Comentário Diário sobre o Contrato de Estanho Mais Negociado na SHFE (SN2506) em 14 de Maio de 2025
Hoje, o contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2506) flutuou em máximos. Durante a sessão noturna, subiu para 266.100 yuan/tonelada, impulsionado pelo sentimento macro, antes de consolidar lateralmente. Fechou em 265.770 yuan/tonelada durante a sessão diurna, um aumento de 0,92% em relação ao dia anterior, com um ganho acumulado de cinco dias de 1,74%. O interesse aberto aumentou ligeiramente para 31.500 lotes, mantendo uma atividade de negociação de mercado neutra.
Fatores de Alta: A taxa anual do IPC não ajustado dos EUA para abril caiu inesperadamente para 2,3% (uma mínima de mais de quatro anos). Juntamente com os sinais de autoridades do Fed dos EUA de que "os cortes nas taxas de juros ainda são possíveis este ano", o índice do dólar americano recuou, impulsionando o apetite pelo risco no mercado de metais. A implementação faseada do acordo tarifário entre a China e os EUA levou a melhorias marginais nas expectativas de demanda de exportação para setores como eletrônicos, novas energias e outros, apoiando o prêmio de risco dos preços do estanho.
Pontos de Risco: A política tarifária dos EUA sobre as indústrias estratégicas da China (como semicondutores) ainda não foi totalmente revogada. O aumento nas encomendas finais permanece limitado, e o mercado permanece cauteloso em suas apostas na flexibilização da liquidez.
Negociações a Vista Lentas: O preço de transação das barras de estanho flutuou em torno de 264.000 yuan/tonelada. A liquidez para recursos de alto preço foi insuficiente, com os participantes a jusante apenas realizando compras pontuais. As empresas de solda têm encomendas estáveis, mas sem aumento significativo. As indústrias de eletrônicos e eletrodomésticos têm intenções de reabastecimento restritas devido às restrições da política tarifária.
