De acordo com o site da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC), em resposta à decisão tomada na reunião do Departamento Político do Comitê Central em 26 de setembro de 2024, de "avançar de forma estável a reforma dos fundos de investimento aberto", a CSRC publicou recentemente o "Plano de Ação para Promover o Desenvolvimento de Alta Qualidade dos Fundos de Investimento Aberto".
O Plano de Ação enfatiza a liderança abrangente do Partido sobre o setor de fundos de investimento aberto, ressalta a natureza política e orientada para as pessoas do desenvolvimento do setor, adere a uma filosofia de desenvolvimento centrada no investidor e concentra-se no fortalecimento da supervisão, na prevenção de riscos e na promoção do desenvolvimento de alta qualidade. Explora o estabelecimento de um novo modelo de desenvolvimento para os fundos de investimento aberto adaptado às condições nacionais e de mercado da China. Aderindo a uma abordagem orientada para problemas e metas, o Plano de Ação propõe uma série de medidas de reforma que abordam as preocupações do mercado e da sociedade, incentivando instituições do setor, como empresas de fundos e agências de venda de fundos, a mudarem seu foco de "enfatizar escala" para "enfatizar retornos", formando assim um "ponto de virada" para o desenvolvimento de alta qualidade do setor. O Plano de Ação delineia 25 medidas-chave, conforme segue:
1. Otimizar a estrutura de taxas para fundos de ações geridos ativamente. Para fundos de ações geridos ativamente, implementar um modelo de taxa de gestão flutuante vinculada ao desempenho do fundo. Para investidores que atendam a certos requisitos de período de posse, aplicar taxas de gestão diferenciadas com base no desempenho do produto durante seu período de posse. As taxas de gestão devem ser reduzidas para fundos com desempenho significativamente inferior ao dos índices de referência, revertendo efetivamente o fenômeno das empresas de fundos "ganharem lucros estáveis independentemente das condições de mercado".
2. Fortalecer o alinhamento de interesses entre empresas de fundos e investidores. Estabelecer um sistema de avaliação do setor centrado nos retornos de investimento dos fundos, incorporando indicadores diretamente relacionados aos interesses dos investidores, como a comparação de desempenho com os índices de referência e a rentabilidade dos fundos, no sistema de avaliação. Reduzir correspondentemente o peso de indicadores como rankings de escala de gestão de produtos e receitas e lucros das empresas de fundos na avaliação. Aumentar a proporção e os requisitos de período de bloqueio para executivos de empresas de fundos e gestores de fundos coinvestirem nos produtos geridos por suas próprias empresas.Exortar as empresas de fundos a estabelecerem e aperfeiçoarem um sistema de gestão de remunerações vinculado aos retornos dos investimentos em fundos, exigindo uma redução significativa das remunerações baseadas no desempenho para os gestores de fundos com desempenho médio e longo prazo fraco, refletindo melhor o princípio de "partilhar os altos e baixos" com os investidores.
3. Melhorar a capacidade do setor de atender aos investidores. Orientar as empresas de fundos e as agências de venda de fundos a otimizarem de forma abrangente a alocação de recursos em áreas como pesquisa de investimentos, design de produtos, gestão de riscos e marketing, centrando-se nos melhores interesses dos investidores. Promover práticas de investimento de longo prazo, baseadas em valores e racionais, esforçando-se por proporcionar melhores retornos aos investidores. Acelerar a emissão de regulamentos que regem a gestão de consultores de investimento em fundos de investimento público para promover o desenvolvimento padronizado dos serviços de consultoria de investimento em fundos, fornecendo aos investidores serviços de investimento em carteiras adaptados às suas características e necessidades. Acelerar o lançamento de uma plataforma de serviços de venda direta para investidores institucionais, a fim de facilitar a sua participação nos investimentos em fundos.
IV. Aumentar a escala e a estabilidade dos investimentos em ações em fundos públicos. Otimizar os acordos de registro de fundos, introduzir mais fundos de índice negociados em bolsa e fora de bolsa e produtos de ações de baixa a média volatilidade, e promover o desenvolvimento inovador de fundos de ações. Reforçar a força vinculativa dos índices de referência de desempenho dos produtos de fundos, aproveitar plenamente o seu papel na reflexão do posicionamento do produto e na medição do desempenho do produto, implementar um ciclo de avaliação de longo prazo de mais de três anos para o desempenho dos investimentos em fundos, aumentar a estabilidade do comportamento de investimento dos fundos públicos e promover o desenvolvimento equilibrado do investimento e do financiamento no mercado de capitais.
