A especialista Gracelin Baskaran está a exortar os aliados ocidentais a formarem um “mercado de ancoragem” coordenado para contrariar o domínio da China nos minerais críticos.
À medida que os fabricantes de automóveis ocidentais se recuperam de mais uma rodada de restrições às exportações chinesas de terras raras, a urgência de criar um contrapeso ao domínio de Pequim sobre as cadeias globais de abastecimento de minerais atinge novos patamares.
No centro da conversa está uma estratégia persistente e disruptiva: as empresas chinesas apoiadas pelo Estado inundam os mercados globais com minerais críticos, pressionam os preços para níveis abaixo dos custos de produção sustentáveis e eliminam a concorrência estrangeira.
Em resposta, especialistas como Gracelin Baskaran, diretora do Programa de Segurança de Minerais Críticos do Centro de Estudos Estratégicos e Internacionais, estão a pedir um plano de ação fundamentalmente diferente.
Na sua opinião, é hora de as nações coordenarem o seu poder de mercado e se envolverem numa dissuasão coletiva.
“Se os países continuarem a operar de forma independente em vez de coletiva, a China manterá a sua posição dominante, porque nenhuma nação tem sozinha influência de mercado suficiente”, argumenta Baskaran no seu recente comentário.
A escala da perturbação é difícil de exagerar. Em apenas três anos, os preços globais dos minerais centrais para a transição energética entraram em colapso. Entre maio de 2022 e maio de 2025, os preços do cobalto caíram quase 60%. Os preços do níquel despencaram 73%, enquanto os preços do lítio caíram quase 87%. Em cada caso, os colapsos de preços coincidiram com ondas de oferta provenientes da China ou de operações apoiadas pela China, forçando os produtores ocidentais a encerrarem ou adiarem investimentos.
Baskaran explica ainda que estas dinâmicas de preços não são acidentais.
As empresas chinesas — que frequentemente recebem subsídios, empréstimos a juros baixos ou apoio estatal direto — podem dar-se ao luxo de operar com margens de lucro próximas de zero ou mesmo negativas, expulsando as empresas estrangeiras que precisam de demonstrar um retorno do capital.
Quando se trata de terras raras, com 90% do refino sob o seu controlo, a China pode suprimir os preços durante o tempo suficiente para levar a concorrência à falência e, depois, aumentar os preços assim que o domínio estiver assegurado.
Para Baskaran, o fechamento da mina de cobalto da Jervois Global (ASX:JRV, OTC Pink: JRVMQ) no Idaho e do projeto Nickel West da BHP (ASX:BHP, NYSE:BHP, LSE:BHP) na Austrália ilustram como os esforços ocidentais são frágeis quando expostos a esse tipo de pressão econômica estratégica.
Tarifas sozinhas não são suficientes
Até o momento, as respostas dos EUA têm se concentrado principalmente na política industrial nacional — subsídios, créditos fiscais e tarifas isoladas. Mas, dada a participação relativamente pequena do país na demanda global por minerais — apenas 1,7% para terras raras, por exemplo — as ações dos EUA sozinhas são improváveis de mudar o cenário.
“Embora as tarifas possam ser um instrumento eficaz, é improvável que um único país agindo sozinho faça uma diferença significativa nos preços dos minerais, dada a pequena escala de seus mercados de absorção”, enfatiza Baskaran.
Em vez disso, ela sugere que qualquer resposta significativa deve envolver uma política coordenada em uma coalizão de grandes países consumidores. A solução proposta é um “mercado de ancoragem” compartilhado — um bloco de países com ideias semelhantes que harmonizam tarifas, coordenam proteções de investimentos e implementam regras de aquisição compartilhadas.
Se bem executada, ela acredita que essa abordagem poderia inverter a dinâmica atual, colocando pressão recíproca sobre a China enquanto apoia as condições de mercado em que os produtores ocidentais podem sobreviver.
“Um mercado unificado dessa escala seria capaz de desafiar o domínio da China e fornecer à Ocidente uma alavanca estratégica significativa”, acrescenta ela em seu artigo.
Tal coalizão não é hipotética. A Parceria de Segurança de Minerais (MSP), uma iniciativa que envolve 14 países e a UE, já existe para promover a cooperação na resiliência da cadeia de suprimentos.
Com um mercado combinado de quase 2,8 bilhões de pessoas — o dobro da população da China — Baskaran afirma que a MSP representa uma força latente que, se totalmente ativada, poderia contrabalançar a alavanca chinesa.
Alavanca através da escala e da política
O poder de um mercado de ancoragem reside em sua capacidade de enviar sinais de preços a longo prazo e criar segurança para os investidores.
Cotas de importação graduais, por exemplo, poderiam exigir que uma parcela crescente de insumos minerais — começando em 10% e aumentando para 60% ao longo de uma década — provenha de países do mercado de ancoragem.
Baskaran explica que, ao contrário dos incentivos fiscais, que são temporários e não vinculativos, as cotas oferecem uma garantia duradoura de que a demanda se concretizará, ajudando a reduzir os riscos de investimentos em minerais em grande escala.
Igualmente importante é a proteção dos investimentos. As empresas chinesas continuam a comprar ativos de minerais críticos no exterior, mesmo em um ambiente de preços fracos, garantindo que controlam o fornecimento futuro. Se essa tendência continuar, qualquer resposta baseada no mercado do Ocidente pode simplesmente enriquecer os acionistas chineses a longo prazo.
O papel fundamental da Austrália e o momento do G7 para a unidade do mercado
Baskaran destaca que, entre os potenciais parceiros, a Austrália se destaca.
Com depósitos ricos de 31 minerais críticos e capacidades avançadas de mineração, é essencial para qualquer plano sério de diversificação. A mineração já contribui com mais de 13% para o PIB do país, em comparação com pouco mais de 1% nos EUA.
Politicamente, a Austrália adotou uma postura rígida em relação à influência chinesa, desde a proibição da Huawei em 2018 até a imposição de salvaguardas para pesquisas universitárias e a construção de uma reserva mineral apoiada pelo Estado para reduzir a dependência estrangeira.
A cúpula do G7 no Canadá oferece um momento único para alinhar as políticas. Todos os países do G7 identificaram a segurança dos minerais críticos como uma prioridade. Ao formalizar o conceito de mercado-âncora, Baskaran argumenta que as nações do G7 e seus parceiros poderiam finalmente montar uma contraofensiva econômica credível: “O mercado-âncora pode deslocar a alavancagem de Pequim para um ecossistema de minerais mais resiliente e baseado em regras.”
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Divulgação de Títulos: Eu, Giann Liguid, não tenho interesse direto em investimentos em nenhuma das empresas mencionadas neste artigo.
Fonte: https://investingnews.com/china-critical-minerals-hold/
