À medida que a guerra entre o Irão e Israel continua a escalar, um dos temas observados de perto pelos investidores é como a economia dos EUA será afetada e como isso influenciará o caminho das taxas de juro do Fed americano.
Atualmente, o conflito entre o Irão e Israel se espalhou para o mercado de energia. A opinião predominante no mercado é que o conflito Irão-Israel atrasará o calendário do Fed americano para uma redução das taxas de juro, uma vez que estimulará o aumento dos preços do petróleo e aumentará os riscos de inflação.
No entanto,há também quem pense que a guerra em curso entre o Irão e Israel pode levar o Fed americano a reduzir as taxas de juro mais cedo do que o previsto, uma vez que os riscos de recessão que traz são maiores do que os riscos de inflação.
Ryan Sweet, economista-chefe dos EUA da Oxford Economics, escreveu num relatório recente aos clientes: “O aumento sustentado dos preços do petróleo pode levar o Fed americano a adotar uma postura mais conciliadora”. Ele acredita que um choque petrolífero sustentado pode enfraquecer a demanda e, potencialmente, se espalhar para o mercado de trabalho, que de outra forma seria resiliente.
Isso porque, historicamente, os aumentos súbitos dos preços do petróleo muitas vezes só levaram a aumentos temporários da inflação, que o Fed americano normalmente ignora. No entanto, dada a economia já enfraquecida, a ameaça de picos sustentados nos preços do petróleo ao crescimento econômico e ao emprego pode superar a própria inflação.
“A economia já desacelerou e está vulnerável a quaisquer outros fatores, incluindo aumentos súbitos e sustentados nos preços do petróleo”, disse Sweet. “Se o Fed americano acreditar que o impacto dos preços do petróleo na economia e no mercado de trabalho supera o impulso temporário à inflação, então o banco central pode sinalizar a vontade de reduzir as taxas de juro mais cedo”.
Na segunda-feira, os preços internacionais do petróleo interromperam a tendência de alta, estabilizando em cerca de 70 dólares por barril. Na sexta-feira, os preços do petróleo registraram o maior ganho em três anos.
No entanto, Sweet apontou que o mercado pode precisar de várias semanas para obter uma compreensão mais clara dos movimentos dos preços do petróleo. Sua previsão básica éque o Fed americano fará a primeira redução das taxas de juro em dezembro.
Sweet observou que, embora o Fed americano tenha paciência suficiente, dado o dano que aumentos sustentados e significativos nos preços do petróleo podem causar à economia,o momento da redução das taxas de juro do Fed americano pode ocorrer “uma reunião antes” do planejado.
"Este pode ser um tema quente nas futuras reuniões do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), mas não será na reunião da próxima semana (referindo-se à reunião de quarta-feira a quinta-feira desta semana)", acrescentou Sweet.
Em outras palavras, Sweet acredita que o conflito Irã-Israel pode adiantar ligeiramente o cronograma do Fed dos EUA para uma redução da taxa de juros. No geral, sua visão está alinhada com a de outras figuras de Wall Street, que acreditam firmemente que o Fed dos EUA manterá uma postura de "aguardar e ver" no futuro previsível.
O Fed dos EUA realizará uma reunião em 17 e 18 de junho para formular políticas de taxas de juros. O mercado espera amplamente que o banco central mantenha as taxas de juros inalteradas pela quarta vez consecutiva. Desde dezembro do ano passado, o Fed dos EUA tem mantido a taxa de juros básica na faixa de 4,25% a 4,5%.
Analistas de Wall Street alertaram que, se o conflito persistir e o Estreito de Ormuz for potencialmente fechado, isso pode elevar os preços do petróleo para US$ 130 por barril e a taxa de inflação dos EUA para 6%.
Alguns economistas já haviam alertado que um aumento acentuado da inflação pode adiar a primeira redução da taxa de juros do Fed até o início de 2026.
Jon Faust, ex-conselheiro sênior do presidente do Fed, Powell, declarou recentemente que, embora seja cedo para determinar como o conflito entre Israel e Irã se desenvolverá, a situação no Oriente Médio é uma "incerteza significativa" para o Fed e pode desencadear uma recessão nos EUA.
Stephen Juneau, economista sênior dos EUA do Bank of America, disse à mídia na segunda-feira que pode surgir um cenário mais grave de "estagflação". No entanto, ele também apontou que, em comparação com um ano atrás, os preços do petróleo ainda estão relativamente baixos, "então precisamos ver como as coisas se desenvolverão a seguir. Acho que é cedo demais para tirar conclusões agora".