V. Integrar a Promoção de uma Regulação Rigorosa, Prevenção de Riscos e Desenvolvimento de Alta Qualidade. Melhorar os sistemas de regulação, enriquecer as medidas de execução e garantir que as "dentes e espinhos" sejam postos em prática. Aumentar o nível de governança das empresas de fundos, exortar os principais acionistas, conselhos de administração e gestão a cumprirem as suas responsabilidades. Melhorar o mecanismo de prevenção e controlo de riscos de liquidez em vários níveis no setor, melhorar continuamente os níveis de conformidade do setor. Aumentar as capacidades de gestão da reputação do setor, promover a narrativa positiva da economia e aproveitar plenamente o papel positivo de orientar e moldar as expectativas.Promover vigorosamente e praticar os "Cinco Deves e Cinco Não Deves" da cultura financeira chinesa e acelerar a construção de instituições de investimento de primeira classe.
Em seguida, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China avançará de forma estável e ordenada a implementação de várias medidas políticas, promovendo a melhoria contínua do setor no atendimento à gestão de patrimônio dos residentes, à reforma, ao desenvolvimento e à estabilidade do mercado de capitais, bem como à economia real e à estratégia nacional.
Plano de Ação para Promover o Desenvolvimento de Alta Qualidade dos Fundos Públicos
Nos últimos anos, o setor de fundos públicos da China desempenhou um papel positivo no atendimento à economia real e à estratégia nacional, promovendo a reforma, o desenvolvimento e a estabilidade do mercado de capitais, bem como atendendo às necessidades de gestão de patrimônio dos residentes. No entanto, também expôs problemas como desvios na filosofia de negócios, desempenho funcional insuficiente, estrutura de desenvolvimento desequilibrada e fraca satisfação dos investidores. Para acelerar o desenvolvimento de alta qualidade do setor, este plano foi formulado.
I. Requisitos Gerais
Guiado pelo Pensamento de Xi Jinping sobre o Socialismo com Características Chinesas para a Nova Era, implementar cabalmente as decisões e os planos da Terceira Sessão Plenária do 20º Comitê Central do PCC, da Conferência Central de Trabalho Econômico, da Conferência Central de Trabalho Financeiro, da reunião de 26 de setembro de 2024 do Birô Político do Comitê Central do PCC e dos novos "Nove Artigos do Estado" sobre "avançar de forma estável a reforma dos fundos públicos, promover o desenvolvimento de alta qualidade das instituições de valores mobiliários e fundos e apoiar a entrada de capital de médio e longo prazo no mercado de capitais". Os seguintes princípios básicos são principalmente refletidos: aderir à liderança abrangente do Partido sobre o trabalho financeiro, seguir inabalavelmente o caminho do desenvolvimento financeiro com características chinesas e construir um setor de fundos públicos que atenda aos requisitos essenciais da modernização com características chinesas; aderir à linha principal de forte regulação, prevenção de riscos e desenvolvimento de alta qualidade, corrigir o posicionamento de desenvolvimento do setor e alcançar a unidade orgânica de funcionalidade e rentabilidade; aderir a abordagens orientadas para problemas e metas, responder eficazmente às preocupações do mercado, introduzir uma série de medidas políticas que os investidores podem sentir e beneficiar, e resolver problemas proeminentes no desenvolvimento do setor e nos mecanismos de regulação; aderir aos princípios centrados no investidor, instar as instituições do setor a estabelecerem firmemente uma filosofia de negócios centrada nos melhores interesses dos investidores e integrá-la em toda a cadeia e em todos os aspectos da operação e gestão de fundos, incluindo governança corporativa, emissão de produtos, operações de investimento e mecanismos de avaliação, aderindo ao dever fiduciário de "confiado por outros, leal a outros" e alcançar uma transição de foco na escala para foco nos retornos dos investidores; aderir à direção de mercantilização e legalização, aproveitar a experiência internacional madura, explorar e estabelecer um novo modelo de desenvolvimento do setor que se adapte às condições nacionais e de mercado da China e se esforçar para promover sólida a implementação de várias medidas políticas em cerca de três anos, formando um "ponto de virada" para o desenvolvimento de alta qualidade do setor.
