Vamos primeiro rever o desempenho dos estoques antes do feriado do Dia do Trabalho. Impulsionado principalmente pela demanda de reabastecimento antes do feriado, pelo ritmo mais lento de chegadas desde a segunda metade de abril e pelo fim temporário das interrupções no fornecimento importado, o processo de desestocagem dos estoques de lingotes de alumínio domésticos acelerou novamente no final de abril, aproximando-se da marca de 600 mil toneladas, fornecendo um certo grau de suporte à alta dos preços do alumínio antes do feriado. De acordo com as estatísticas da SMM, em 30 de abril, o estoque de lingotes de alumínio nos principais centros de consumo domésticos era de 614 mil toneladas, uma redução de 29 mil toneladas em relação à segunda-feira da mesma semana. O estoque doméstico de lingotes de alumínio também se aproximou da marca de 150 mil toneladas. Atualmente, o estoque doméstico de lingotes de alumínio permaneceu em um nível baixo em comparação com o mesmo período dos últimos três anos por sete semanas consecutivas desde o ponto de inflexão da desestocagem no início de março. A queda acelerada no estoque de lingotes de alumínio no final de abril também superou as expectativas, caindo para um ponto baixo em relação ao mesmo período dos últimos três anos. Em outras palavras, o estoque doméstico de alumínio esteve recentemente em uma posição vantajosa de mínimos absolutos em relação ao mesmo período dos últimos três anos.
Apesar das projeções baseadas em dados em trânsito e feedback de várias fontes antes do feriado do Dia do Trabalho, espera-se que as chegadas de produtos de alumínio domésticos na China durante o feriado deste ano excedam as do mesmo período do ano passado. Deve-se prestar atenção ao risco de acúmulo periódico de estoques causado por chegadas concentradas durante o feriado. Olhando para as expectativas pré-feriado, as regiões de Gongyi e Foshan deveriam enfrentar uma pressão relativamente severa devido às chegadas concentradas após o feriado, enquanto a região de Wuxi deveria experimentar uma situação relativamente mais leve. A SMM estima que as chegadas totais nas três regiões durante o feriado do Dia do Trabalho serão de aproximadamente 72 mil toneladas, um aumento de cerca de 10 mil toneladas em relação ao mesmo período do ano passado. Especificamente, as chegadas planejadas em Wuxi são estimadas em cerca de 22 mil toneladas, uma queda de cerca de 10 mil toneladas em relação ao mesmo período do ano passado, enquanto as chegadas planejadas em Foshan e Gongyi são estimadas em cerca de 20 mil toneladas e 30 mil toneladas, respectivamente, cada uma com um aumento de cerca de 10 mil toneladas em relação ao mesmo período do ano passado. Então, qual foi a situação real das chegadas de lingotes de alumínio domésticos durante o feriado do Dia do Trabalho? De acordo com as últimas estatísticas da SMM, as chegadas reais nas três regiões durante o feriado foram de aproximadamente 56 mil toneladas, cerca de 16 mil toneladas a menos do que as expectativas pré-feriado e cerca de 6 mil toneladas a menos do que no mesmo período do ano passado. Especificamente, as chegadas reais em Wuxi foram de 18 mil toneladas, em Foshan foram de 18 mil toneladas e em Gongyi foram de aproximadamente 20 mil toneladas, todas inferiores às esperadas.
Afetado pelo feriado, o estoque doméstico de alumínio registrou seu primeiro acúmulo desde março. No entanto, devido às chegadas de lingotes de alumínio inferiores às esperadas durante o feriado do Dia do Trabalho, o acúmulo geral de estoques após o feriado foi controlável, e não foi exercida pressão significativa sobre os preços do alumínio no curto prazo. De acordo com as estatísticas da SMM, em 6 de maio, o estoque de lingotes de alumínio nos principais centros de consumo domésticos era de 636 mil toneladas, um aumento de 22 mil toneladas em relação ao período anterior ao feriado (30 de abril) e uma redução de 142 mil toneladas em relação ao mesmo período do ano passado, permanecendo em um nível relativamente baixo em comparação com o mesmo período dos últimos três anos. Em termos de saídas de armazéns, as saídas totais de lingotes de alumínio na China durante a semana do feriado (29 de abril a 6 de maio) totalizaram 99 mil toneladas, um aumento de aproximadamente 10 mil toneladas em relação ao mesmo período do ano passado, mostrando um desempenho louvável. De acordo com a SMM, o acúmulo geral de estoques na área de Gongyi após o feriado foi significativamente menor do que as expectativas pré-feriado, mas o volume atual de mercadorias em trânsito permaneceu relativamente grande, e havia a possibilidade de que algumas mercadorias estivessem acumuladas nas plataformas. Enquanto isso, devido ao desempenho medíocre do consumo a jusante, as saídas gerais de armazéns na área de Gongyi foram relativamente baixas antes e depois do feriado do Dia do Trabalho. Ainda é necessário prestar atenção ao risco de acúmulo periódico de estoques na área de Gongyi após o feriado. Na área de Wuxi, as chegadas foram inferiores às expectativas pré-feriado, e o volume atual de mercadorias em trânsito permaneceu relativamente moderado. Espera-se que a pressão subsequente sobre os estoques seja relativamente pequena. Na área de Foshan, as chegadas também foram ligeiramente inferiores às expectativas pré-feriado, mas a situação real das chegadas ainda precisa ser avaliada com base nas chegadas nos próximos dias e no fim de semana.
