Comentário do Meio-Dia sobre o Contrato de Estanho Mais Negociado da SHFE em 18 de Junho de 2025
No meio-dia de hoje, o contrato de estanho mais negociado da SHFE (SN2507) manteve uma tendência fraca e flutuante. Abriu em 263.340 yuan/tonelada, recuando ligeiramente em relação ao preço de liquidação do dia anterior, com a amplitude de flutuação intradiária reduzida para 262.000-264.000 yuan/tonelada. A negociação no mercado à vista foi lenta, com as compras a jusante impulsionadas principalmente por necessidades imediatas e um forte sentimento de "aguardar e ver". Quanto ao estanho na LME, o estanho na LME fechou à noite em US$ 32.500/tonelada, um aumento de 0,78%. Tecnicamente, estava sob pressão perto da média móvel diária MA60, com uma disputa intensificada entre compradores e vendedores a curto prazo.
Preços Elevados Suprimem as Compras: Depois que os preços à vista do estanho subiram para cerca de 260.000 yuan/tonelada, a aceitação dos preços elevados a jusante foi limitada. O mercado à vista só manteve transações baseadas em necessidades imediatas, com os negociadores relatando volumes de negociação diários inferiores a 10 toneladas.
Perturbações da Reunião de Taxas de Juros do Fed dos EUA: O mercado já absorveu em grande parte as expectativas de que o Fed dos EUA manterá as taxas de juros, mas o tom hawkish ou dovish da declaração política pode desencadear flutuações no dólar americano, suprimindo indiretamente o apetite de risco por metais. Além disso, os conflitos geopolíticos recorrentes no Oriente Médio (como o incidente no Estreito de Hormuz) exacerbaram as flutuações nos preços do petróleo bruto e das commodities relacionadas à energia, mas seu impacto direto nos preços do estanho é limitado.
Flutuações do Índice do Dólar Americano: As expectativas sobre as políticas do Fed dos EUA e o progresso no acordo comercial EUA-Reino Unido afetam a tendência do dólar americano. Se o dólar americano se recuperar, isso suprimirá os preços do estanho na LME denominados em dólares americanos. Por outro lado, se os dados de inflação enfraquecerem as expectativas de aumento das taxas de juros, os preços do estanho podem ter uma trégua.
Perspectivas do Estanho na LME: O estanho na LME está sob pressão técnica a curto prazo, mas os baixos estoques e as perturbações no fornecimento limitam o espaço para quedas. Espera-se que flutue dentro da faixa de US$ 31.000-33.000/tonelada. Recomenda-se monitorar os dados de exportação da Indonésia e as mudanças no sentimento macro.
O mercado atual de estanho apresenta um padrão de "forte apoio à oferta e fraca realidade da demanda", com tanto o estanho da SHFE quanto o da LME carecendo de impulso para uma ruptura unilateral.
