Durante o feriado do Dia do Trabalho, os eventos de risco se acumularam nos mercados financeiros globais. O Banco do Japão manteve as taxas de juros inalteradas, conforme o esperado, e reduziu sua previsão de crescimento econômico. O robusto relatório de emprego não agrícola dos EUA em abril adiou as expectativas de cortes nas taxas de juros do Federal Reserve (Fed). A Organização dos Países Exportadores de Petróleo (Opep) concordou em aumentar a produção de petróleo em 411 mil barris por dia (bpd) em junho e deve acelerar ainda mais o ritmo dos aumentos de produção.
A economia dos EUA contraiu pela primeira vez em três anos no primeiro trimestre, à medida que as empresas estocavam bens antes da implementação das tarifas, levando a importações recordes. A indústria manufatureira dos EUA contraiu ainda mais em abril, com as tarifas pressionando as cadeias de suprimentos e mantendo os preços dos insumos elevados. Os pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA subiram para o nível mais alto em dois meses, superando as expectativas do mercado.
As ações dos EUA subiram de forma constante, com os três principais índices atingindo novos máximos em mais de um mês, com foco nas perspectivas de política do Fed. As ações japonesas subiram pelo sétimo dia consecutivo de negociação, marcando a maior série de vitórias desde agosto de 2023. O Índice Hang Seng de Hong Kong atingiu um máximo de quase um mês em meio a sinais de alívio das tensões comerciais. O índice do dólar dos EUA recuou dos máximos de três semanas, apoiado por dados sólidos de emprego e um relaxamento nas tensões comerciais. O iuan offshore fortaleceu-se para além da marca de 7,20 frente ao dólar dos EUA pela primeira vez desde novembro do ano passado.
Em commodities, a soja da CBOT tocou fundo e se recuperou, tendo tocado brevemente uma mínima de duas semanas, influenciada pelo sentimento da guerra comercial. O cobre da LME continuou a se recuperar em maio, com as esperanças de um alívio das tensões comerciais. Os preços do ouro se recuperaram de uma mínima de duas semanas, pressionados por um robusto relatório de emprego. Os preços do petróleo continuaram a cair em meio a preocupações com o aumento da oferta devido aos aumentos acelerados da produção da Opep.
**Ações dos EUA Sobem pela Segunda Semana Consecutiva**
As ações dos EUA subiram significativamente durante o feriado do Dia do Trabalho, com o índice semanal subindo pela segunda semana consecutiva. Os três principais índices atingiram novos máximos em mais de um mês, apoiados por dados econômicos sólidos e o possível alívio das tensões comerciais. Os EUA adicionaram 177 mil empregos em abril, superando as expectativas, com a taxa de desemprego mantida estável em 4,2%. Os dados ajudaram a aliviar as preocupações com uma desaceleração econômica. Anteriormente, o Departamento de Comércio dos EUA informou que o PIB dos EUA contraiu pela primeira vez em três anos, impactado por um aumento nas importações induzidas pelas tarifas. A reunião do Fed nesta semana testará a reação significativa das ações dos EUA, com os investidores esperando que o Fed retome os cortes nas taxas de juros nos próximos meses. Embora o mercado espere amplamente que o Fed mantenha os custos de empréstimo inalterados quando emitir sua declaração de política monetária na quarta-feira, a precificação do mercado sugere que o Fed pode cortar as taxas de juros já em junho.
**Índice do Dólar dos EUA Recua dos Máximos de Três Semanas**
O dólar dos EUA subiu para um máximo de três semanas durante o feriado do Dia do Trabalho. Apesar da contração do PIB dos EUA, outros dados sugeriram que a economia permaneceu resiliente, enquanto os investidores avaliaram as perspectivas de um acordo entre os EUA e seus parceiros comerciais. A economia dos EUA contraiu no primeiro trimestre, pior do que as expectativas do mercado, mas melhor do que as previsões pessimistas de alguns grandes bancos dos EUA. O Departamento de Comércio dos EUA informou que o PIB dos EUA contraiu a uma taxa anualizada de 0,3% no primeiro trimestre em relação ao trimestre anterior. A maior economia do mundo adicionou mais empregos do que o esperado em abril, refletindo um mercado de trabalho estável. O Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA informou que os empregos não agrícolas aumentaram em 177 mil em abril, com o número de março revisado para baixo para um aumento de 185 mil, ante um aumento anterior de 228 mil. A taxa de desemprego de abril manteve-se estável em 4,2%, ajudando a aliviar as preocupações com uma recessão iminente nos EUA. O relatório de empregos fortaleceu as expectativas de que o Fed manteria as taxas de juros inalteradas nas próximas reuniões e não cortaria as taxas até o verão.
