O Bank of America Securities afirmou recentemente que, com base nas expectativas de uma depreciação contínua do dólar americano, espera-se que os ativos dos mercados emergentes alcancem retornos de dois dígitos este ano.
"Podemos facilmente manter retornos de dois dígitos este ano, pois acreditamos que o dólar americano é o principal fator determinante e que os títulos de longo prazo dos EUA se estabilizarão", disse David Hauner, chefe da Estratégia de Renda Fixa de Mercados Emergentes Globais do BofA Securities.
O BofA Securities está otimista em relação às moedas e às ações da Europa Oriental. "No contexto de um dólar americano em enfraquecimento, o euro é a principal moeda com melhor desempenho, o que geralmente implica que as moedas de todo o fuso horário europeu devem ter o melhor desempenho, uma vez que estas moedas beneficiam-se mais quando o euro se valoriza", disse Hauner.
Hauner também observou que, em termos de renda fixa, o Brasil continua a ser a sua principal escolha devido às suas taxas de juro muito elevadas e à possibilidade de cortes nas taxas de juro antes do final do ano.
Atualmente, a taxa de câmbio do dólar americano está próxima de uma mínima de dois anos. Vários bancos de investimento de Wall Street, incluindo o Morgan Stanley e o JPMorgan Chase, esperam que o dólar americano se enfraqueça ainda mais devido a possíveis cortes nas taxas de juro pelo Fed dos EUA, a uma desaceleração do crescimento econômico dos EUA e a incertezas contínuas nas políticas fiscais e comerciais. Isto pode acelerar o fluxo de fundos dos ativos americanos para os países em desenvolvimento.
Até agora este ano, a recuperação dos mercados emergentes tem sido sustentada principalmente por títulos e ações em moedas locais. Os títulos soberanos domésticos já proporcionaram um retorno total médio de 5,7% aos investidores, com a febre das operações de carry trade no Brasil a impulsionar um ganho de 20%. Os retornos em outros 10 países também atingiram ou ultrapassaram os 10%.
Entretanto, os mercados de ações dos mercados emergentes puseram fim a uma série de sete anos de desempenho inferior em relação ao mercado americano. Liderados pela China e pela Índia, o Índice MSCI de Mercados Emergentes superou o Índice S&P 500 em 7%.
Apesar dos retornos positivos dos ativos dos mercados emergentes este ano, Hauner disse que as posições dos investidores nas classes de ativos dos mercados emergentes continuam a ser reduzidas, uma situação que pode mudar nos próximos meses.
"As pessoas precisam ver vários meses consecutivos de surpresas positivas nos mercados emergentes, certo?", disse Hauner. "Elas perderam muito dinheiro em ativos de mercados emergentes no passado, então, sabe, elas só precisam gradualmente construir mais confiança com o passar do tempo."
O Bank of America também previu recentemente que os mercados emergentes entrarão em um "novo mercado de alta". Uma equipe de estrategistas do BofA liderada por Michael Hartnett afirmou em um relatório na época: "Um dólar americano mais fraco, rendimentos dos títulos dos EUA atingindo o pico, recuperação econômica da China... nada é melhor para as perspectivas das ações dos mercados emergentes."
De acordo com um relatório recente do banco, os mercados acionários globais registraram a maior saída líquida semanal de fundos do ano na semana encerrada em 28 de maio, no valor de até 9,5 bilhões de dólares, enquanto as ações dos mercados emergentes registraram a maior entrada líquida de fundos do ano, totalizando 2 bilhões de dólares, durante o mesmo período.
