O formulador de políticas mais linha-dura do Banco Central Europeu (BCE) afirmou que o banco deveria, pelo menos, suspender os cortes nas taxas de juro até setembro. Ele também alertou que, em meio à escalada das tensões comerciais entre a UE e os EUA, "devemos permanecer vigilantes" para enfrentar os riscos potenciais.
O presidente do banco central austríaco, Robert Holzmann, disse em uma entrevista à imprensa que acreditava que "não havia razão" para o BCE reduzir as taxas de juro nas reuniões de política monetária de junho e julho, e que "os riscos de continuar a cortar as taxas de juro são maiores do que manter o nível atual das taxas até setembro".
Holzmann acredita que novos cortes nas taxas de juro neste momento "não terão impacto na atividade econômica da zona do euro".
Seus comentários "linha-dura" destacam as divisões dentro do BCE sobre o caminho das taxas de juro, particularmente antes da próxima reunião, em 5 de junho, à medida que os formuladores de políticas avaliam como responder à guerra comercial liderada por Trump.
Na semana passada, Trump ameaçou nas redes sociais impor uma tarifa de 50% sobre os bens importados da UE a partir de 1º de junho, mas, após uma ligação telefônica com a presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, ele concordou em adiar a data de início de 1º de junho para 9 de julho.
No início deste mês, outra figura linha-dura, a membro do Conselho Executivo do BCE, Isabel Schnabel, também alertou que o conflito comercial poderia elevar a inflação e limitar o espaço de manobra da política do banco central.
Em contraste, Pierre Wunsch, presidente do banco central belga — que anteriormente também era visto como linha-dura — pediu no início deste mês que o BCE esteja preparado para reduzir as taxas de juro para "ligeiramente abaixo de 2%" este ano.
Desde junho do ano passado, o BCE cortou sete vezes a taxa de facilidade de depósito, de 4% para 2,25%.
Com a inflação na zona do euro atualmente próxima da meta de médio prazo do BCE de 2%, mas com expectativas de crescimento fracas, os mercados esperam amplamente que o BCE corte as taxas de juro em mais 0,25 ponto percentual em junho, com novos cortes possíveis ainda este ano.
Em resposta, Holzmann apontou que a causa raiz da desaceleração da atividade econômica na zona do euro é a "incerteza extrema", e não uma política monetária excessivamente apertada.
"Os participantes do mercado estão adiando decisões econômicas importantes e estão relutantes em agir. "Todos estão à espera e observando." Nessas circunstâncias, ele acredita que, mesmo que as taxas de juros sejam cortadas, o efeito será mínimo ou mesmo inexistente.
Holzmann acredita que a atual política monetária do BCE não só não está restringindo a economia, como pode até começar a estimular o crescimento. Ele acredita que a chamada "taxa de juros neutra" está aproximadamente entre 2,5% e 3%.
"Desde o início de 2022, quase todas as estimativas mais recentes da taxa de juros neutra da Europa mostraram um aumento significativo. Nosso nível atual de taxa de juros está pelo menos já dentro da faixa neutra."
Além disso, o plano da nova chanceler alemã, Mertz, de promover gastos de até 1 trilhão de euros por meio de empréstimos tornou-se outro motivo para Holzmann pedir ao Banco Central Europeu que "mantenha a estabilidade".
Holzmann acredita que, se o governo alemão puder realmente implementar esses gastos fiscais, isso impulsionará efetivamente a economia de toda a zona do euro. Ele descreveu essa medida como um "choque fiscal para a Europa que ajudará a reverter a atual tendência de desenvolvimento".
Holzmann reconheceu que "muitos" dos outros 25 membros do Conselho do BCE são "mais moderados" do que ele, mas enfatizou que "não se sente isolado de forma alguma" e afirmou que "bastantes" no órgão decisório também estão céticos em relação a novos cortes nas taxas de juros.