**Soja da CBOT Toca Fundo e Se Recupera**
A soja dos EUA tocou fundo e se recuperou durante o feriado do Dia do Trabalho, com o índice semanal subindo 1,19%. Eles tocaram uma mínima de duas semanas no último dia de negociação de abril, influenciados principalmente pelo sentimento da guerra comercial. Em maio, eles se recuperaram de uma mínima de duas semanas em meio a esperanças de um alívio das tensões comerciais. O relatório de vendas de exportação do Departamento de Agricultura dos EUA divulgado na quinta-feira mostrou que as vendas líquidas de exportação de soja para o atual ano de comercialização nos EUA aumentaram em 428,2 mil toneladas métricas (mt) na semana encerrada em 24 de abril, um aumento de 55% em relação à semana anterior e de 27% em relação à média de quatro semanas. As estimativas do mercado variaram de um aumento líquido de 150 mil mt a um aumento líquido de 600 mil mt. Em 2 de maio (sexta-feira), dados divulgados pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) mostraram que os grandes especuladores reduziram suas posições líquidas compradas em futuros e opções de soja da CBOT em 59 lotes para 5.768 lotes na semana encerrada em 29 de abril.
**Cobre da LME Se Recupera Após Declínio Inicial**
Os futuros de cobre da LME tocaram fundo e se recuperaram durante o feriado do Dia do Trabalho, tendo caído mais de 3% no último dia de negociação de abril e 6% no mês, a maior queda mensal desde junho de 2022, arrastados pelas incertezas comerciais persistentes. Os futuros de cobre Comex dos EUA caíram 5,5% na quarta-feira, com o forte declínio atribuído aos investidores liquidando posições de arbitragem mantidas em antecipação às tarifas dos EUA sobre o cobre. Em maio, o cobre da LME continuou a se recuperar, com as esperanças de um alívio das tensões comerciais fornecendo apoio aos preços do cobre. Os estoques de cobre monitorados pela Bolsa de Futuros de Xangai (SHFE) caíram 23,5% em relação à sexta-feira passada para 89.307 mt, o menor nível desde 17 de janeiro, fornecendo apoio aos preços do cobre. Os estoques caíram quase um terço na semana passada. Dados divulgados pela CFTC mostraram que os especuladores aumentaram suas posições líquidas compradas em futuros e opções de cobre da Comex em 3.424 lotes para 20.013 lotes na semana encerrada em 29 de abril. A Bolsa de Metais de Londres (LME) estava fechada na segunda-feira (5 de maio) devido ao feriado bancário do início de maio no Reino Unido e retomou as negociações na terça-feira (6 de maio).
**Petróleo Bruto do NYMEX Continua a Cair**
Os preços internacionais do petróleo continuaram a cair durante o feriado do Dia do Trabalho, com os dois principais benchmarks atingindo novas mínimas desde 9 de abril. Em abril, os futuros de petróleo Brent caíram 18%, e os futuros de petróleo bruto dos EUA caíram 18%, a maior queda mensal desde novembro de 2021. Os preços do petróleo sofreram sua maior queda semanal desde o final de março do ano passado. O petróleo Brent caiu mais de 8%, e o petróleo bruto dos EUA caiu cerca de 7,7%. As preocupações com o aumento da oferta surgiram à medida que a Opep deve acelerar ainda mais os aumentos da produção. Oito países da Opep concordaram no sábado em aumentar a produção de petróleo em 411 mil bpd em junho.
O Barclays e o ING reduziram suas previsões para o petróleo Brent após a decisão da Opep. O Barclays cortou sua previsão para o petróleo Brent em 2025 em US$ 4 para US$ 66 por barril e sua previsão para 2026 em US$ 2 para US$ 60 por barril, enquanto o ING espera que o preço médio do petróleo Brent este ano caia para US$ 65, ante uma estimativa anterior de US$ 70.