No geral, durante o feriado do Dia do Trabalho, o desempenho do estoque doméstico de lingotes de alumínio foi ligeiramente melhor do que o esperado, com o acúmulo de estoques geralmente controlável, e não foi exercida pressão significativa sobre os preços do alumínio no curto prazo após o feriado. No entanto, o foco do mercado está no consumo pós-feriado e nas saídas de armazéns. Atualmente, é uma fase crítica de transição entre a baixa e a alta temporada. Após o primeiro acúmulo de estoques de alumínio doméstico desde março, ele se transformará no início de uma tendência contínua de acúmulo de estoques? Os dados de estoque desta quinta-feira e da próxima segunda-feira podem provar a resiliência do consumo doméstico de alumínio e trazer surpresas inesperadas ao mercado? Todas essas perguntas exigem tempo para serem observadas. Por enquanto, a SMM ainda mantém uma perspectiva relativamente otimista, esperando que o estoque doméstico de lingotes de alumínio continue a tendência de queda estável e leve na primeira quinzena de maio, operando dentro da faixa de 600 mil a 680 mil toneladas.
Em termos de estoque de lingotes de alumínio, afetado pelo feriado, de acordo com as estatísticas da SMM, em 6 de maio, o estoque de lingotes de alumínio nos principais centros de consumo domésticos atingiu 166.500 toneladas, um aumento de 15.500 toneladas em relação aos níveis pré-feriado (30 de abril), mas ainda uma ligeira redução de 2.100 toneladas em relação ao mesmo período do ano passado. O estoque doméstico de lingotes de alumínio pré-feriado beneficiou-se da melhoria nos pedidos de início de produção de perfis de construção a jusante, com a demanda rígida por lingotes de alumínio mostrando um aumento marginal. Juntamente com uma queda significativa nos preços do alumínio em relação ao período anterior, o entusiasmo pela produção no mercado de uso final melhorou, impulsionando a desestocagem acelerada dos estoques, que permaneceu em um nível baixo durante as três semanas consecutivas do mesmo período. Enquanto isso, durante o período de janela de compra concentrada antes do feriado do Dia do Trabalho, o estoque interno dos fabricantes de lingotes de alumínio permaneceu em um nível baixo, e os fornecedores do mercado também reduziram ativamente os preços antes do feriado para acelerar as saídas de armazéns. Com menos chegadas e aumentos sustentados nas saídas de armazéns sociais, a queda nos níveis de estoque se intensificou. No entanto, com base nos dados de saída de antes e depois do feriado do Dia do Trabalho, as saídas de lingotes de alumínio de armazéns foram de 42.600 toneladas de 29 de abril a 6 de maio, uma redução de 9.300 toneladas em relação ao mesmo período do ano passado. À medida que a alta temporada gradualmente transita para a baixa temporada, a resiliência do consumo a jusante de lingotes de alumínio na China enfrentou certos desafios. O estoque pós-feriado de lingotes de alumínio pode enfrentar o risco de acúmulo de estoques a curto prazo devido ao aumento das chegadas em armazéns sociais, à medida que os fabricantes mantêm a produção normal durante o feriado. A SMM espera que o estoque de lingotes de alumínio flutue entre 150 mil e 200 mil toneladas. A formação de uma tendência de acúmulo de estoques depende do monitoramento próximo da sustentabilidade do consumo pós-feriado do Dia do Trabalho.
No lado da demanda de lingotes de alumínio, a taxa de operação geral da indústria de extrusão de alumínio doméstica da China caiu 0,5 ponto percentual semana a semana para 59% na semana passada. Observando por setor: No setor de materiais de construção, as empresas relataram que a queda no mercado imobiliário havia desacelerado, com as vendas mostrando uma tendência de recuperação. O efeito de transmissão das políticas imobiliárias de apoio estava gradualmente se tornando aparente, e os pedidos de infraestrutura em cidades de segundo e terceiro níveis mantiveram um crescimento estável. Especificamente, os pedidos de cortinas e portas e janelas na região central da China estavam saturados. Algumas empresas em Shandong e regiões vizinhas indicaram que manteriam a produção normal durante o feriado do Dia do Trabalho, com os pedidos atuais de materiais de construção já superando os de materiais industriais. As principais empresas do setor de materiais de construção no sul da China relataram que os pedidos de materiais de construção permaneceram estáveis desde o início do ano e continuaram a implementar uma estratégia de produção baseada na demanda esta semana. Eles basicamente não estocaram matérias-primas antes do feriado, apenas mantendo os níveis de estoque necessários para a produção segura. Em termos de extrusão automotiva, influenciada pela insuficiente dinâmica das empresas que anteriormente se concentravam na produção, os pedidos do setor mostraram uma tendência de queda, com novos pedidos sendo relativamente limitados. Esta semana, a taxa de operação neste setor caiu ligeiramente. No setor de extrusão fotovoltaica, influenciada pela incerteza durante o período de transição de políticas, as atuais estratégias de programação de produção das empresas de módulos tornaram-se cautelosas. De acordo com a pesquisa da SMM, devido à incompatibilidade entre o ciclo de produção de módulos e o prazo de conexão à rede, os pedidos de produção atuais não poderiam ser concluídos e conectados à rede antes do período de 31 de maio. Juntamente com o fato de que os documentos de transição de políticas de acompanhamento ainda não tinham sido emitidos, os produtores de módulos a jusante geralmente reduziram suas expectativas de demanda de pedidos para maio em 10%. Esta semana, as taxas de operação das empresas de primeiro nível no setor de extrusão fotovoltaica diminuíram ligeiramente, principalmente mudando para executar cronogramas de produção para novos pedidos assinados em maio. As empresas relevantes não tinham planos de interromper a produção durante o feriado do Dia do Trabalho e mantiveram a produção normal. A SMM continuará a acompanhar a implementação real dos pedidos em vários setores.
