Notas da Reunião Matutina de Alumínio da SMM em 15 de Maio
Mercado de Futuros: Na sessão noturna do dia de negociação anterior, o contrato SHFE Alumínio 2506 mais negociado abriu a 20.300 yuan/tonelada, com alta de 20.315 yuan/tonelada, baixa de 20.245 yuan/tonelada e fechou a 20.295 yuan/tonelada, um aumento de 20 yuan/tonelada ou 0,10% em relação ao fechamento anterior. O alumínio LME abriu a US$ 2.490/tonelada, com alta de US$ 2.543,5/tonelada, baixa de US$ 2.486/tonelada e fechou a US$ 2.522,5/tonelada, um aumento de US$ 29,0/tonelada ou 1,16%.
Macro: (1) A China e a Colômbia assinaram um plano de cooperação para a construção conjunta da Iniciativa do Cinturão e Rota e anunciaram a assinatura de documentos sobre intercâmbios e cooperação no campo do desenvolvimento econômico. (Alcista ★) (2) De acordo com a "Ordem Executiva sobre a Modificação das Taxas Recíprocas de Tarifas para Refletir as Negociações com a República Popular da China", emitida pela Casa Branca dos EUA em 12 de maio, a partir de 14 de maio, horário do Leste, os EUA revogarão 91% das tarifas sobre a China e ajustarão 34% das tarifas recíprocas (24% suspensas por 90 dias, com 10% retidos). Ao mesmo tempo, os EUA também reduzirão ou revogarão as tarifas adicionais impostas sobre pequenos pacotes provenientes da China (incluindo os da Região Administrativa Especial de Hong Kong), reduzindo a taxa ad valorem do correio internacional de 120% para 54% e revogando a medida originalmente programada para aumentar a tarifa específica de US$ 100 para US$ 200 por item a partir de 1º de junho de 2025. (Alcista ★★) (3) As contramedidas da China contra as tarifas de fentanil impostas pelos EUA permanecem em vigor. (Baixista ★)
Fundamentos: (1) De acordo com as estatísticas da SMM, até 14 de maio, o estoque de lingotes de alumínio em Guangdong era de 237.000 toneladas; em Wuxi, era de 174.000 toneladas; e em Gongyi, era de 60.400 toneladas. O estoque total nessas três regiões foi de 471.400 toneladas, uma diminuição de 8.000 toneladas em relação ao dia de negociação anterior. (Alcista ★) (2) De acordo com as estatísticas da SMM, em relação ao estoque de lingotes de alumínio em duas regiões domésticas, o estoque de lingotes de alumínio em Guangdong era de 77.300 toneladas e em Wuxi, era de 15.200 toneladas, totalizando 92.500 toneladas, uma diminuição de 3.700 toneladas semanais. (Alcista ★) (3) A Emirates Global Aluminium (EGA), uma empresa global de alumínio nos Emirados Árabes Unidos, anunciou que a construção da maior usina de reciclagem de alumínio do país atingiu 50% de conclusão, 42 dias antes do cronograma original. (Neutro)
Mercado de Alumínio Primário: Ontem de manhã, o preço central do alumínio na SHFE continuou a subir, estabilizando acima de 20.000 yuan/tonelada. No leste da China, devido à tendência recente de redução de estoques e às baixas expectativas para as chegadas subsequentes, os fornecedores geralmente tinham uma forte tendência a manter as cotações. O mercado apresentou principalmente prémios à vista de 5-10 yuan/tonelada em relação às transações da SMM. Ontem, o alumínio SMM A00 foi cotado a 20.210 yuan/tonelada, um aumento de 200 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um prémio de 20 yuan/tonelada em relação ao contrato de maio. No mercado do centro da China, os estoques continuaram a diminuir, e os fornecedores tinham uma forte tendência a manter as cotações. No entanto, após o preço central do alumínio subir, a procura do mercado diminuiu. Na região central da China, as cargas à vista começaram o dia com um desconto, com os prémios à vista sofrendo uma queda de preços, negociando a um desconto de 10-20 yuan/tonelada em relação às transações da SMM na região central da China. A SMM registou o preço do alumínio A00 na região central da China em relação ao contrato de alumínio SHFE 2505 a 20.180 yuan/tonelada, um aumento de 180 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O diferencial de preço entre Henan e Xangai foi de -30 yuan/tonelada, com um desconto de 10 yuan/tonelada em relação ao contrato 2505.
