Comentário do Almoço sobre o Contrato de Estanho Mais Negociado da SHFE em 16 de Junho de 2025
Hoje, o contrato de estanho mais negociado da SHFE (SN2507) abriu a 264.430 yuan/tonelada na sessão da manhã, ligeiramente acima do preço de fechamento do dia anterior de 263.690 yuan/tonelada. Em seguida, manteve um padrão de flutuação em níveis elevados. Até o meio-dia, os preços flutuaram em torno de 264.000 yuan/tonelada, com negociações no mercado relativamente cautelosas e uma ligeira redução no interesse aberto, refletindo uma intensificação da concorrência entre compradores e vendedores no nível de preço atual.
Expectativas Econômicas Globais Divergentes: Os dados de folha de pagamento não agrícola dos EUA em maio superaram as expectativas, enfraquecendo as expectativas de cortes nas taxas de juros do Fed dos EUA. A recuperação do índice do dólar americano pressionou os preços dos metais. Enquanto isso, o Banco Mundial reduziu sua previsão de crescimento econômico global para 2025 para 3,5%, pesando sobre as perspectivas de demanda por metais industriais.
Preços Elevados Reduzem a Reabastecimento: Após os preços do estanho terem recuperado para acima de 260.000 yuan/tonelada, a vontade de compra das empresas de solda, eletrônicos e eletrodomésticos a jusante enfraqueceu significativamente, mantendo apenas compras pontuais. O mercado à vista apresentou um padrão de "prêmios elevados e baixos volumes de negociação".
Demanda Terminal Fraca: Eletrônicos de consumo e módulos fotovoltaicos entraram na baixa temporada, com taxas de crescimento de pedidos recuando. Embora a demanda por veículos elétricos de nova geração (NEVs) permaneça resiliente, o aumento global da demanda é insuficiente para compensar a redução na oferta, levando a expectativas elevadas de acúmulo de estoques no mercado.
No curto prazo, espera-se que os preços do estanho da SHFE mantenham uma tendência de flutuação devido às pressões duplas de interrupções na oferta e demanda fraca:
