O relatório das atividades de relações com investidores da Yunnan Copper de 11 a 13 de junho de 2025, recentemente divulgado pela empresa, mostra:
Em relação às informações básicas da empresa, a Yunnan Copper apresentou:
A Yunnan Copper foi listada na Bolsa de Valores de Shenzhen em 1998. Suas principais atividades abrangem a exploração, mineração, beneficiamento, fundição, extração e processamento de cobre, metais preciosos e metais não ferrosos, indústria química do enxofre e comércio. É um importante local de produção de cobre, ouro, prata e produtos químicos do enxofre na China. Entre eles, a capacidade de produção de cátodos de cobre é de 1,4 milhão de toneladas. A empresa é a única empresa listada na bolsa no setor de cobre da Chalco e da China Copper.
No primeiro trimestre de 2025, a empresa produziu 348.900 toneladas de cátodos de cobre, um aumento de 48,15% em relação ao mesmo período do ano anterior; 5,80 toneladas de ouro, um aumento de 95,63% em relação ao mesmo período do ano anterior; 128,48 toneladas de prata, um aumento de 54,31% em relação ao mesmo período do ano anterior; 1.387.200 toneladas de ácido sulfúrico, um aumento de 23,61% em relação ao mesmo período do ano anterior; e 13.900 toneladas de cobre em concentrados de cobre, uma queda de 15% em relação ao mesmo período do ano anterior.
No final do primeiro trimestre de 2025, os ativos totais da empresa eram de 49,256 bilhões de yuan, com uma proporção de passivos sobre ativos de 62,39%. A empresa alcançou uma receita operacional de 37,754 bilhões de yuan, um aumento de 19,71% em relação ao mesmo período do ano anterior; um lucro total de 922 milhões de yuan, um aumento de 14,11% em relação ao mesmo período do ano anterior; um lucro líquido atribuível às empresas listadas de 560 milhões de yuan, um aumento de 23,97% em relação ao mesmo período do ano anterior; e um lucro básico por ação de 0,2793 yuan, um aumento de 23,97% em relação ao mesmo período do ano anterior.
II. Sessão de Perguntas e Respostas
1. Diante da situação de taxas de processamento fracas este ano, quais medidas a empresa tomou para responder?
A Yunnan Copper declarou: Por um lado, a empresa planejou estrategicamente a "transformação digital e inteligente, expansão de recursos, refino de minas, otimização da fundição, solidificação da reciclagem (de cobre) e gestão meticulosa de metais não ferrosos", e aumentou a extração de minas urbanas e metais não ferrosos. Por outro lado, em 2025, a empresa concentra-se no trabalho-chave da operação extrema, esforçando-se para promover o desenvolvimento de alta qualidade da empresa e avançando na redução de custos com determinação de ferro. Após vários anos de redução de custos, melhoria da qualidade e aumento da eficiência, os custos dos principais produtos da empresa têm certa competitividade. Além disso, a empresa aumentou a contribuição de lucro de subprodutos, como ácido sulfúrico, molibdênio, selênio, telúrio, platina, paládio e rênio, para melhorar a competitividade abrangente da empresa.
2. Qual é o impacto esperado das atuais taxas de processamento de fundição nos lucros da empresa?
A Yunnan Copper declarou: Desde o início deste ano, os contratos de longo prazo e o TC à vista registraram declínios significativos em comparação com o ano passado. A empresa compensou o impacto adverso da queda nas taxas de processamento por meio de medidas como redução de custos, expansão dos canais de aquisição e aumento do fornecimento direto de minério das minas. Além disso, a empresa concentra-se no layout de cobre secundário e metais menores, ao mesmo tempo em que continua a aumentar a contribuição de lucro de subprodutos como ácido sulfúrico, molibdênio, selênio, telúrio, platina, paládio e rênio para compensar a pressão sobre os lucros causada pela queda nas taxas de processamento.
3. Qual é o volume de vendas e o preço aproximado do ácido sulfúrico da empresa este ano?
A Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. declarou: O ácido sulfúrico é um subproduto do processo de fundição de cobre da empresa, e seu preço varia devido a fatores regionais. No primeiro trimestre deste ano, o preço médio do ácido sulfúrico nas principais regiões aumentou significativamente em relação ao mesmo período do ano anterior. A empresa aproveitou ativamente as oportunidades de mercado, contribuindo positivamente para seu desempenho.
