciado pela subida geral dos metais não-ferrosos e pela recuperação das condições de sobrevenda, os preços do níquel na LME recuperaram-se. No geral, o custo de produção imediato dos sais de níquel aumentou. No lado da oferta, algumas fundições de sais de níquel interromperam a produção para manutenção devido a prejuízos, enquanto outras mantiveram cotações estáveis. No lado da demanda, as fábricas de precursores viram uma diminuição no entusiasmo de consulta devido à demanda fraca. Esta semana, as transações e a atividade de consulta do mercado permaneceram em um nível baixo.
Olhando para o futuro, espera-se que o sentimento impulsionará os preços dos sais de níquel para cima, mas a extensão do aumento ainda será limitada pela fraca demanda a jusante.
NPI:
Em 26 de junho, a SMM informou que o preço médio do NPI de alta qualidade de 8-12% foi de 914 yuan/mtu (à saída da fábrica, impostos incluídos), inalterado em relação ao dia útil anterior. No lado da oferta, no país, os preços do minério de níquel nas Filipinas continuaram a flutuar para cima, resultando em prejuízos graves para as fundições nacionais. Algumas fundições reduziram suas cargas de produção, com expectativas de uma diminuição na produção. Na Indonésia, o prêmio do comércio interno para minério de níquel pirometalúrgico permanece firme. A queda nos preços dos produtos acabados levou a prejuízos contínuos para as fundições. No entanto, atualmente, o matte de níquel de alta qualidade pirometalúrgico também está em fase de prejuízo e a demanda a jusante é mais fraca do que a do NPI de alta qualidade, portanto, pode haver um ligeiro aumento na produção. No lado da demanda, o desstockagem do estoque social permanece lenta. Os preços do aço inoxidável continuam a testar mínimos históricos, e as siderúrgicas principais têm uma demanda fraca pela compra de matérias-primas. Além disso, com a expansão da vantagem econômica da sucata de aço inoxidável como matéria-prima, a demanda por NPI de alta qualidade pode enfraquecer. No geral, a curto prazo, o aço inoxidável ainda se concentrará na desativação ativa de estoques, e os preços podem continuar a flutuar em mínimos. O lado das matérias-primas está sob pressão, e os preços do NPI de alta qualidade podem continuar a estar em baixa.
Aço Inoxidável:
Em 26 de junho, a SMM informou que o mercado futuro de SS continuou a manter uma forte tendência de alta, impulsionada pela alta geral dos futuros de metais não-ferrosos e pelas notícias de cortes de produção nas siderúrgicas, rompendo com sucesso a marca de 12.600 yuan/tonelada. No mercado à vista, as cotações das siderúrgicas continuaram a subir na parte da manhã, e as cotações do mercado também se fortaleceram. Embora o aumento geral não tenha sido tão rápido quanto no mercado futuro, os estoques a preços baixos basicamente desapareceram. No contexto da estabilização e recuperação dos preços, embora o mercado ainda tenha um forte sentimento de espera e observação, em comparação com o período anterior, houve sinais claros de recuperação nas transações do mercado. Esta semana, com a recuperação das transações, o estoque social de aço inoxidável diminuiu, caindo novamente abaixo de 1 milhão de toneladas. Além disso, quando as cotações das siderúrgicas estavam em níveis baixos anteriormente, os negociantes estavam mais ativos na compra de pedidos futuros, aliviando assim a pressão de envio das siderúrgicas até certo ponto.
No mercado futuro, o contrato mais negociado 2508 fortaleceu-se e subiu. Às 10h30, o SS2508 foi cotado a 12.670 yuan/tonelada, um aumento de 19 yuan/tonelada em relação ao dia anterior de negociação. Os prêmios/descontos à vista para o aço inoxidável 304/2B na área de Wuxi estavam na faixa de 100-300 yuan/tonelada. No mercado à vista, as bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi e Foshan foram cotadas a 7.625 yuan/tonelada; as bobinas laminadas a frio sem corte 304/2B tiveram um preço médio de 12.700 yuan/tonelada em Wuxi e o mesmo em Foshan; as bobinas laminadas a frio 316L/2B foram cotadas a 23.800 yuan/tonelada em Wuxi e o mesmo em Foshan; as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 foram cotadas a 23.100 yuan/tonelada em ambas as cidades; as bobinas laminadas a frio 430/2B foram cotadas a 7.350 yuan/tonelada em Wuxi e Foshan.
Atualmente, o mercado de aço inoxidável ainda se encontra na tradicional baixa temporada de consumo, com a procura a jusante não conseguindo corresponder ao nível atual de oferta. Além disso, incertezas como as tarifas dos EUA continuam a ser significativas, levando a uma forte sensação de espera e observação entre os intervenientes a jusante. Apesar das siderurgias de aço inoxidável enfrentarem, em geral, prejuízos e de surgirem notícias de redução da produção no mercado, devido à grande base de produção no início, a oferta atual do mercado permanece num nível historicamente elevado para o mesmo período, e a reparação da relação oferta-procura levará tempo. O inventário das siderurgias e o inventário social encontram-se em níveis relativamente elevados. No contexto da baixa temporada de consumo, a velocidade de redução dos estoques diminuiu significativamente, colocando uma pressão significativa nas siderurgias de aço inoxidável, agentes e comerciantes para expedirem mercadorias, limitando assim a recuperação e a subida dos preços do aço inoxidável. O lado das matérias-primas também está sob uma enorme pressão. Afetadas pelas expectativas de redução da produção nas siderurgias, apenas o ferro-cromo de alto carbono conseguiu manter preços de licitação estáveis em meio a cortes de produção por parte dos produtores de ferro-cromo no exterior, mas o preço de venda a retalho no mercado já caiu abaixo do preço de licitação. Os preços de outras matérias-primas, como o NPI de alta qualidade e a sucata de aço inoxidável, também enfraqueceram significativamente, enfraquecendo ainda mais o apoio de custo ao aço inoxidável. O mercado está à espera de ver como a relação oferta-procura se reparará após os cortes de produção nas siderurgias de aço inoxidável.
