Resumo da Reunião Matinal de 23 de Maio
Notícias Macroeconômicas:
(1) Na quarta-feira, horário local, o Departamento do Tesouro dos EUA leiloou US$ 16 bilhões em títulos do Tesouro a 20 anos. Este último leilão foi um dos piores desempenhos para este prazo desde a sua introdução há cinco anos. O rendimento final vencedor deste leilão foi de 5,047%, marcando a segunda vez que o rendimento de um leilão de títulos do Tesouro dos EUA a 20 anos ultrapassou o limiar de 5%. Este rendimento vencedor foi 24 pontos-base superior aos 4,810% registrados em abril. O rendimento vencedor do leilão foi aproximadamente 1,2 ponto-base superior à taxa pré-emissão de 5,035%, representando o maior spread de cauda desde dezembro do ano passado. Após os resultados do leilão, as ações dos EUA, os títulos do Tesouro dos EUA e o Bitcoin caíram.
(2) Segundo relatos da mídia estrangeira, a UE deve compartilhar uma proposta comercial revisada com os EUA, com o objetivo de injetar impulso nas negociações com o governo Trump, em meio ao ceticismo contínuo sobre a possibilidade de alcançar um acordo transatlântico. De acordo com fontes informadas, o novo documento inclui propostas que consideram os interesses dos EUA, incluindo direitos trabalhistas internacionais, padrões ambientais, segurança econômica e a redução gradual das tarifas para zero em produtos agrícolas e industriais não sensíveis de ambos os lados. O documento, que foi apresentado a autoridades em Washington no início desta semana, também descreve investimentos mútuos e compras estratégicas nas áreas de energia, inteligência artificial e conectividade digital. Fontes informadas afirmaram que a UE visa cooperar com os EUA e buscar um acordo equilibrado e mutuamente benéfico. Uma das fontes disse que os dois lados ainda estão estudando um ao outro, e a Comissão Europeia pode precisar de autorização dos Estados-Membros para iniciar negociações formais. Secretário de Comércio dos EUA, Lutnick: Ele espera alcançar acordos comerciais com a maioria dos principais parceiros antes do término da suspensão das tarifas neste verão.
Níquel Refinado:
Mercado à Vista:
Hoje, o preço do níquel refinado SMM 1# é de 123.400-125.600 yuan/tonelada, com um preço médio de 124.500 yuan/tonelada, uma queda de 25 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. A faixa de cotação de prêmio à vista dominante para o níquel refinado Jinchuan #1 é de 2.000-2.200 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 2.100 yuan/tonelada, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. A faixa de cotação de prêmio e desconto para o níquel russo é de 100-300 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 200 yuan/tonelada, também inalterado em relação ao dia de negociação anterior.
Recentemente, as transações no mercado à vista têm sido medíocres, com a maioria das cotações permanecendo estável.
Mercado de Futuros:
O contrato de níquel mais negociado na SHFE (NI2506) continuou sua tendência de flutuação, sem volatilidade significativa durante a sessão. Até às 11h30, o preço de fechamento foi de 123.370 yuan/tonelada, um aumento de 0,01%. Em termos de estoque, até 21 de maio, o estoque de níquel na LME diminuiu 312 toneladas para 201.786 toneladas em um único dia.
Atualmente, os preços do níquel são influenciados principalmente por "interrupções políticas intensificadas e desequilíbrio crescente entre oferta e demanda", mantendo uma tendência de flutuação no curto prazo, com um nível de suporte em 122.000 yuan/tonelada e um nível de resistência em 128.000 yuan/tonelada. No médio e longo prazo, a tendência deverá ser fraca.
Sulfato de níquel:
Em 22 de maio, o preço do índice SMM para o sulfato de níquel de qualidade para baterias foi de 27.800 yuan/tonelada, com uma faixa de cotação para o sulfato de níquel de qualidade para baterias de 27.760-28.270 yuan/tonelada, e o preço médio permaneceu estável em relação ao dia anterior.
No lado dos custos, o retorno do níquel na LME aos fatores fundamentais levou a uma tendência de enfraquecimento, resultando em um ligeiro declínio nos custos de produção das fundições de sais de níquel. No lado da demanda, a demanda global por sais de níquel em junho deve se fortalecer. Recentemente, as fábricas de precursores mostraram um aumento significativo na atividade de consulta sobre os preços dos sais de níquel, indicando uma maior vontade de compra. No lado da oferta, algumas fundições de sais de níquel mantiveram cotações estáveis, enquanto outras aumentaram seus coeficientes de cotação devido ao aumento da demanda e estoque limitado de matéria-prima. Olhando para o futuro, a próxima semana é um período tradicional de compra. Considerando fatores como a expectativa de recuperação da demanda do mercado em junho e o suporte de custos para os sais de níquel, antecipa-se que os preços dos sais de níquel aumentem na próxima semana.