4. Que esforços a empresa fez na aquisição de recursos?
A Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. declarou: A empresa atribui grande importância à substituição de recursos de minas e aumentou o investimento de capital para realizar estudos geológicos abrangentes de várias áreas de mineração e trabalhos de exploração nas partes profundas e periféricas das minas. Em 2024, a empresa investiu 65 milhões de yuans em atividades de exploração e trabalhos de exploração nas partes profundas e periféricas das minas, acrescentando 91.800 toneladas métricas de teor de metal de recursos de cobre inferidos e acima, alcançando a meta anual e registrando aumentos anuais de reservas superiores ao consumo de produção das minas por quatro anos consecutivos. Além disso, com base na boa gestão das minas e das fundições existentes, a empresa concentra-se ativamente em projetos de recursos de cobre de alta qualidade.
5. A empresa anunciou sua intenção de emitir ações para adquirir uma participação de 40% na Liangshan Mining, detida pela Yunnan Copper Group. Qual é o progresso atual e quais vantagens isso trará para a empresa?
A Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. declarou: Em 13 de maio de 2025, a empresa emitiu o "Anúncio sobre Suspensão de Negociação com o Propósito de Planejar a Emissão de Ações para Aquisição de Ativos e Captação de Fundos de Apoio", indicando que a empresa está planejando emitir ações para adquirir uma participação de 40% na Liangshan Mining Co., Ltd., detida pela Yunnan Copper (Group) Co., Ltd., e captar fundos de apoio. Atualmente, a empresa e as partes relevantes estão a promover ativamente vários aspetos desta transação.
A Liangshan Mining é uma empresa de produção e fundição de recursos de cobre que abrange as indústrias de mineração, beneficiamento e fundição de cobre, abrangendo produtos de cobre, ferro e ácido sulfúrico. A Liangshan Mining possui recursos de cobre de alta qualidade, como a Mina de Cobre de Lala e a Mina de Cobre de Hongnipo, sendo atualmente capaz de produzir cerca de 13.000 toneladas métricas (mt) de concentrado de cobre, 119.000 mt de ânodos de cobre e 400.000 mt de ácido sulfúrico industrial por ano. A Liangshan Mining é uma das principais bases de produção e fundição de recursos de cobre da China Copper Corporation. Até ao final de março de 2025, os recursos de minas de cobre de alta qualidade que detém, incluindo a Mina de Cobre de Hongnipo, a Mina de Cobre de Lala e a Mina de Cobre de Hailin, têm uma reserva de metal de cobre de 779.700 mt, com uma média de teor de cobre de 1,16%, superior à média atual de 0,38% da Yunnan Copper Science & Technology Development Co., Ltd. Em 2024, arrematou com êxito e obteve os direitos de exploração da Mina de Cobre de Hailin, na cidade de Huili, província de Sichuan, com uma área de mineração de 48,34 quilómetros quadrados, aumentando ainda mais o potencial de reservas de recursos da Liangshan Mining.
Além disso, os custos de mineração de cobre das minas detidas pela Liangshan Mining são relativamente baixos, demonstrando uma boa competitividade em termos de custos. Os preços de venda de ácido sulfúrico no sudoeste da China, onde a Liangshan Mining está localizada, também são relativamente favoráveis.
Desta vez, a empresa pretende adquirir uma participação de 40% na Liangshan Mining detida pelo seu acionista controlador, o Yunnan Copper Group, o que pode resolver ainda mais a concorrência horizontal e garantir a implementação fiel dos compromissos relevantes. Ao mesmo tempo, a Liangshan Mining possui vantagens significativas em termos de recursos e uma sólida base de rentabilidade, com um retorno sobre os recursos próprios superior à média do setor. Após a conclusão da Mina de Cobre de Hongnipo, esta atingirá uma escala média a grande entre as minas de cobre, aumentando ainda mais a sua rentabilidade. Após a injecção da Liangshan Mining na Yunnan Copper, pode aumentar eficazmente as reservas de recursos de cobre de capital próprio da empresa cotada em bolsa, aumentar a escala global dos ativos e dos lucros, bem como a posição da empresa cotada em bolsa no setor, facilitar o pleno aproveitamento das sinergias comerciais pela empresa cotada em bolsa, reforçar a reserva de recursos de alta qualidade e o planeamento da capacidade, aumentar a força global e a competitividade central e promover o desenvolvimento de alta qualidade da empresa cotada em bolsa. Além disso, esta aquisição é uma medida específica tomada pela empresa para implementar as opiniões relevantes da SASAC do Conselho de Estado sobre a melhoria e fortalecimento da gestão do valor de mercado das empresas listadas controladas por empresas estatais centrais, e para realizar atividades de fusões e aquisições e reestruturações que contribuam para aumentar o valor de investimento das empresas listadas, o que é benéfico para salvaguardar os direitos e interesses da empresa listada e de todos os seus acionistas.
