SMM, 23 de maio: Recentemente, a Zhuzhou Smelter Group Co., Ltd. divulgou seus relatórios de desempenho para o primeiro trimestre de 2025 e para todo o ano de 2024. No primeiro trimestre de 2025, a empresa alcançou uma receita total de 4,803 bilhões de yuan, um aumento de 8,5% em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada em bolsa atingiu 277 milhões de yuan, um aumento de 74,07% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Em relação aos motivos do aumento anual do desempenho no primeiro trimestre, a Zhuzhou Smelter Group afirmou que os metais preciosos, representados pelo ouro, flutuaram em níveis elevados e bateram novos recordes no primeiro trimestre deste ano, trazendo um efeito de aumento de lucro para a empresa. Atualmente, o mercado global de metais preciosos é influenciado pelas expectativas de cortes nas taxas de juros nas economias desenvolvidas, pelos riscos geopolíticos e pelo crescimento da demanda industrial, levando a uma tendência de alta sustentada nos preços do ouro, da prata e de outros metais preciosos. A empresa melhorou significativamente seu valor de produção unitário e sua contribuição para os lucros, extraindo metais preciosos através da mineração e refinação de matérias-primas adquiridas externamente.
De acordo com informações públicas, a Zhuzhou Smelter Group atua principalmente na fundição, processamento e venda de zinco, chumbo e suas ligas, além de estar envolvida na recuperação abrangente de metais raros e preciosos, na P&D de novos materiais e em outros campos. Os principais produtos de fundição da empresa incluem lingotes de zinco, ligas para galvanização a quente, ligas de zinco para fundição, lingotes de chumbo, ligas à base de chumbo, ouro, prata, etc. Os subprodutos incluem ácido sulfúrico, matte de cobre, pó de antimônio branco, etc. Os produtos minerais incluem concentrados de cobre e concentrados de ouro-enxofre, bem como produtos menores, como lingotes de bismuto, lingotes de telúrio, lingotes de cádmio e lingotes de índio.
Na noite de 10 de abril, a Zhuzhou Smelter Group divulgou seu relatório anual de 2024. De acordo com o anúncio, em 2024, a empresa alcançou uma receita operacional total de aproximadamente 19,759 bilhões de yuan, um aumento de 1,82% em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada em bolsa, excluindo ganhos e perdas não recorrentes, atingiu aproximadamente 730 milhões de yuan, um aumento de 29,71% em relação ao mesmo período do ano anterior. O fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais foi de 1,107 bilhão de yuan, um aumento de 60,32% em relação ao mesmo período do ano anterior, indicando uma alta qualidade operacional.
O Grupo Zhuzhou Smelter declarou que o desempenho operacional da empresa demonstrou forte resiliência. Apesar da persistente fraqueza das taxas de processamento no mercado, o segmento de fundição atingiu a meta de lucro anual, enquanto o segmento de mineração alcançou aumento nos lucros e nas receitas. Os volumes de produção de concentrados de cobre, chumbo e zinco, ouro e outros produtos atingiram novos máximos, com crescimento significativo no lucro anual total e no lucro líquido.
De acordo com os dados do relatório anual, em 2024, o Grupo Zhuzhou Smelter produziu aproximadamente 640.000 toneladas métricas (tm) de zinco e ligas de zinco e aproximadamente 640.000 tm de ácido sulfúrico, e completou a produção de cerca de 100.000 tm de chumbo e ligas de chumbo, mantendo-se no primeiro escalão da produção nacional de chumbo e zinco. Ao mesmo tempo, a empresa alcançou uma produção de ouro de 3.710,30 kg, um aumento de 8,05% em relação ao ano anterior, e vendas de ouro de 4.074,96 kg, um aumento de 36,42% em relação ao ano anterior.
Tomando a indústria de chumbo e zinco como exemplo, ao rever a situação do mercado no último ano, a oferta de concentrados de chumbo e zinco foi escassa em 2024, com as taxas de processamento de concentrados de chumbo e zinco caindo repetidamente ao longo do ano, todas abaixo das mínimas históricas. De acordo com os dados históricos de preços da SMM, as TCs (Taxas de Tratamento e Conversão) de concentrados de zinco domésticos despencaram para 1.450 yuan/tm (conteúdo de metal) em 2 de agosto de 2024, enquanto as TCs de concentrados de zinco importados caíram para -US$ 40/dmt (tonelada métrica seca) em 16 de agosto de 2024, ambas atingindo mínimos históricos. Em 2024, devido à escassez de minério e à redução das margens de lucro, as fundições domésticas até mesmo pediram por "cortes conjuntos de produção".
