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SMM, 19 de maio:
Hoje, o contrato SHFE Alumínio 2507, o mais negociado, abriu a 20.125 yuan/tonelada, com máximo de 20.300 yuan/tonelada, mínimo de 20.080 yuan/tonelada e fechou a 20.110 yuan/tonelada, uma queda de 0,2%. O volume de negociação foi de 200.000 lotes e o interesse aberto foi de 201.000 lotes.
Comentário da SMM: Recentemente, o mercado de alumínio tem recebido apoio em meio a melhorias no ambiente macro doméstico e no exterior, mas os fatores de alta e baixa estão entrelaçados. No lado da oferta, a capacidade doméstica de alumínio está se aproximando do seu limite máximo, e a recuperação insuficiente da energia hidrelétrica em Yunnan exacerbou a escassez regional de oferta, limitando o aumento da produção de lingotes de alumínio. No lado dos custos, um aviso súbito de suspensão da produção foi emitido na última sexta-feira à noite para áreas de mineração na Guiné onde as licenças de mineração foram revogadas, despertando preocupações do mercado com o fornecimento de matéria-prima de bauxita, o que pode elevar os custos da alumina, embora o impacto específico ainda precise ser avaliado. No lado da demanda, enfrenta pressões duplas da fraqueza sazonal doméstica e das incertezas comerciais, tornando improvável um crescimento significativo no curto prazo. O estoque de lingotes de alumínio caiu para um nível baixo para o mesmo período, e a liquidez à vista apertada está sustentando os preços do alumínio. No geral, os fatores macro positivos fornecem um piso para os preços do alumínio, e o estoque baixo fortalece ainda mais a resiliência dos preços, mas a pressão de baixa temporada no lado da demanda limita o espaço para alta. No curto prazo, deve-se prestar atenção ao desempenho da demanda doméstica e no exterior, bem como às condições de fornecimento de bauxita.
Hoje, o contrato de alumina 2509, o mais negociado, abriu a 2.938 yuan/tonelada, com máximo de 3.149 yuan/tonelada, mínimo de 2.920 yuan/tonelada e fechou a 3.127 yuan/tonelada, uma alta de 6,25%. O volume de negociação foi de 2,887 milhões de lotes e o interesse aberto foi de 311.000 lotes.
Comentário da SMM: Na semana passada, as manutenções e cortes de produção se concentraram nas refinarias de alumina no sul da China, com a capacidade operacional diminuindo em 2,9 milhões de toneladas/ano em relação ao mês anterior, apertando ainda mais a oferta à vista. Além disso, as refinarias de alumina têm enfrentado prejuízos nos últimos meses, com fortes intenções de recusar-se a ceder nos preços. Combinado com a manutenção e cortes na produção, o fornecimento à vista se tornou mais escasso, levando a uma reação significativa nos preços à vista. No mercado de futuros, devido à revogação dos direitos de mineração de algumas empresas na Guiné na noite de sexta-feira passada, algumas empresas atualmente em operação receberam avisos de suspensão da produção, envolvendo capacidades significativas, o que despertou preocupações do mercado com o fornecimento de matéria-prima de bauxita. Os preços dos futuros dispararam, com o contrato mais negociado se aproximando do limite diário, e os contratos 2507 e 2508 atingindo o limite diário em certo momento. Entende-se que as empresas relevantes estão negociando com o governo guineense, e o impacto específico ainda precisa ser avaliado. A curto prazo, isso pode fornecer apoio baseado no sentimento aos preços da bauxita, apoiando assim os custos da alumina. A atenção subsequente deve ser dada às mudanças na capacidade operacional das refinarias de alumina, bem como aos embarques de bauxita da Guiné e à dinâmica das empresas relacionadas no lado das matérias-primas.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa direta de investimento nem aconselhamento para tomada de decisões. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não devem confiar nisso como substituto para julgamento independente. Qualquer decisão tomada pelos clientes não está relacionada à SMM.]
