Comentário do meio-dia sobre o contrato mais negociado de estanho da SHFE em 23 de maio de 2025
Nesta manhã, o contrato mais negociado de estanho da SHFE (SN2506) continuou a flutuar dentro de um intervalo, abrindo em 264.780 yuan/tonelada, inalterado em relação ao preço de fechamento de ontem. O intervalo de flutuação intradiário diminuiu, com um máximo de 265.400 yuan/tonelada e um mínimo de 263.800 yuan/tonelada. Fechou em 264.230 yuan/tonelada ao meio-dia, com uma ligeira queda de 0,62%. As negociações no mercado permaneceram lentas, com os contratos abertos encolhendo ainda mais para 22.000 lotes. Tanto as posições compradas quanto as vendidas permaneceram em um impasse próximo a 264.000 yuan/tonelada.
Persistência da Escassez de Matérias-Primas: As fundições na província de Yunnan foram afetadas pela lentidão nas importações de minério de estanho de Mianmar (permanecendo abaixo de 5.000 toneladas por vários meses consecutivos), com taxas de operação mantidas em um nível baixo de cerca de 57%. A oferta de lingotes de estanho no mercado à vista está apertada. No entanto, a retomada da produção na mina de estanho Bisie, na República Democrática do Congo (RDC), entrou em sua segunda fase, com o primeiro lote de concentrado já enviado em 9 de maio e previsto para chegar aos portos em junho. A escassez de matérias-primas a longo prazo pode gradualmente diminuir.
Enfraquecimento nos Setores Tradicionais: A demanda por soldas em setores como eletrônicos, eletrodomésticos e outros tem sido suprimida pelos altos preços. As empresas a jusante estão principalmente envolvidas em compras just-in-time, e as transações à vista permanecem lentas.
Perspectivas de Curto Prazo (1-2 Semanas): O contrato mais negociado de estanho da SHFE pode continuar a flutuar dentro do intervalo de 263.000-267.000 yuan/tonelada. O apoio à baixa vem das baixas taxas de operação das fundições devido à escassez de matérias-primas e ao baixo estoque na LME, enquanto a pressão à alta decorre das expectativas de retomada da produção na RDC e em Mianmar, bem como da demanda fraca. Se o progresso do transporte da mina Bisie ultrapassar as expectativas ou se as dificuldades macroeconômicas se intensificarem, os preços podem testar o nível de apoio em 257.000 yuan/tonelada.