6. Qual é o status de construção do Projeto Hongnipo da Liangshan Mining?
A Yunnan Copper declarou: A Mina de Cobre Hongnipo está atualmente em fase de construção. As reservas totais de minério identificadas ascendem a 41,606 milhões de toneladas, com um teor médio de cobre de 1,42% e um teor de metal de cobre de 592.900 toneladas. A empresa monitorará de perto o progresso da construção do projeto e cumprirá rigorosamente as suas obrigações de divulgação de informações de acordo com os regulamentos relevantes, como as "Regras de Listagem da SZSE". Fique atento aos anúncios da empresa.
De acordo com o registro das atividades de relações com investidores da Yunnan Copper em 26 de março de 2025 (Série I da Reunião de Interpretação do Relatório Anual de 2024) anunciado anteriormente pela Yunnan Copper:Em 2024, a Yunnan Copper aderiu à orientação da construção do Partido, continuou a esforçar-se e a avançar, implementou abrangentemente as decisões e os planos do comitê do Partido e do conselho de administração da empresa, superou fatores desfavoráveis, como uma queda significativa no TC e o encerramento das antigas instalações da Xinan Copper, e manteve uma situação operacional estável.A empresa produziu 1,206 milhões de toneladas de cátodo de cobre, 12,71 toneladas de ouro, 348,99 toneladas de prata e 4,8286 milhões de toneladas de ácido sulfúrico durante todo o ano. Até o final de 2024, seus ativos totais ascenderam a 43,557 bilhões de yuans, com uma razão ativo-passivo de 57,66%. A empresa alcançou uma receita operacional de 178,012 bilhões de yuans, um lucro total de 2,316 bilhões de yuans, um lucro líquido atribuído à empresa listada de 1,265 bilhões de yuans e um lucro básico por ação de 0,6312 yuans. A empresa pretende distribuir um dividendo em dinheiro de 2,4 yuans (com impostos incluídos) para cada 10 ações a todos os acionistas, sem converter reservas de capital em capital social.
Qual é o progresso da construção do projeto de realocação da Filial de Cobre de Xinan, anteriormente anunciado pela empresa?A Yunnan Copper respondeu anteriormente durante uma pesquisa institucional: O sistema de eletrólise do projeto de modernização e realocação da Filial de Cobre de Xinan foi colocado em operação com carga no final de junho de 2024, e o sistema de metalurgia a quente entrou na fase de operação com carga em meados de outubro de 2024, produzindo com sucesso ânodos de cobre.Até o momento, o projeto global de realocação e modernização da Filial de Cobre de Xinan foi totalmente concluído e está atualmente na fase de operação com carga.Este projeto é benéfico para a otimização do layout de fundição e dos processos de produção da empresa, alcançando a utilização eficiente e abrangente de recursos, reduzindo os custos de produção e aumentando a competitividade global da empresa, em linha com as necessidades de desenvolvimento da empresa para uma inteligência verde, de baixo carbono, em grande escala, de processo curto, de baixo custo e digital.
Quando questionada sobre o progresso da empresa na aquisição de recursos em 2024,A Yunnan Copper respondeu anteriormente durante uma pesquisa institucional: A empresa atribui grande importância à substituição de recursos mineiros, aumentando o investimento de capital para realizar estudos geológicos abrangentes de várias áreas de mineração e trabalhos de exploração nas partes profundas e periféricas das minas. Em 2024, a empresa investiu 65 milhões de yuans em exploração, realizando várias atividades de exploração mineral e trabalhos de exploração nas partes profundas e periféricas das minas, acrescentando 91.800 toneladas métricas de recursos de metal de cobre inferidos e acima, alcançando a meta anual e alcançando aumentos anuais de reservas superiores à produção e ao consumo das minas por quatro anos consecutivos. Até o final de 2024, a empresa detinha 964 milhões de toneladas métricas de recursos de minério de cobre, com um teor de metal de cobre de 3.650.900 toneladas métricas e um teor médio de cobre de 0,38%. Entre eles, a Diqing Nonferrous detinha 846 milhões de toneladas métricas de recursos de minério de cobre, com um teor de metal de cobre de 2.803.700 toneladas métricas e um teor médio de cobre de 0,33%.
Ao analisar a competitividade central da empresa, a Yunnan Copper mencionou que suas boas reservas de recursos são um dos seus fatores de competitividade central: A empresa atribui grande importância à substituição de recursos mineiros, aumentando o investimento de capital para realizar estudos geológicos abrangentes de várias áreas de mineração e trabalhos de exploração nas partes profundas e periféricas das minas. As principais minas da empresa, incluindo a Mina de Cobre Pulang, a Mina de Cobre Dahongshan e a Mina de Cobre Yangla, estão principalmente distribuídas no Cinturão Metalogenético Sanjiang, com condições geológicas metalogenéticas favoráveis e potencial para prospecção adicional. Em 2024, a empresa investiu 65 milhões de yuans em prospecção, realizando várias atividades de prospecção mineral e trabalhos de prospecção nas partes profundas e periféricas das minas, acrescentando 91.800 toneladas de recursos de metal de cobre inferidos e acima, alcançando a meta anual e obtendo aumentos anuais de reservas superiores à produção e ao consumo das minas por quatro anos consecutivos. Até o final de 2024, a empresa detinha 964 milhões de toneladas de recursos de minério de cobre, com um teor de metal de cobre de 3.650.900 toneladas e uma média de teor de cobre de 0,38%. Dentre eles, a Diqing Nonferrous detinha 846 milhões de toneladas de recursos de minério de cobre, com um teor de metal de cobre de 2.803.700 toneladas e uma média de teor de cobre de 0,33%.
O plano orçamentário financeiro de 2025 divulgado pela Yunnan Copper em seu relatório anual de 2024 indica os seguintes planos de produção para os principais produtos da empresa em 2025: A empresa espera produzir 54.600 toneladas de cobre em concentrados de cobre, 1,52 milhão de toneladas de cátodo de cobre, 16 toneladas de ouro, 680 toneladas de prata e 5,364 milhões de toneladas de ácido sulfúrico ao longo do ano. O plano de investimento para 2025 é de 16,17 bilhões de yuans, abrangendo investimentos em ativos fixos, projetos digitais e projetos de prospecção geológica.
Durante uma pesquisa, a Yunnan Copper afirmou que, no primeiro trimestre deste ano, o preço médio do ácido sulfúrico nas principais regiões aumentou significativamente em relação ao mesmo período do ano anterior. A empresa aproveitou ativamente as oportunidades de mercado, contribuindo positivamente para seu desempenho.
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Ao revisar a tendência dos preços do ácido sulfúrico no primeiro trimestre, pode-se observar que: No primeiro trimestre, tanto a demanda doméstica quanto a demanda externa foram fortes, levando a um aumento no preço do ácido de fundição. Até 28 de março (semana), o preço médio semanal do ácido de fundição (ácido sulfúrico) em Yunnan foi de 780 yuans/tonelada, um aumento de 280 yuans/tonelada em relação ao preço médio semanal de 500 yuans/tonelada em 27 de dezembro de 2024 (semana). Do ponto de vista do aumento do preço médio, o aumento no primeiro trimestre foi de 56%. De acordo com a SMM, no mercado interno, no primeiro trimestre, os preços do ácido sulfúrico foram sustentados pela "sementeira de primavera" e pelo custo das matérias-primas. No exterior, a demanda foi relativamente forte no primeiro trimestre, com os preços de exportação também subindo para um nível relativamente alto nos últimos anos.
Depois de atingir um preço médio anual elevado de 780 yuan/tonelada, com o fim da semeadura primaveril, as taxas de operação das empresas de fertilizantes a jusante diminuíram e a demanda interna enfraqueceu. Os preços internos do ácido sulfúrico começaram a enfraquecer de meados a final de abril. No início de maio, influenciados pelo fim da temporada de semeadura primaveril, os preços do ácido sulfúrico em muitas partes do país ainda estavam em processo de retração, com quedas significativas, particularmente no mercado do sul da China, enquanto os preços no mercado do norte permaneceram relativamente estáveis no geral. Em meados de maio, os preços internos do ácido sulfúrico apresentaram desempenho misto, principalmente devido à divulgação contínua de informações sobre a exportação de fertilizantes e à implementação gradual de políticas relacionadas, levando a uma recuperação gradual da demanda a jusante. Os preços do ácido sulfúrico no sul pararam de cair e estabilizaram. Depois de entrar no final de maio, os preços do ácido sulfúrico em muitas partes do país subiram novamente. Desde junho, os preços do ácido sulfúrico em Yunnan permaneceram estáveis no início do mês. No entanto, recentemente, influenciados pela escalada dos conflitos geopolíticos e pelas incertezas resultantes, os preços internos do enxofre e do ácido sulfúrico aumentaram significativamente na semana passada, com os preços do ácido sulfúrico apresentando um aumento de 15,38% na semana que terminou em 13 de junho, com seu preço médio (até a semana que terminou em 13 de junho) subindo para 600 yuan/tonelada.
