De Washington a Londres, mais de uma dúzia de bancos centrais realizarão reuniões de política monetária esta semana, com as economias que representam respondendo por dois quintos da economia global. Entre eles, além do tão aguardado Federal Reserve (Fed) dos EUA, a reunião de política monetária de outro banco central do G10 também atrairá ampla atenção: o Banco Nacional Suíço (BNS), que tem continuamente pressionado as taxas de juros globais para novos mínimos.
De acordo com pesquisas do setor com economistas, é provável que o BNS reduza as taxas de juros para zero esta semana e as mantenha nesse nível baixo por algum tempo.
Quase 80% dos economistas pesquisados esperam que os formuladores de políticas do BNS reduzam os custos de empréstimo em 25 pontos base para 0% nesta quinta-feira. Essa medida fará com que a taxa de juros de referência volte a um nível não visto desde setembro de 2022, quando o BNS acabou de encerrar sua política de juros negativos de sete anos. Eisso também se tornará a menor taxa de juros entre as principais economias globais no momento.
Entre as 22 instituições de previsão pesquisadas, apenas três instituições — Pantheon Macroeconomics, Capital Economics e Swiss Life Asset Managers — preveem que o BNS cortará diretamente as taxas de juros em 50 pontos base para -0,25% esta semana.
Outras seis instituições, incluindo Goldman Sachs, Nomura e Barclays, esperam que o BNS entre no território de "juros negativos" em setembro, mas a maioria das instituições pesquisadas acredita que o ciclo de flexibilização terminará em junho.
Os funcionários do BNS podem citar o crescimento extremamente fraco do IPC do país como motivo para um sexto corte consecutivo das taxas de juros:No mês passado, a taxa de inflação da Suíça ficou negativa pela primeira vez desde o início de 2021. Enquanto isso, economistas pesquisados pelo setor preveem que a taxa de inflação média anual será de apenas 0,3% este ano e de 0,6% em 2026.
Além disso, as flutuações cambiais também podem ser um dos fatores considerados pelo BNS esta semana.Os formuladores de políticas do BNS estão tentando tomar medidas para conter os fluxos de capital para o franco suíço. Desde que o presidente dos EUA, Trump, anunciou medidas tarifárias do "Dia da Libertação" no início de abril, o franco suíço se valorizou mais de 8% em relação ao dólar americano.
Desde então, o franco suíço também continuou a se valorizar em relação ao euro, um par de moedas de particular interesse para o BNS. A força do franco suíço fez baixar os custos das importações e o índice de preços ao consumidor.
Vale a pena mencionar que, embora o presidente do Banco Nacional Suíço, Martin Schlegel, tenha declarado em meados de maio que as autoridades tinham tido discussões produtivas com Washington sobre medidas de intervenção cambial do banco central, o Tesouro dos EUA ainda incluiu a Suíça na sua lista de economias monitoradas de perto quanto às políticas cambiais no seu relatório semestral sobre políticas cambiais na semana passada.
