Na quinta-feira, hora local, o Banco Nacional Suíço (BNS) anunciou um corte de 25 pontos-base na sua taxa de juro de referência, para 0%, em resposta à queda da inflação, à pressão ascendente sobre o franco suíço e às incertezas económicas decorrentes das políticas comerciais dos EUA.
Este é o sexto corte de juro do BNS desde que iniciou um ciclo de flexibilização em março de 2024, colocando a Suíça à beira de uma política de taxas de juro negativas.
Na sua última declaração, o BNS afirmou: "As pressões inflacionistas diminuíram em relação ao trimestre anterior. Com a flexibilização da política monetária de hoje, o BNS está a responder a estas pressões inflacionistas mais baixas."
"O BNS continuará a monitorizar de perto a situação e a ajustar a sua política monetária conforme necessário para garantir que a inflação se mantém dentro de uma faixa compatível com a estabilidade de preços a médio prazo", acrescentou o banco.
Antes deste corte de juro, a taxa de inflação anual da Suíça tornou-se negativa (-0,1%) em maio, pela primeira vez em quatro anos, ficando fora da faixa-alvo do BNS de 0-2%. Isto significa que, enquanto a maioria dos países está a lidar com a inflação, a Suíça está a enfrentar deflação.
No entanto, a deflação não é incomum na Suíça, tendo ocorrido nas décadas de 2010 e 2020, sendo a força do franco suíço um dos principais fatores que impulsionam esta tendência.
No seu cenário de base, o BNS prevê que o crescimento económico global desacelere nos próximos trimestres, enquanto a inflação nos EUA deverá aumentar e as pressões inflacionistas na Europa diminuirão ainda mais.
O BNS enfatizou que as perspectivas económicas globais permanecem altamente incertas, com a possibilidade de novos aumentos das barreiras comerciais levarem a uma desaceleração ainda maior do crescimento económico global, embora não se possa descartar que o apoio da política fiscal ao crescimento económico possa ultrapassar as expectativas.
À medida que o BNS corta as taxas de juro, os bancos centrais de todo o mundo estão ocupados, com o banco central da Noruega a anunciar inesperadamente o seu primeiro corte de juro em cinco anos e o Banco da Inglaterra a preparar-se para tomar a sua decisão sobre as taxas de juro mais tarde.
O economista do UBS, Alessandro Bee, comentou: "O corte de juro do BNS deve-se ao fortalecimento contínuo do franco suíço, e as perspectivas económicas da Suíça tornaram-se mais frágeis após as tarifas do 'Dia da Libertação'. O Banco Nacional Suíço (BNS) espera evitar uma nova valorização do franco suíço, o que poderia ajudar os exportadores suíços e também impedir novos declínios na inflação.”
Notavelmente, o franco suíço valorizou cerca de 11% face ao dólar norte-americano até agora este ano, à medida que os investidores procuram refúgios seguros. Isso tornou os bens importados mais baratos, contribuindo para o declínio da inflação.
Charlotte de Montpellier, economista sênior do ING, afirmou: “Como moeda refúgio, o franco suíço tende a valorizar quando os mercados globais estão sob pressão, pressionando sistematicamente os preços dos produtos importados para baixo.” A Suíça é uma economia pequena e aberta, com as importações a representarem uma parte significativa da inflação do IPC.”
Em meio à elevada incerteza econômica global, o franco suíço continuou a se fortalecer nos últimos meses, e o mercado espera que continue a fazê-lo, indicando desafios contínuos para o Banco Nacional Suíço.
O Banco Nacional Suíço declarou que intervirá no mercado cambial, se necessário, para manter a inflação no rumo certo. No entanto, há duas semanas, os EUA colocaram a Suíça numa lista de vigilância de países sujeitos a monitoramento por práticas cambiais e comerciais desleais.