No que diz respeito às TCs de concentrados de chumbo, elas também continuaram a cair em meio à escassez de oferta de concentrados de chumbo no mercado. Em 26 de julho de 2024, a TC média de concentrados de chumbo domésticos caiu para 550 yuan/tm (conteúdo de metal), atingindo um mínimo histórico. A menor TCs de concentrados de chumbo importados atingiu -US$ 50/dmt no mesmo dia, também marcando um mínimo histórico para TCs negativas. Mesmo em julho de 2024, devido à oferta insuficiente de concentrados de chumbo, as baterias usadas tornaram-se temporariamente uma matéria-prima comum para as fundições de chumbo secundário e algumas fundições de chumbo primário. A pasta de chumbo extraída das baterias usadas desmontadas pelas fundições de chumbo primário tornou-se uma importante fonte de suplemento de matéria-prima.
Nesse contexto, o Grupo Zhuzhou Smelter ainda alcançou suas metas de lucro anuais no segmento de fundição, aumentou os lucros e as receitas no segmento de mineração e estabeleceu novos recordes de produção para concentrados de cobre, chumbo e zinco, bem como ouro. As suas capacidades de resistência ao risco são inquestionáveis. Como subproduto da fundição de minério de chumbo-zinco, o ouro teve um desempenho excepcional em 2024, com os preços dos metais preciosos a dispararem ao longo do ano. Os preços internacionais do ouro e da prata bateram repetidamente máximos históricos. Impulsionados pelo desempenho económico dos EUA mais forte do que o esperado e pela "comércio Trump" do mercado, o índice do dólar americano disparou após a vitória eleitoral de Trump, enquanto o RMB se depreciou acentuadamente face ao dólar americano em meio a potenciais pressões tarifárias. No geral, os preços do ouro e da prata tiveram um desempenho inferior aos mercados internacionais durante o ano, com o ouro SHFE a subir cerca de 30% e a prata SHFE a aumentar cerca de 32%.
No entanto, após a entrada em 2025, a escassez de oferta de concentrados de zinco diminuiu significativamente. Até 16 de maio, os TCs de concentrados de zinco domésticos recuperaram para 3.300-3.700 yuan/t (teor de metal), com um preço médio de 3.500 yuan/t (teor de metal). Isto representa um aumento de 2.050 yuan/t (teor de metal) face ao mínimo histórico anterior de 1.450 yuan/t (teor de metal), marcando um aumento de 141,38%.
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Na verdade, já em outubro de 2024, com a recuperação do estoque de sete portos da SMM e um ligeiro aumento na circulação de minério importado doméstico, o fornecimento de concentrados de zinco domésticos recebeu algum suplemento. Além disso, os preços do zinco mantiveram-se elevados em outubro, elevando os lucros das minas. Juntamente com as melhorias graduais nos estoques de matérias-primas em algumas fundições domésticas, o sentimento do mercado foi fortemente otimista. Com base nesses fatores, algumas fundições negociaram com as minas para aumentar os TCs domésticos, levando a uma ligeira recuperação dos TCs em várias regiões da China em outubro. Depois disso, as fundições domésticas continuaram a operar com baixas taxas de utilização da capacidade e os dias de estoques de matérias-primas nas fundições continuaram a recuperar. Em dezembro, os TCs de concentrados de zinco domésticos aumentaram ligeiramente em termos mensais, invertendo a tendência anterior de declínios consecutivos.
Em janeiro de 2025, a pressão sobre as matérias-primas das fundições continuou a diminuir. Juntamente com os preços sustentadamente elevados do zinco no Q4 de 2024, as fundições conseguiram negociar com as minas para aumentar os TCs de concentrados de zinco, levando a um aumento significativo dos TCs de concentrados de zinco domésticos em janeiro. Enquanto os TCs domésticos subiam, as fundições demonstraram baixa vontade de compra dos TCs do minério de zinco importado, o que também impulsionou uma recuperação notável dos TCs do minério de zinco importado.