II. Otimize o modelo de operação de fundos e estabeleça um mecanismo sólido que vincule a receita e a remuneração das empresas de fundos aos retornos dos investidores
1. Estabeleça um mecanismo de cobrança de taxas de gestão flutuantes vinculadas ao desempenho dos fundos. Promova ativamente um modelo de cobrança de taxas de gestão flutuantes baseado em benchmarks de desempenho para os novos fundos de ações geridos ativamente. Para os investidores que cumpram determinados requisitos de período de detenção, determine a taxa de taxa de gestão aplicável específica com base no desempenho do produto durante o período de detenção. Se o desempenho real do produto durante o período de detenção estiver alinhado com o benchmark de desempenho para o mesmo período, aplicar-se-á a taxa de taxa de referência; se for significativamente inferior ao benchmark de desempenho para o mesmo período, aplicar-se-á uma taxa de taxa mais baixa; se superar significativamente o benchmark de desempenho para o mesmo período, aplicar-se-á uma taxa de taxa mais alta. No próximo ano, oriente as principais instituições do setor, com escalas de gestão significativas, a emitir pelo menos 60% desses fundos proporcionalmente às suas emissões de fundos de ações geridos ativamente. Após um período experimental de um ano, realize uma avaliação pronta, otimize e melhore o mecanismo e implemente-o gradualmente de forma abrangente.
2. Fortaleça o efeito vinculante dos benchmarks de desempenho. Formule diretrizes regulatórias para os benchmarks de desempenho dos fundos de investimento aberto, esclarecendo os mecanismos de definição, alteração, divulgação, avaliação contínua e correção dos benchmarks de desempenho dos produtos de fundos. Implemente uma supervisão rigorosa sobre a escolha dos benchmarks de desempenho pelas empresas de fundos para garantir que determinem efetivamente o posicionamento do produto, esclareçam as estratégias de investimento, representem os estilos de investimento, meçam o desempenho do produto e restrinjam o comportamento de investimento.
3. Aumente a transparência. Revise o modelo de divulgação de informações para os fundos de ações geridos ativamente, enfatizando a divulgação do desempenho dos produtos de fundos e da cobrança de taxas de gestão escalonadas. Apresente de forma abrangente informações como o desempenho de médio e longo prazo do produto, a comparação com os benchmarks de desempenho, as situações de lucro e prejuízo dos investidores, as taxas de rotatividade, as taxas de taxas de produtos abrangentes e as taxas de gestão reais cobradas pelos gestores, para melhorar a legibilidade, a concisão e a relevância da divulgação de informações.
4. Reduzir de forma estável os custos para os investidores de fundos. Emitir o "Regulamento sobre a Gestão das Taxas de Venda de Fundos de Investimento Abertos" para ajustar e reduzir razoavelmente as taxas de subscrição e resgate, bem como as taxas de serviço de venda de fundos de investimento abertos. Orientar as instituições do setor a reduzirem adequadamente as taxas de gestão e custódia de fundos de índice de grande escala e fundos do mercado monetário em momentos oportunos. Promover a redução dos custos fixos relacionados ao registro e liquidação de fundos, licenciamento de índices, divulgação de informações, auditoria e serviços jurídicos.
III. Melhorar o sistema de avaliação de desempenho do setor e fortalecer de forma abrangente a avaliação de desempenho de longo ciclo e os mecanismos de incentivo e contenção
5. Reformar o mecanismo de avaliação de desempenho das empresas de fundos. Emitir regulamentos sobre a gestão da avaliação de desempenho das empresas de fundos, exigindo que elas estabeleçam de forma abrangente um sistema de avaliação de desempenho centrado nos retornos de investimento dos fundos, reduzindo adequadamente o peso de indicadores operacionais, como classificações de escala, receita e lucros, nas avaliações de desempenho. Os indicadores de retorno de investimento dos fundos devem abranger o desempenho dos produtos de fundos e a situação de lucros e prejuízos dos investidores. O primeiro inclui indicadores como a taxa de crescimento do valor líquido de ativos do fundo e a comparação com o benchmark de desempenho, enquanto o segundo inclui indicadores como a margem de lucro do fundo e a proporção de investidores lucrativos. Para a avaliação dos executivos das empresas de fundos pelos acionistas e pelo conselho de administração, o peso dos indicadores de retorno de investimento dos fundos não deve ser inferior a 50%. Para a avaliação dos gestores de fundos, o peso dos indicadores de desempenho dos produtos de fundos não deve ser inferior a 80%. Um mecanismo de avaliação de longo prazo para os retornos de investimento dos fundos deve ser totalmente implementado, com o peso dos retornos de médio e longo prazo superiores a três anos não sendo inferior a 80%.
6. Fortalecer o papel orientador das avaliações de classificação regulatória. Incorporar indicadores como lucros e prejuízos dos investidores e sua proporção, comparação com o benchmark de desempenho, a proporção de fundos de ações e a avaliação das capacidades de investimento e pesquisa no sistema de indicadores de avaliação para empresas de fundos. Aumentar os pontos de bônus para indicadores como desempenho de médio e longo prazo superior a três anos, escala de fundos de ações auto-comprados sob a gestão da empresa, estabilidade do comportamento de investimento e escala de crescimento dos investimentos em ações em 50% em relação à base existente.O peso combinado dos indicadores acima mencionados na pontuação da "capacidade de atender aos investidores" não deve ser inferior a 80%.
7. Redefina o cenário de avaliação e premiação do setor. Revise as "Medidas Provisórias para a Administração do Negócio de Avaliação de Fundos Públicos" e as regras de autorregulação relacionadas para estabelecer um sistema de avaliação e premiação centrado no desempenho de longo prazo ao longo de cinco anos, otimize os indicadores de avaliação e premiação de fundos, aumente o peso de indicadores como lucros e prejuízos dos investidores e a comparação com o benchmark de desempenho e elimine atividades de avaliação e premiação irracionais orientadas por rankings de desempenho de curto prazo. Fortaleça a aplicação da regulamentação, aumente a profissionalidade e a independência das avaliações e premiações, promova a saída do mercado de instituições de avaliação e premiação não qualificadas e reprima instituições sem licença que realizam atividades de avaliação e premiação em violação das regulamentações.
8. Exorte o setor a fortalecer a gestão salarial. Melhore o sistema de gestão salarial das instituições de gestão de títulos e fundos e exorte as empresas de fundos a estabelecer e melhorar um mecanismo de gestão salarial vinculado aos retornos dos investimentos em fundos. Fortaleça as taxas obrigatórias de coinvestimento e os requisitos de período de bloqueio para empresas de fundos, executivos e gestores de fundos. Implemente rigorosamente o sistema de pagamento diferido de salários baseados em desempenho para executivos e pessoal-chave das empresas de fundos e recupere e deduza legalmente os salários dos responsáveis por graves violações de leis e regulamentos. Para gestores de fundos cujo desempenho do produto em três anos seja mais de 10 pontos percentuais inferior ao benchmark de desempenho, seus salários baseados em desempenho devem diminuir significativamente. Para gestores de fundos cujo desempenho do produto em três anos exceda significativamente o benchmark de desempenho, seus salários baseados em desempenho podem ser razoavelmente e moderadamente aumentados.
IV. Aumente vigorosamente a escala e a proporção de investimentos em ações em fundos públicos para promover a função do setor
9. Fortaleça a orientação regulatória e a oferta institucional. Na avaliação regulatória por categoria das empresas de fundos, aumente significativamente o peso dos indicadores relacionados a fundos de ações, destaque a orientação de desenvolvimento dos fundos de ações e fortaleça a aplicação dos resultados da avaliação por categoria de acordo com a lei. Formule diretrizes para que os fundos públicos participem de investimentos em derivativos financeiros, a fim de melhor atender às necessidades dos fundos públicos no fortalecimento da gestão de riscos, na estabilização do comportamento de investimento e na diversificação das estratégias de investimento.
10. Promover o desenvolvimento inovador de produtos de fundos de ações. Apoiar ativamente o desenvolvimento inovador de fundos de ações geridos ativamente e explorar o lançamento de mais produtos de fundos com taxas de comissão variáveis, vinculados ao desempenho do fundo e aos retornos dos investidores, incentivando a posse de longo prazo. Desenvolver vigorosamente vários fundos de índice negociados e não negociados em bolsa e enriquecer continuamente os fundos de índice de ações temáticos que estejam alinhados com as estratégias e orientações de desenvolvimento nacionais. Pesquisar e criar produtos-piloto para fundos de índice amplos não negociados em bolsa, especificamente projetados para participar de operações de facilitação de swaps.
11. Otimizar os arranjos de registro para fundos de ações. Implementar um mecanismo de registro acelerado para Fundos Negociados em Bolsa (ETFs). Em princípio, concluir o registro dentro de cinco dias úteis a partir da data de aceitação. Para fundos de ações geridos ativamente e fundos de índice amplos de ações não negociados em bolsa maduros, concluir o registro dentro de dez dias úteis a partir da data de aceitação, em princípio. Para fundos híbridos e fundos de títulos com um requisito de proporção mínima de participação claramente estipulado, concluir o registro dentro de quinze dias úteis a partir da data de aceitação, em princípio.
12. Estabelecer um mecanismo de classificação e avaliação para instituições de venda de fundos. Incorporar indicadores como escala e proporção de fundos de ações detidos, escala e proporção de produtos de oferta pública inicial detidos, lucros e prejuízos do investidor e períodos de posse, bem como a escala do negócio de investimento regular no sistema de indicadores de avaliação. Para instituições de venda de fundos com resultados de classificação e avaliação elevados, dar prioridade na concessão de acesso a produtos, pedidos de licença e negócios inovadores, de acordo com a lei. Exortar as instituições de venda de fundos a melhorarem seus mecanismos internos de avaliação e incentivos e aumentar o peso da avaliação da situação de lucros e prejuízos dos investidores detidos.
V. Promover o Desenvolvimento de Alta Qualidade do Setor e Acelerar a Construção de Instituições de Investimento de Primeira Classe
13. Melhorar a governança das empresas de fundos. Rever as "Normas de Governança para Empresas de Gestão de Fundos de Investimento em Valores Mobiliários", alavancar plenamente as funções dos principais acionistas estatais na estrutura de governança corporativa e promover o cumprimento das funções pelo conselho de administração e pela gestão. Reformar e otimizar o mecanismo de seleção e nomeação de diretores independentes das empresas de fundos, aumentar a profissionalidade e a independência de seu desempenho e desempenhar melhor um papel de supervisão.Impedir a interferência indevida dos principais acionistas e o controle por parte de pessoas com acesso a informações privilegiadas.
14. Fortalecer a construção das capacidades centrais de investimento e pesquisa. Estabelecer um sistema de indicadores de avaliação das capacidades de investimento e pesquisa das empresas de fundos, orientar as empresas de fundos a aumentarem continuamente os investimentos em recursos humanos e sistemas, acelerar a construção de um sistema de investimento e pesquisa caracterizado por abordagens "baseadas em plataformas, integradas e de estratégias múltiplas", apoiar o modelo de gestão baseado em equipas para os gestores de fundos e expandir e fortalecer as equipas de investimento e pesquisa. Encorajar as empresas de fundos a aumentarem a pesquisa e a aplicação de tecnologias emergentes, como a inteligência artificial e os dados de grande volume, e apoiar as empresas de fundos qualificadas a criarem subsidiárias de serviços tecnológicos e operacionais. Apoiar as empresas de gestão de fundos na implementação de medidas de incentivo de longo prazo, como planos de participação dos funcionários no capital social, de acordo com a lei, para aumentar a estabilidade das suas equipas centrais.
15. Melhorar o nível dos serviços aos investidores. Encorajar ativamente as empresas de gestão de fundos a concentrarem-se na melhoria das suas capacidades de serviço para vários tipos de fundos de médio e longo prazo e explorar a criação de produtos de fundos mais adequados para investimentos individuais em pensões. Lançar a operação oficial da plataforma de serviços de venda direta para investidores institucionais no setor, fornecendo serviços centralizados, padronizados e automatizados de "uma só paragem" para a troca de dados e informações para investidores institucionais que investem em fundos abertos. Emitir as Medidas Administrativas para os Negócios de Consultoria de Investimento em Títulos e Fundos e as Disposições Administrativas sobre os Negócios de Consultoria de Investimento em Fundos de Investimento em Títulos Abertos para promover o desenvolvimento padronizado dos serviços de consultoria de investimento em fundos.
