Na quarta-feira, hora local, dados divulgados pelo Departamento do Trabalho dos EUA mostraram que o impacto total dos aumentos generalizados das tarifas de Trump ainda não havia sido totalmente sentido, com a inflação do IPC dos EUA em maio ficando abaixo das expectativas em todos os aspectos.
Após a divulgação dos dados, o ouro à vista continuou a subir, rompendo a marca de US$ 3.360/onça, enquanto os três principais índices futuros de ações dos EUA dispararam a curto prazo.
Dados específicos revelaram que a taxa anual do IPC não ajustado dos EUA em maio foi de 2,4%, inferior à expectativa de mercado de 2,5%; a taxa mensal do IPC ajustado sazonalmente em maio foi de 0,1%, inferior à expectativa de 0,2% e ao valor anterior de 0,2%.
Excluindo os custos de alimentos e energia, o IPC subjacente subiu 2,8% em termos anuais, permanecendo no nível mais baixo desde março de 2021, com um valor esperado de 2,9% e um valor anterior de 2,8%; a taxa mensal do IPC subjacente ajustado sazonalmente dos EUA em maio foi de 0,1%, com um valor esperado de 0,3% e um valor anterior de 0,2%.
O Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA apontou que a fraqueza persistente nos preços da energia e dos serviços compensou o impacto dos aumentos de preços de outros bens, enquanto alguns itens-chave originalmente esperados para subir devido às tarifas, particularmente os preços de carros e roupas, na verdade viram reduções de preços.
Os dados mostraram que os preços da energia caíram 1% no mês, com os preços da gasolina caindo 2,6%, e os preços de carros novos e usados caindo 0,3% e 0,5%, respectivamente. Os preços dos alimentos subiram 0,3%, e os preços da habitação também aumentaram 0,3%, enquanto os preços das roupas inesperadamente diminuíram 0,4%, indicando que os aumentos de custos decorrentes das tarifas ainda não tinham sido repassados aos consumidores.
Nick Timiraos, conhecido como o "Fed Whisperer", comentou que a queda nos preços de carros e roupas contribuiu para que a leitura do IPC subjacente em maio ficasse abaixo das expectativas. Alguns analistas acreditavam que essas duas categorias mostrariam o impacto inicial das tarifas em maio.
Os economistas esperam que, como a maioria dos varejistas ainda está vendendo mercadorias estocadas antes das tarifas entrarem em vigor, o impacto total dos aumentos generalizados das tarifas do presidente Trump na inflação ainda não tenha sido totalmente sentido. A inflação deve acelerar no segundo semestre deste ano, com o Walmart indicando no mês passado que começaria a aumentar os preços no final de maio e em junho.
Seema Shah, estrategista-chefe global da Principal Asset Management, declarou: “Os dados de inflação de hoje, abaixo do esperado, são tranquilizadores — mas apenas até certo ponto. É prematuro concluir que não haverá choques de preços.”
Shah acredita que o impacto das tarifas pode não ser refletido nos dados de inflação até o final do verão, devido a atrasos inerentes nos dados econômicos, mudanças contínuas nas políticas tarifárias, estoques de mercadorias antecipados e descontos oferecidos pelos comerciantes, e alguns custos sendo absorvidos pelos próprios varejistas e fabricantes.
A precificação do mercado sugere que o Fed dos EUA pode não considerar novos cortes nas taxas de juros antes de setembro, já que os formuladores de políticas estão avaliando o impacto das tarifas na inflação. Trump tem pressionado o Fed dos EUA a reduzir as taxas de juros em meio ao resfriamento da inflação e à desaceleração do mercado de trabalho.
A Ferramenta FedWatch do CME Group indica que a probabilidade de um corte nas taxas de juros pelo Fed dos EUA em junho é quase zero, enquanto a probabilidade de um corte em setembro é de quase 70%.
Analistas do Goldman Sachs declararam que os dados de inflação moderados em maio sugerem que as tarifas não estão tendo um impacto significativo no momento, já que as empresas têm usado estoques existentes ou ajustado lentamente os preços devido à demanda incerta. “Embora possamos ver alguns aumentos de preços para certos bens no futuro, espera-se que os preços dos serviços permaneçam estáveis, sugerindo que qualquer aumento da inflação provavelmente será temporário.”
Brian Jacobsen, economista-chefe da Annex Wealth Management, disse que os dados atuais do IPC são muito mais brandos do que o esperado. Embora alguns preços de alimentos importados tenham aumentado significativamente, como as bananas em 3,3% e os brinquedos em 2,2%, os preços dos ovos caíram 2,7%. Uma maior estabilidade nas políticas comerciais ajudaria muito a evitar uma inflação descontrolada. Isso também reafirma por que o Fed dos EUA pode mudar seu foco de risco das ameaças de inflação para as ameaças ao crescimento econômico.