Em fevereiro, os TCs do concentrado de zinco doméstico continuaram a subir, principalmente devido ao feriado do Ano Novo Chinês, durante o qual algumas empresas realizaram manutenção e tiraram férias, levando a uma diminuição na produção global. Isso impulsionou a recuperação contínua dos TCs domésticos e importados. Além disso, as fundições continuaram a recusar-se a ceder nos preços para alcançar a rentabilidade. Os dias de estoque de matérias-primas nas fundições domésticas permaneceram em cerca de 28 dias, indicando um nível relativamente alto de estoque de matérias-primas. Juntamente com a abertura intermitente da janela de importação, as chegadas de concentrado de zinco nos portos aumentaram, e os estoques portuários subiram para mais de 400.000 toneladas, reabastecendo os estoques de matérias-primas das fundições e mantendo-os em um nível alto em geral. Sob a influência combinada desses fatores, a oferta de concentrado de zinco em fevereiro foi frouxa, e os TCs continuaram a subir.
Em março, impulsionadas pela reposição de minério importado e pela expectativa da retomada gradual da produção nas minas domésticas, as fundições domésticas continuaram a aumentar suas cotações de TCs. Até 28 de março, os TCs do concentrado de zinco doméstico aumentaram para 3.400 yuan/tonelada (conteúdo metálico).
Nos últimos dois meses, o aumento dos TCs do concentrado de zinco doméstico desacelerou significativamente. A SMM soube que, embora algumas fundições realizem manutenção em maio e as fundições continuem a recusar-se a ceder nos preços, considerando os fatores de lucro, as mineradoras têm uma forte vontade de manter os TCs do concentrado de zinco estáveis em maio. Sob negociações contínuas entre as duas partes, o aumento dos TCs do concentrado de zinco em maio, em comparação com abril, é limitado. Olhando para o futuro, apesar do aumento significativo na produção de minas de zinco no exterior este ano, não há aumento óbvio na produção de minas de zinco domésticas, exceto para Huoshaoyun. Além disso, com lucros melhores, as fundições estão altamente motivadas a produzir, e as novas fundições colocadas em operação no segundo trimestre na China também estão aumentando gradualmente a produção. Com o aumento da oferta e da demanda, pode haver espaço limitado para futuros aumentos nos TCs do concentrado de zinco doméstico, e é necessário monitorar continuamente o fluxo subsequente de minério de zinco importado.
Além disso, o anúncio também mencionou que a empresa tem uma capacidade de mineração e beneficiamento de chumbo-zinco-cobre de 860.000 toneladas, com teores geológicos de chumbo-zinco relativamente altos, tornando-a uma mina bem dotada na China com uma certa posição vantajosa. Do ponto de vista do valor dos recursos, as minas de chumbo-zinco são ricas em ouro e prata, com alto valor por tonelada de minério. De acordo com os dados do relatório anual de reservas do direito de mineração da Mina de Chumbo-Zinco de Shuikoushan, a área de mineração de Kangjiawan, sob o direito de mineração da Mina de Chumbo-Zinco de Shuikoushan, tem um volume de recursos reservados de 11,807 milhões de toneladas e um volume de reservas de 4,953 milhões de toneladas, colocando seu valor global entre os principais do país. A empresa tem uma capacidade de produção de 860.000 toneladas para mineração e beneficiamento de chumbo-zinco-cobre, 680.000 toneladas para produtos de zinco e 100.000 toneladas para produtos de chumbo. Também recupera de forma abrangente vários metais raros e preciosos, como cobre, ouro, prata, bismuto, índio, cádmio e telúrio. Contando com a base industrial de cobre-chumbo-zinco, possui vantagens significativas de sinergia industrial.
Em 2025, a empresa pretende produzir 643.000 toneladas de produtos de zinco e ligas de zinco, 103.500 toneladas de produtos de chumbo e ligas de chumbo, 860.000 toneladas de minério bruto de minas, 3,8 toneladas de ouro e 295 toneladas de prata.
No que diz respeito às minas, a empresa detém os direitos de mineração da Mina de Chumbo-Zinco de Shuikoushan e da Mina de Cobre de Baifang, operando três minas (a Mina de Kangjiawan e a Mina de Chumbo-Zinco estão ambas sob os direitos de mineração da Mina de Chumbo-Zinco de Shuikoushan) e uma usina de beneficiamento, com uma capacidade anual de mineração e beneficiamento de minério bruto de 860.000 toneladas. Na fundição de zinco, tem uma capacidade de fundição de zinco de 300.000 toneladas, uma capacidade de processamento profundo de 380.000 toneladas para ligas à base de zinco e uma capacidade total de produtos de zinco de 680.000 toneladas, classificando-se entre as principais do país. Na fundição de chumbo, opera duas fundições de chumbo e metais preciosos, com uma capacidade de produção de 100.000 toneladas para fundição de chumbo, 4.500 kg de ouro e 470 toneladas de prata.