16. Apoiar o desenvolvimento coordenado de vários tipos de produtos de fundos. Rever as Medidas Administrativas para a Operação de Fundos Abertos para melhorar e otimizar os critérios de criação, as condições de continuação e os mecanismos de saída para os fundos abertos, refinar ainda mais os padrões de classificação de produtos, expandir de forma ordenada o âmbito e as estratégias de investimento dos fundos abertos e aumentar a flexibilidade operacional dos fundos abertos. Aumentar os esforços para criar produtos de volatilidade média-baixa com exposição acionária e produtos de alocação de ativos, rever e melhorar as regras para os fundos de fundos (abreviado como FOF em inglês), fundos alvo de pensões e outros produtos para atender às necessidades de investidores com diferentes apetites de risco e promover o desenvolvimento coordenado dos investimentos acionários e dos investimentos de renda fixa.
17. Otimize o cenário de desenvolvimento do setor. Apóie o desenvolvimento inovador de empresas líderes de gestão de fundos de alta qualidade para promover o aumento duplo das capacidades de gestão de ativos e de gestão abrangente de patrimônio. Elabore planos de demonstração para o desenvolvimento de alta qualidade de empresas de gestão de fundos de pequeno e médio porte, a fim de apoiar suas operações especializadas e desenvolvimento diferenciado. Publique as Medidas Administrativas para os Negócios de Serviços Operacionais de Fundos de Investimento Aberto para promover a redução das taxas de aluguel e uso de sistemas de tecnologia da informação, ajudando as instituições do setor a reduzir custos e aumentar a eficiência. Apóie as fusões e aquisições e reestruturações orientadas para o mercado das empresas de gestão de fundos e promova a saída das instituições gravemente não conformes de acordo com a lei.
18. Consolide as bases culturais do setor. Estabeleça e aprimore um sistema de avaliação para a construção da cultura do setor, realize avaliações e feedbacks regulares e aumente a promoção de modelos positivos. Melhore as diretrizes de autorregulação para a ética profissional dos profissionais, a fim de melhorar o papel da autorregulação e supervisão do setor. Realize inspeções regulares no local sobre a integridade no local de trabalho, fortaleça a governança abrangente do fenômeno da "porta giratória" entre governo e empresas no setor e promova vigorosamente e pratique a cultura financeira com características chinesas dos "cinco deve-se e cinco não-devem".
VI. Proteja a Linha de Fundo de Risco e Aumente a Estabilidade Intrínseca do Desenvolvimento do Setor
19. Melhore o mecanismo de prevenção e controle de risco de liquidez de vários níveis do setor. Publique orientações operacionais para fundos de investimento aberto que participam de mecanismos de swap para esclarecer as normas comerciais para que os fundos de investimento aberto lidem com riscos de liquidez por meio de mecanismos de swap. Revise as Medidas Administrativas para a Supervisão e Gestão das Reservas de Risco para Fundos de Investimento Aberto para otimizar o sistema de gestão de reservas de risco do setor, definir razoavelmente e ajustar dinamicamente a proporção de provisão com base nos resultados de avaliação de classificação e no status de risco das empresas de gestão de fundos e explorar a expansão do escopo de investimento e dos propósitos de uso das reservas de risco.
20. Fortaleça a orientação sobre o comportamento de investimento de longo prazo dos fundos. Estabeleça um mecanismo normalizado de ajuste anticíclico para ajustar dinamicamente o ritmo e o progresso do registro de produtos com base nas condições de mercado.Reforçar a supervisão do registo de fundos temáticos, introduzir regras de autorregulação para monitorizar os estilos de investimento dos fundos temáticos e melhorar a monitorização, análise e inspeção de acompanhamento das transações de investimento dos fundos. Supervisionar e orientar as empresas de fundos a melhorarem os seus mecanismos de tomada de decisão sobre a fixação de preços das novas ações, a fim de promover uma fixação de preços razoável e prudente. Restringir razoavelmente o número e a escala dos produtos geridos por gestores de fundos individuais e reforçar a monitorização e os alertas de risco relativos à concentração das participações acionistas por parte de gestores de fundos com grandes escalas de gestão. Introduzir regras para que os fundos públicos participem na governança das empresas cotadas em bolsa, a fim de ajudar a melhorar a qualidade dessas empresas.
