Comentário Diário sobre o Contrato Mais Negociado de Estanho da SHFE em 18 de Junho de 2025
Hoje, o contrato mais negociado de estanho da SHFE continuou seu movimento lateral, fechando a 265.010 yuan/tonelada, com um ligeiro aumento de 0,28% no dia, mas ainda com uma queda de 0,2% nos últimos cinco dias.
No mercado à vista, a retomada da produção de minério de estanho em Mianmar tem sido lenta. Embora alguns mineiros tenham solicitado a retomada da produção, processos de aprovação rigorosos, juntamente com restrições de transporte durante a estação chuvosa, mantiveram as importações reais em um nível baixo. Enquanto isso, a política da Tailândia de proibir Mianmar de usar seu território para o transporte de minério de estanho exacerbou a escassez de oferta, esperando-se que isso impacte o fornecimento mensal doméstico em 500-1.000 toneladas (conteúdo de metal).
As fundições nas principais áreas de produção, como Yunnan e Jiangxi, na China, mantiveram operações de baixa capacidade devido à escassez de matérias-primas. As TCs caíram para o nível mais baixo em quase cinco anos, com algumas empresas até planejando manutenção ou cortes de produção.
Setores tradicionais, como eletrônicos de consumo e eletrônicos automotivos, entraram no período de entressafra, com pedidos caracterizados principalmente por "lotes pequenos e múltiplos envios". As empresas a jusante têm baixa aceitação de preços elevados, e as compras são feitas apenas para atender às necessidades imediatas.
O sentimento macro permanece cauteloso: Antes da reunião de junho sobre taxas de juros do Fed dos EUA, o mercado é sensível às políticas de taxas de juros e às flutuações do dólar americano. Se o Fed dos EUA sinalizar uma postura "hawkish" (de linha dura), um dólar mais forte pode suprimir os preços do estanho na LME; inversamente, se o tom for "dovish" (de linha branda), os preços do estanho podem encontrar algum alívio.
No curto prazo, espera-se que o estanho da SHFE flutue dentro da faixa de 258.000-270.000 yuan/tonelada.
Para o estanho na LME, a faixa de flutuação esperada no curto prazo é de US$ 31.000-33.000/tonelada. Em meio a estoques baixos e pressões macro, uma ruptura direcional requer impulsionadores mais fortes.
