Resumo da Reunião Matutina de Alumínio da SMM em 27 de Maio
Mercado de Futuros: Durante a noite, o contrato SHFE Alumínio 2507, o mais negociado, abriu a 20.150 yuan/t, com máximo de 20.185 yuan/t e mínimo de 20.090 yuan/t, fechando a 20.170 yuan/t, um aumento de 15 yuan/t ou 0,07% em relação ao fechamento anterior. O alumínio na LME esteve fechado na segunda-feira devido a um feriado.
Macroeconomia: (1) A UE declarou que concordou em acelerar as negociações com os EUA para evitar uma guerra comercial transatlântica. O Comissário Europeu do Comércio, Sefcovic, disse que teve uma "boa conversa" com a Secretária de Comércio dos EUA, Raimondo, e a Representante de Comércio, Tai. (Neutro ★) (2) A Chanceler Alemã Merz disse no dia 26, hora local, que os aumentos de tarifas dos EUA prejudicariam os interesses alemães. Se as negociações entre a Europa e os EUA não chegarem a um acordo, a Alemanha não teria outra escolha a não ser retaliar contra as políticas tarifárias dos EUA. (Baixista ★)
Fundamentos: (1) De acordo com as estatísticas da SMM, até 26 de maio, o estoque de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo doméstico era de 534.000 t, uma queda de 23.000 t em relação à quinta-feira anterior e de 51.000 t semana a semana. (Alta ★) (2) De acordo com as estatísticas da SMM, até 26 de maio, o estoque de tarugos de alumínio nas principais áreas de consumo doméstico era de 130.200 t, uma queda de 600 t em relação à quinta-feira anterior. (Alta ★)
Mercado de Alumínio Primário: Na manhã de segunda-feira, o centro do contrato de alumínio SHFE do mês mais próximo continuou a subir para cerca de 20.250 yuan/t, flutuando dentro de um intervalo. No leste da China, devido à recente redução do estoque, os fornecedores geralmente mostraram forte relutância em ceder nos preços. No entanto, o interesse de compra a jusante enfraqueceu em geral, com o mercado negociando com um prêmio de 10 yuan/t em relação ao alumínio à vista da SMM, e a tendência de negociação tornando-se gradualmente lenta. Na segunda-feira, o alumínio SMM A00 fechou a 20.350 yuan/t, uma queda de 20 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior, com um prêmio de 90 yuan/t em relação ao contrato 06, um aumento de 10 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. No mercado do centro da China, os fornecedores mantiveram-se firmes com um prêmio de cerca de 10 yuan/t na sessão da manhã. No entanto, à medida que as remessas aumentaram, mas o interesse de compra enfraqueceu, as transações no mercado caíram para um desconto de 10 yuan/t em relação à paridade com o alumínio à vista da SMM no centro da China. Atualmente, o consumo no centro da China está mostrando uma tendência de enfraquecimento, e os prêmios à vista devem permanecer sob pressão. O alumínio SMM A00 no centro da China em relação ao contrato SHFE Alumínio 2506 foi registrado a 20.270 yuan/t, uma queda de 30 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O spread de preço entre o centro da China e o leste da China foi de -80 yuan/t, uma queda de 10 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior, com um prêmio de 10 yuan/t em relação ao contrato 2506.