Minério de Níquel:
Preços de Oferta de Minas Filipinas Aumentam, Perdas de Empresas Domésticas Voltam a Aumentar
Na semana passada, o preço FOB do minério de níquel filipino aumentou ligeiramente, enquanto os preços de transação domésticos permaneceram estáveis por enquanto. O preço CIF do minério de níquel laterítico filipino (NI1,3%) das Filipinas para a China foi de 46-47 dólares/tonelada métrica, e o preço FOB foi de 37-38 dólares/tonelada métrica; o preço CIF do NI1,5% foi de 59-61 dólares/tonelada métrica, e o preço FOB foi de 52-53 dólares/tonelada métrica. Em termos de oferta e procura, no lado da oferta, embora tenha havido precipitação nos principais pontos de carregamento de minério de níquel nas Filipinas, as chuvas contínuas durante a semana afetaram significativamente o progresso do carregamento das minas de níquel, com o progresso do carregamento geralmente atrasado em relação às expectativas. No lado da procura, o preço do NPI a jusante caiu novamente, as fundições de NPI domésticas continuaram a registrar prejuízos graves, o sentimento de compra de matérias-primas foi frustrado e o apoio da procura aos preços do minério de níquel continuou a enfraquecer. Em relação às exportações para a Indonésia, a demanda da Indonésia por minério de níquel filipino aumentou, e os altos preços do minério de níquel na Indonésia continuaram a aumentar a relutância das minas filipinas em ceder nos preços. Olhando para o futuro, com o jogo de preços óbvio entre os participantes do setor de upstream e downstream e as perturbações de preços vindas do lado indonésio, o preço do minério de níquel filipino a curto prazo pode permanecer estável em um nível elevado. As perdas das empresas domésticas continuam a aumentar, e elas podem ser forçadas a escolher entre compras a preços elevados ou cortes de produção.
Os preços do HPM continuaram a cair, com os preços na Indonésia flutuando nesta semana, mas os prêmios permanecendo consistentemente altos.
Na semana passada, os preços do minério local da Indonésia mudaram. Em termos de prêmios, os prêmios dominantes para o minério de níquel laterítico local da Indonésia permaneceram em US$ 26-28/wmt nesta semana. Em relação aos preços de referência, o preço HMA manteve-se estável com uma ligeira queda na segunda metade de junho, atingindo US$ 15.221/mt, uma queda de 1,19% em relação ao período anterior. No geral, os preços do minério saprolítico diminuíram nesta semana. Os preços de entrega na fábrica da SMM para o minério de níquel laterítico local de 1,6% da Indonésia ficaram em US$ 53,9-56,9/wmt, uma queda de US$ 0,4/wmt em relação à semana anterior. Em relação aos preços do minério de limonita, os preços de entrega na fábrica da SMM para o minério de níquel laterítico local de 1,3% da Indonésia mantiveram-se estáveis em US$ 26-28/wmt, sem mudanças em relação à semana passada.
Para o minério saprolítico, em termos de oferta, a temporada de chuvas em curso em Sulawesi e Halmahera continua a ser uma restrição importante nas atividades de mineração e transporte. Além disso, embora as cotas suplementares do RKAB da Indonésia tenham começado a ser aprovadas no segundo semestre, não houve aumento significativo nas cotas até agora. Portanto, o lento progresso da aprovação exacerbou a escassez de oferta do minério saprolítico. Em termos de demanda, o preço do NPI da SMM na Indonésia caiu novamente nesta semana, com as fundições de NPI indonésias ainda operando com inversão de custos. Além disso, o sentimento de compra do mercado para o aço inoxidável enfraqueceu ligeiramente devido aos cortes de produção em algumas fundições. No entanto, dada a situação de escassez de minério mencionada anteriormente, as fundições indonésias, a fim de manter o fornecimento de matérias-primas necessárias para a produção, apesar de operarem com prejuízo, não têm outra escolha senão aceitar passivamente os altos preços atuais.
No que diz respeito ao minério de limonita, em termos de oferta, embora a temporada de chuvas na Indonésia continue, não houve uma escassez significativa na oferta de minério de limonita recentemente. Em termos de demanda, a maioria dos projetos de HPAL no Parque Industrial de MOROWALI retomou a produção, levando a um aumento na demanda de mercado por minério de limonita. Além disso, com a previsão de entrada em operação de projetos de fundição HPAL de maior porte no segundo semestre, pode haver um aumento significativo na demanda subsequente por minério de limonita. Olhando para o futuro, os preços do minério de limonita indonésio podem se manter bem.
