Comentário do horário do almoço sobre o contrato de estanho mais negociado na SHFE em 20 de maio de 2025
Hoje, o contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2506) continuou a flutuar em níveis elevados. Abriu a 265.600 yuan/tonelada, ligeiramente acima do preço de fechamento do dia anterior, de 264.860 yuan/tonelada. Na sessão da manhã, flutuou dentro de uma faixa em torno dos 265.000 yuan/tonelada, com a atividade de negociação no mercado sendo moderadamente fraca. Com base nas tendências recentes, os preços do estanho têm se consolidado dentro da faixa de 263.000-266.000 yuan/tonelada desde meados de maio, com os touros e os ursos empatados em uma disputa sobre a lógica de "equilíbrio apertado no curto prazo vs. flexibilização no longo prazo".
Progresso na Retomada da Produção Mineira, mas Impacto de Curto Prazo Limitado: Em abril, as importações de minério de estanho de Mianmar totalizaram 2.300 toneladas (equivalentes a aproximadamente 1.123 toneladas (conteúdo metálico)). As importações de minério de estanho de Mianmar em abril aumentaram 5,58% em relação ao mês anterior. O progresso na retomada da produção na área mineira de Manxiang, no Estado de Wa, tem sido lento, com novas aprovações de licenças e reconstrução de infraestrutura ainda a serem concluídas. O fornecimento incremental só deverá ser liberado no segundo semestre. As exportações de minério de estanho de Mianmar em abril permaneceram abaixo de 3.000 toneladas. Juntamente com estoques de matérias-primas criticamente baixos, é difícil aliviar a escassez de matérias-primas para as fundições domésticas. Embora a mina Bisie tenha anunciado retomadas de produção em fases no início de abril, a paralisação da produção de meados de março a início de abril levou a uma redução no fornecimento anual. O transporte prejudicado pode pressionar as importações de maio a julho. A proporção de importações da África aumentou, mas o incremento é limitado.
Suporte para Alta: Baixos estoques, alto backwardation e restrições rígidas de oferta no setor de fundição limitam as quedas de preço.
Pressão para Baixa: Expectativas de retomada da produção mineira (RDC, Mianmar) e demanda fraca suprimem o sentimento especulativo. Juntamente com o aumento das incertezas macro, há uma resistência significativa perto dos 266.000 yuan/tonelada (perto da média móvel de 60 dias).