NPI:
Até 22 de maio, o preço médio do NPI de alta qualidade (8-12%) da SMM foi de 949 yuan/tonelada de metal unitário (à fábrica, impostos incluídos), um aumento de 2,5 yuan/tonelada de metal unitário em relação ao dia útil anterior. No lado da oferta, no país, algumas fundições que passaram por manutenção retomaram a produção, com o aumento da produção, levando a um ligeiro aumento na produção global. Na Indonésia, o prêmio atual para o minério de pirometalurgia no comércio interno permanece relativamente firme, e os preços dos produtos acabados caíram abaixo da linha de custo. Como resultado, algumas linhas de produção de alto custo foram afetadas por perdas, levando a uma redução na carga de produção. Espera-se que a produção global diminua ligeiramente. No lado da demanda, os preços do aço inoxidável têm sido apoiados pela flexibilização das políticas tarifárias, com os preços estabilizando e subindo. No entanto, os volumes de transações globais não melhoraram significativamente. Os preços de compra pretendidos de matérias-primas pelas siderúrgicas tradicionais estabilizaram, com alguns traders demonstrando vontade de estocar, levando a um ligeiro aumento nos preços de compra. Hoje, o clima de transações no mercado aqueceu, com os preços de transações atingindo máximos recentes. No geral, espera-se que os preços do NPI de alta qualidade se estabilizem e subam a curto prazo.
Aço inoxidável:
Até 22 de maio, de acordo com a SMM, hoje, o mercado futuro de SS continuou a apresentar uma tendência de flutuação. À medida que o cenário macro favorável anterior gradualmente desapareceu e a temporada tradicional de pico de consumo chegou ao fim, a demanda de compra liberada pelos usuários finais a jusante devido a incentivos favoráveis de políticas foi amplamente atendida. Enquanto isso, a redução global na produção de aço inoxidável tem sido limitada, com a oferta de mercado permanecendo alta e a oferta de mercadorias continuando a ser frouxa, resultando em transações lentas no mercado à vista. Para aliviar a pressão de envio, agentes e traders adotaram uma estratégia de oferecer pequenos descontos. Vale ressaltar que os produtores de aço inoxidável anteriormente ajustaram sua estrutura de produção, reduzindo a capacidade para a série 300 e aumentando a produção para as séries 200 e 400. No entanto, a estrutura da demanda a jusante não mudou de acordo. Isso aumentou significativamente a oferta no mercado de aço inoxidável da série 200, levando a um aumento acentuado na pressão de vendas. Afetado por isso, o Tsingshan Group reduziu os preços das chapas de aço inoxidável da série 200 hoje, refletindo ainda mais o desequilíbrio intensificado entre oferta e demanda enfrentado por essa categoria.
No mercado futuro, o contrato 2507 mais negociado flutuou ligeiramente para cima. Às 10h30, o SS2507 foi cotado a 12.875 yuan/ton, um aumento de 5 yuan/ton em relação ao dia de negociação anterior. No mercado à vista de Wuxi, os prêmios/descontos à vista para o aço inoxidável 304/2B variaram de 345 a 595 yuan/ton. No mercado à vista, as bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi e Foshan foram cotadas a 8.100 yuan/ton; o preço médio das bobinas laminadas a frio sem corte 304/2B foi de 13.175 yuan/ton em Wuxi e 13.175 yuan/ton em Foshan; as bobinas laminadas a frio 316L/2B foram cotadas a 23.875 yuan/ton em Wuxi e 23.875 yuan/ton em Foshan; as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 foram cotadas a 23.100 yuan/ton em Wuxi e Foshan; as bobinas laminadas a frio 430/2B foram cotadas a 7.500 yuan/ton em Wuxi e Foshan.
À medida que o impacto das políticas macroeconômicas que frequentemente perturbaram o mercado no início desaparece gradualmente, o mercado de aço inoxidável está voltando a uma lógica operacional dominada pelos fundamentos da oferta e da procura. Atualmente, os preços do aço inoxidável atingiram mínimos nos últimos anos. Juntamente com a estabilização e início de recuperação dos preços do NPI de alta qualidade, novas quedas acentuadas enfrentam certa resistência. No entanto, o desequilíbrio entre oferta e demanda no setor continua a ser proeminente: do lado da oferta, a produção de aço inoxidável continua a manter um nível elevado, e os estoques sociais permanecem elevados; do lado das matérias-primas, o mercado espera um excedente de oferta de ferro-cromo de alto carbono este mês, com espaço para concessões de preços. Do lado da demanda, com o fim da tradicional temporada de pico de consumo, a demanda a jusante continua a ser fraca. Juntamente com as recentes flutuações acentuadas dos preços, o sentimento do mercado é cauteloso, e a pressão sobre os comerciantes para vender aumentou significativamente. Se não houver falta de novo apoio macroeconômico favorável no futuro, sob a dupla pressão da alta oferta e da fraca demanda, os preços do aço inoxidável podem continuar a estar em baixa no curto prazo.