Matérias-primas de alumínio secundário: Ontem, os preços à vista do alumínio primário subiram 200 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O alumínio à vista SMM A00 fechou a 20.210 yuan/tonelada. No geral, os preços da sucata de alumínio aumentaram no mercado. À medida que entramos no período de meados a final de maio, marcando a transição entre a época de entressafra e a época de pico, as empresas de processamento a jusante experimentaram lançamentos de pedidos fracos, com as compras sendo principalmente impulsionadas por necessidades imediatas. Ontem, as cotações concentradas para sucata de alumínio UBC embalada variaram de 15.200-15.800 yuan/tonelada (sem impostos), enquanto as cotações concentradas para sucata de alumínio triturada variaram de 15.850-17.350 yuan/tonelada (sem impostos). Regionalmente, os ajustes de preços em Anhui, Foshan, Jiangxi e outras áreas variaram de 100-150 yuan/tonelada, ficando para trás em relação aos ajustes do alumínio primário. Em outras regiões, como Xangai, Jiangsu e Henan, os ajustes de preços variaram de 150-200 yuan/tonelada, seguindo de perto os movimentos dos preços do alumínio. A curto prazo, o mercado de sucata de alumínio pode continuar a flutuar em níveis elevados. A situação de oferta limitada de sucata de alumínio não deve mudar, proporcionando um forte apoio aos preços. Os produtos de sucata de liga de alumínio forjada ainda serão dominados pelas flutuações do alumínio primário, com ajustes limitados previstos. No geral, durante o período de transição entre a baixa temporada e a alta temporada, com oferta e demanda fracas no mercado, a diferenciação entre variedades e as diferenças regionais de preços podem se tornar mais pronunciadas. Deve-se prestar atenção subsequentemente a riscos macro, como uma possível mudança na política do Federal Reserve dos EUA, conflitos geopolíticos, que podem desencadear fortes flutuações no alumínio primário, ou cortes concentrados na produção por parte das empresas de alumínio secundário domésticas, o que pode pressionar os preços da sucata de alumínio.
Liga de alumínio secundário: Ontem, o preço do alumínio SMM A00 subiu mais 200 yuan/t em relação ao dia anterior, para 20.210 yuan/t. As fundições de alumínio secundário seguiram, em geral, o aumento, com o preço SMM ADC12 subindo 100 yuan/t para a faixa de 20.300-20.500 yuan/t. Atualmente, a demanda a jusante está no período de transição da baixa temporada, com as transações continuando a ser fracas. Embora o alívio das tarifas traga esperança para o crescimento das encomendas a jusante, levará tempo para que o mercado transmita isso para o lado da produção, e o efeito de impulsionar o consumo provavelmente não será imediatamente perceptível. Além disso, devido à circulação limitada de matérias-primas e à relutância dos comerciantes em vender, o apoio aos custos continua a se fortalecer. Espera-se que o preço do ADC12 mantenha uma tendência de flutuação limitada no curto prazo.
Resumo: No lado macro, as políticas favoráveis domésticas permanecem inalteradas, e o progresso positivo nas negociações tarifárias sino-americanas pode elevar os preços dos futuros. No lado fundamental, a redução contínua dos estoques de lingotes de alumínio domésticos fornece apoio aos preços do alumínio. A corrida subsequente para cumprir os prazos durante o período da janela tarifária sino-americana pode continuar a impulsionar o consumo, fornecendo apoio para a subida dos preços do alumínio. Espera-se que os preços domésticos do alumínio flutuem principalmente para cima no curto prazo.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não confiar nisso como substituto para julgamento independente. Qualquer decisão tomada pelos clientes não está relacionada à SMM.]
》Clique para visualizar o banco de dados da cadeia industrial de alumínio da SMM
》Assine para visualizar os preços à vista históricos dos metais da SMM
