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SMM, 7 de maio:
Hoje, o contrato SHFE Alumínio 2506, o mais negociado, abriu a 19.770 yuan/tonelada, com máximo de 19.905 yuan/tonelada, mínimo de 19.415 yuan/tonelada e fechou a 19.465 yuan/tonelada, uma queda de 2,04%. O volume de negociação foi de 267.000 lotes e o interesse aberto foi de 195.000 lotes.
Comentário da SMM: De uma perspectiva macro, as políticas de apoio domésticas estão a fornecer um piso, com o Ministério das Finanças a afirmar explicitamente que irá salvaguardar o crescimento económico através de políticas fiscais proativas. Isto, combinado com um aumento de 15,2% na base anual dos dados de consumo durante o feriado do Dia do Trabalho (indicando a eficácia da política de substituição de eletrodomésticos), injetou confiança no mercado. O Ministério do Comércio sinalizou o envolvimento econômico e comercial sino-americano, indicando a intenção do governo de manter a estabilidade. Nos mercados estrangeiros, a imprevisibilidade das políticas de Trump e as persistentes preocupações com a guerra tarifária sino-americana continuam a exercer pressão, particularmente porque os resultados das conversações do secretário do Tesouro dos EUA permanecem incertos, exacerbando os riscos de volatilidade do mercado. No plano fundamental, o lado dos custos da indústria do alumínio permaneceu estável, enquanto o lado da demanda está num ponto crítico entre a época de baixa e a época de pico. No entanto, à exceção do setor de fios e cabos de alumínio, que registou um aumento nas taxas de funcionamento contra a tendência na semana anterior ao feriado, os setores a jusante tiveram, em geral, um desempenho fraco. Ao entrar em maio, há expectativas de um declínio nas encomendas subsequentes de produtos a jusante de alumínio. Impulsionado principalmente pela demanda de reabastecimento pré-feriado, o desabastecimento dos estoques de lingotes de alumínio domésticos acelerou novamente no final de abril, aproximando-se da marca de 600.000 toneladas, proporcionando um certo grau de apoio à subida dos preços do alumínio antes do feriado. As chegadas de produtos de alumínio domésticos durante o feriado do Dia do Trabalho deste ano foram inferiores às do mesmo período do ano passado, com os estoques globais no seu nível mais baixo no mesmo período nos últimos três anos. O desempenho dos estoques foi ligeiramente melhor do que o esperado, com o aumento global dos estoques a ser controlável, não exercendo pressão significativa sobre os preços do alumínio a curto prazo após o feriado. No entanto, ainda há uma expectativa geral de baixa no plano macro e espera-se que os preços domésticos do alumínio permaneçam em baixa.
Hoje, o contrato de alumina 2509, o mais negociado, abriu a 2.686 yuan/tonelada, com um máximo de 2.738 yuan/tonelada, um mínimo de 2.682 yuan/tonelada e fechou a 2.704 yuan/tonelada, um aumento de 0,45%. O volume de negociação foi de 458.000 lotes e o open interest foi de 298.000 lotes.
Comentário da SMM: Com a entrada em operação de novas capacidades e a retomada da produção após a manutenção, a capacidade operacional da alumina recuperou-se significativamente, com um aumento semanal de 3,48 milhões de toneladas/ano na última semana antes do feriado. A curto prazo, algumas refinarias de alumina têm planos de manutenção e redução da produção, mas, ao mesmo tempo, a nova capacidade de alumina aumentará ainda mais a produção, e a capacidade operacional da alumina pode apresentar ligeiras flutuações. No lado dos custos, os preços da soda cáustica permaneceram em grande parte estáveis, enquanto os preços da bauxita diminuíram um pouco, levando a uma queda nos custos da alumina e aliviando a pressão de perdas nas refinarias de alumina. No mercado de futuros, a mudança para baixo nas linhas de custo, combinada com uma ligeira melhoria na oferta, levou a um desempenho geralmente fraco no mercado de futuros recentemente, com algumas transações ocorrendo para cargas com warrant e uma diminuição de 11.500 toneladas em um único dia no volume total de warrants registrados. No geral, espera-se que o aperto da oferta spot de alumina causado pela concentração de manutenção e redução da produção no início do período se alivie, e espera-se que os preços a curto prazo flutuem.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para pesquisa e tomada de decisões de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não devem usar isto para substituir seu próprio julgamento independente. Qualquer decisão tomada pelos clientes não está relacionada à SMM.]