21. Melhorar continuamente o nível de conformidade do setor. Rever as "Diretrizes para os Gestores de Fundos que Atuam como Gestores de Investimento para Planos de Gestão de Ativos de Oferta Privada", a fim de aumentar os requisitos para que os gestores de fundos atuem concomitantemente em fundos públicos e privados e para o isolamento dos riscos comerciais. Reforçar a supervisão das empresas de fundos que prestam serviços de consultoria de investimento externamente. Limpar de forma contínua e prudente os negócios canalizados. Investigar rigorosamente e punir severamente infrações como a divulgação de informações sobre dividendos, a assistência à evasão fiscal e a transferência de benefícios indevidos durante o processo de venda. Exortar as empresas de fundos a reforçarem a gestão interna e a aumentarem os esforços de responsabilização.
22. Melhorar a gestão da reputação e as capacidades de orientação das expectativas do setor. Exortar as empresas de fundos a melhorarem os seus mecanismos de gestão de riscos de reputação, a reforçarem a monitorização e a resposta à opinião pública e a responderem prontamente a informações falsas e a sentimentos públicos sensíveis. Implementar resolutamente as decisões e as disposições do Comité Central do PCC, defender uma perspectiva económica positiva, fornecer interpretações de políticas e orientação da opinião pública nas áreas da macroeconomia, do bem-estar social e do mercado de capitais e aproveitar plenamente o papel positivo do setor na orientação e na formação das expectativas. Apoiar as empresas de fundos na salvaguarda ativa dos seus direitos, utilizando meios regulatórios legais e administrativos para combater conjuntamente atos como a fabricação e a disseminação de informações falsas e a extorsão.
VII. Reforçar a Aplicação da Regulamentação para Garantir Medidas "Rígidas e Eficazes"
23.Aumentar ainda mais a oferta de quadros jurídicos. Promover a revisão da "Lei da República Popular da China sobre Fundos de Investimento em Títulos" para fortalecer a oferta de quadros institucionais em áreas-chave, como a participação acionária das empresas de fundos, a governança corporativa, as operações de fundos, a gestão de pessoal e as saídas do mercado, enriquecer as ferramentas de aplicação da regulamentação e aumentar significativamente os custos das infrações. Promover o fortalecimento da ligação entre a aplicação da lei administrativa e a justiça criminal para combater rigorosamente atividades ilegais e criminais graves, como a negociação com base em informações não divulgadas, a negociação com base em informações privilegiadas e a manipulação do mercado.
24. Aplicar rigorosamente os requisitos de acesso à participação acionária e à alta gestão das instituições do setor. Controlar rigorosamente o acesso das empresas de fundos e das instituições de venda de fundos, reforçar a análise das qualificações dos acionistas, fortalecer continuamente a verificação aprofundada da estrutura acionária e das fontes de capital dos participantes acionários e reprimir severamente infrações como acordos de participação acionária fiduciária, transferências privadas de participações acionárias e investimentos acionários com fundos não próprios. Aceleraremos a introdução das Medidas Administrativas para o Negócio de Custódia de Fundos de Investimento em Títulos para aumentar o limiar de entrada das instituições depositárias. Melhoraremos o sistema de gestão da nomeação de altos executivos nas empresas de fundos, aumentaremos os requisitos para o desempenho das suas funções e incluiremos os executivos que violam leis e regulamentos nos arquivos de integridade, de acordo com a lei, sujeitando-os a restrições profissionais relevantes.
25. Reforçar a aplicação das leis, regulamentos e sistemas. Estabeleceremos um mecanismo para partilhar as melhores práticas no setor e aumentaremos a transparência dos padrões de aplicação e dos casos típicos. Intensificaremos as inspeções transfronteiriças, melhoraremos o uso de meios tecnológicos e aumentaremos a capacidade de identificar problemas. Persistiremos em tomar medidas fortes e decisivas contra as principais infrações, coordenaremos a aplicação de sanções administrativas, medidas de regulação administrativa e medidas de autorregulação para garantir uma aplicação rigorosa, mas ordenada e eficaz. Divulgaremos de forma estável informações sobre as medidas de regulação administrativa tomadas contra as empresas de fundos e os seus profissionais.Estabeleceremos um mecanismo de notificação, alerta e educação sobre graves violações de leis e regulamentos.