Matérias-Primas de Alumínio Secundário: Na segunda-feira, os preços do alumínio primário à vista caíram 20 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior, com o alumínio à vista SMM A00 fechando a 20.350 yuan/t. Os preços do mercado de sucata de alumínio flutuaram em níveis elevados. Com a aproximação da baixa temporada em junho, as empresas de processamento a jusante estão experimentando lançamentos de pedidos fracos, com compras impulsionadas principalmente por necessidades imediatas. Na segunda-feira, a sucata de alumínio UBC embalada foi cotada concentradamente a 15.300-15.900 yuan/t (sem impostos), enquanto a sucata de alumínio tense triturada foi cotada concentradamente a 15.800-17.300 yuan/t (sem impostos). Regionalmente, os preços permaneceram estáveis em Hubei, Guizhou, Anhui e outras regiões sem ajustes, enquanto áreas como Xangai, Jiangsu, Henan e Shandong seguiram de perto os movimentos dos preços do alumínio com ajustes variando de 0-50 yuan/t. A curto prazo, o mercado de sucata de alumínio continua a flutuar em níveis elevados, com a oferta restrita de sucata de alumínio tense sustentando um sólido suporte aos preços. A sucata de liga de alumínio forjada ainda se move dentro de um intervalo com o alumínio primário, mas os riscos acumulados de uma retração de alto nível no alumínio primário, juntamente com a fraca demanda da baixa temporada, limitam o espaço para alta. Para as empresas a jusante consumidoras de sucata, a pressão de custos contínua e os pedidos fracos dos usuários finais mantêm as taxas de operação provavelmente baixas. Perdas de importação reduzidas podem aliviar parcialmente a pressão de oferta, embora o efeito de transmissão permaneça limitado. Os spreads de preços regionais e de produtos podem divergir ainda mais, com a oferta restrita no sul da China potencialmente apoiando aumentos locais, enquanto os preços nas regiões com demanda fraca enfrentam pressão para baixo.
Ligas de alumínio secundárias: Na segunda-feira, os preços do alumínio A00 da SMM recuaram ligeiramente, 20 yuan/t semana a semana, para 20.350 yuan/t, enquanto os preços domésticos da SMM ADC12 se mantiveram estáveis em 20.300-20.500 yuan/t. No mercado de importação, as ofertas CIF da ADC12 situaram-se principalmente nos 2.380-2.400 dólares/t, com as perdas imediatas a reduzirem-se para menos de 100 yuan devido à taxa de câmbio do RMB atingir uma máxima de seis meses. As cotações locais de ADC12 isentas de impostos na Tailândia mantiveram-se estáveis em 82,5 baht/kg semana a semana. A curto prazo, espera-se que os preços das ligas de alumínio secundárias flutuem dentro de um intervalo, uma vez que a fraca demanda continua a limitar o espaço para aumentos, embora persista o apoio do lado dos custos. Os principais fatores a monitorar incluem o fornecimento de matérias-primas, as mudanças nas encomendas e os cortes na produção de alumínio secundário.
Resumo: Do ponto de vista macroeconómico, Kashkari, presidente do Fed de Minneapolis, observou na segunda-feira que as principais mudanças nas políticas comerciais e de imigração dos EUA no âmbito das atuais negociações tarifárias da administração Trump estão a criar incerteza quanto a possíveis ajustes das taxas do Fed até setembro. Do ponto de vista dos fundamentos, o fornecimento a curto prazo mostra poucas mudanças. Do ponto de vista dos custos, o impacto específico do incidente na Guiné no fornecimento de bauxita aguarda avaliação, embora possa reforçar temporariamente o sentimento de apoio aos custos da alumina. A demanda enfrenta pressões duplas decorrentes da fraqueza sazonal doméstica e da incerteza comercial, mantendo as taxas de funcionamento dos processadores de alumínio sob pressão. A atenção subsequente deve centrar-se na questão de saber se as encomendas de exportação podem melhorar verdadeiramente para compensar o enfraquecimento da demanda doméstica. No geral, os baixos níveis de estoque atuais sustentam os preços do alumínio, mas a ausência de catalisadores macroeconómicos para impulsionar ainda mais os preços, combinada com as restrições da demanda fora de época, mantém os preços dentro de um intervalo a curto prazo. Monitorize o desempenho da demanda doméstica e no exterior, as tendências dos estoques no final do mês e as interrupções no fornecimento de bauxita.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para investigação e tomada de decisões de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não devem utilizar este artigo para substituir o seu próprio julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM]
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