Minério de Níquel:
Minério de Níquel Filipino Permanece Geralmente Estável, com um Ligeiro Declínio nos Preços CIF de Minérios de Média Qualidade
O minério de níquel filipino permaneceu geralmente estável com um ligeiro declínio na semana passada. O preço CIF do minério de níquel laterítico NI1,3% das Filipinas para a China foi de US$ 43,5~45/tonelada métrica, inalterado em relação à semana anterior; o preço FOB do NI1,3% foi de US$ 32~35/tonelada métrica, inalterado em relação à semana anterior; o preço CIF do NI1,5% foi de US$ 58~59/tonelada métrica, uma queda de US$ 1/tonelada métrica em relação à semana anterior; o preço FOB do NI1,5% foi de US$ 47~50/tonelada métrica, inalterado em relação à semana anterior. Em termos de oferta e demanda, do lado da oferta, embora tenha havido precipitação nos principais pontos de carregamento de minério de níquel nas Filipinas, com chuvas relativamente intensas em áreas como Sta Cruz, Davao Oriental e Tawi Tawi, a precipitação na área de Surigao diminuiu em relação às últimas semanas. No geral, após a diminuição da precipitação em Surigao, a oferta de minério de níquel filipino ainda deve aumentar. Do lado da demanda, com a queda contínua dos preços do NPI a jusante e o aprofundamento da margem de inversão, o sentimento de compra de matérias-primas das fundições de NPI domésticas foi frustrado, e o apoio do lado da demanda aos preços do minério de níquel continua a enfraquecer. Em relação aos embarques das Filipinas para a Indonésia, até meados de maio, o volume de minério de níquel enviado das Filipinas para a Indonésia ultrapassou 3 milhões de toneladas métricas úmidas, representando um aumento de mais de 200% em relação ao mesmo período do ano anterior. O aumento das importações de minério de níquel filipino pela Indonésia intensificou ainda mais a recusa das minas filipinas em ceder nos preços. Olhando para o futuro, os preços de transação domésticos do minério de níquel filipino podem enfrentar pressão para baixo devido a fatores a jusante, mas o impacto dos preços do minério indonésio nos preços do minério filipino continua a ser significativo.
O HPM do minério local indonésio aumenta, mas os prêmios do minério de pirometalurgia lutam para subir devido a restrições fundamentais
Os preços de transação do minério local indonésio aumentaram ligeiramente na semana passada, principalmente devido a um pequeno ajuste no HPM na segunda metade de maio. Para o minério de pirometalurgia, o prêmio mainstream do minério local indonésio em maio permaneceu em US$ 26-28/tonelada métrica úmida, inalterado em relação à semana anterior. O preço de entrega na fábrica do SMM para o minério local indonésio de 1,6% foi de US$ 53,3-57,3/tonelada métrica úmida, um aumento de US$ 0,7/tonelada métrica úmida em relação à semana anterior, ou 1,28%. Para o minério de limonita, o preço de transação permaneceu inalterado durante a semana, com o preço de entrega na fábrica do SMM para o minério local indonésio de 1,3% em US$ 23-25/tonelada métrica úmida.
Minério de pirometalurgia: No lado da oferta, as interrupções no fornecimento de minério de níquel devido ao clima persistem, com chuvas frequentes em Sulawesi e o início da estação chuvosa em Halmahera em maio, afetando os embarques disponíveis das minas. No lado do comprador, os preços do NPI estabilizaram-se em níveis baixos, com um forte sentimento de "aguardar e ver". Com base nos preços atuais do minério, tanto as fundições de NPI nacionais quanto as indonésias estão sofrendo prejuízos, limitando sua aceitação de minério de níquel a preços elevados. No lado do estoque, após experimentarem níveis baixos de estoque e estoques de compra de minério em abril, os níveis de estoque das fundições de pirometalurgia indonésias melhoraram, reduzindo sua vontade de comprar minério a preços acima das taxas de mercado. No geral, apesar das interrupções no lado da oferta, como condições climáticas adversas e potenciais atrasos nas aprovações do RKAB, limitadas pelos preços fracos a jusante, há pouco espaço para aumentos significativos de preço a curto prazo para o minério local de pirometalurgia da Indonésia.
No caso do minério de limonita, afetado pela redução dos cronogramas de produção de MHP na Indonésia em abril, as fundições a jusante pressionaram os preços do minério de limonita para baixo, levando a uma queda nos preços de transação do mercado do minério de limonita após o feriado do Dia do Trabalho, enquanto os lucros da MHP permanecem favoráveis. A SMM prevê que, com a retomada gradual dos projetos de MHP no Parque Industrial de MOROWALI em maio e a construção de novos projetos de limonita no segundo semestre, os preços do minério de limonita podem se recuperar.