A Administração de Informações de Energia dos EUA (EIA) informou na quarta-feira que os estoques de petróleo bruto dos EUA caíram inesperadamente na semana passada devido ao aumento das exportações e da demanda das refinarias, enquanto os estoques de gasolina diminuíram pela nona semana consecutiva. A EIA informou que os estoques de petróleo bruto dos EUA caíram em 2,7 milhões de barris para 440,4 milhões de barris na semana encerrada em 25 de abril, enquanto os analistas consultados pela Reuters esperavam um aumento de 429 mil barris. A EIA informou que os estoques de petróleo bruto no centro de entrega de futuros de Cushing, Oklahoma, subiram em 682 mil barris na semana passada.
Dados divulgados pela CFTC mostraram que os gestores de fundos aumentaram suas posições líquidas compradas em futuros e opções de petróleo bruto dos EUA na semana encerrada em 29 de abril. Os dados mostraram que os especuladores aumentaram suas posições líquidas compradas em futuros e opções de petróleo bruto WTI em Nova York e Londres em 2.716 lotes para 116.599 lotes na semana.
**Preços do Ouro Se Recuperam de Mínima de Duas Semanas**
Os preços do ouro tocaram fundo e se recuperaram durante o feriado do Dia do Trabalho, tendo tocado brevemente uma mínima de duas semanas e caído pela segunda semana consecutiva, pressionados por um alívio das tensões comerciais e um robusto relatório de emprego. Os preços do ouro subiram mais de 2% na segunda-feira, impulsionados por um dólar mais fraco e pela demanda por ativos refúgio, à medida que o mercado aguardava a decisão de política do Fed no final da semana. O Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA informou que os empregos não agrícolas aumentaram em 177 mil, em comparação com um aumento esperado de 130 mil, com o aumento de março revisado para baixo para 185 mil. Após o relatório, os traders apostaram que o Fed esperaria até julho para começar a cortar as taxas de juros, tendo anteriormente esperado um corte em junho. O Barclays e o Goldman Sachs também adiaram suas estimativas para os cortes nas taxas de juros de junho para julho. Dados divulgados pela CFTC mostraram que os especuladores reduziram suas posições líquidas compradas em futuros e opções de ouro da Comex em 9.857 lotes para 115.865 lotes na semana encerrada em 29 de abril. Na mesma semana, os especuladores aumentaram suas posições líquidas compradas em futuros e opções de prata da Comex em 5.078 lotes para 31.252 lotes.
Dados dos EUA:
A economia dos EUA contraiu pela primeira vez em três anos no primeiro trimestre, à medida que as empresas importavam fortemente para evitar aumentos de custos causados pelas tarifas, ressaltando a natureza disruptiva das políticas comerciais caóticas do presidente Trump. O Departamento de Análise Econômica dos EUA informou que o PIB dos EUA contraiu a uma taxa anualizada de 0,3% em relação ao trimestre anterior no primeiro trimestre, a primeira contração desde o primeiro trimestre de 2022. Outro relatório sobre os gastos mensais do consumidor mostrou que os gastos do consumidor subiram 0,7% em março, superior ao aumento esperado de 0,5%. Os gastos do consumidor representam mais de dois terços da economia dos EUA. O Relatório Nacional de Emprego da ADP mostrou que o crescimento do emprego no setor privado dos EUA desacelerou mais do que o esperado em abril. Apenas 62 mil empregos foram adicionados, com o aumento de março revisado para baixo para 147 mil. Os economistas haviam previsto anteriormente a adição de 115 mil empregos em abril.
A indústria manufatureira dos EUA contraiu pelo segundo mês consecutivo em abril, com as tarifas sobre bens importados pressionando as cadeias de suprimentos, mantendo os preços de fábrica das fábricas elevados e levando algumas empresas a demitir trabalhadores. O Instituto de Gerenciamento de Suprimentos dos EUA (ISM) informou na quinta-feira que seu índice de gerentes de compras (PMI) manufatureiro caiu para 48,7 em abril, ante 49,0 em março, o menor nível em cinco meses. Um PMI abaixo de 50 indica contração no setor manufatureiro, que representa 10,2% da economia. Um relatório divulgado pelo Departamento do Trabalho mostrou que os pedidos iniciais de seguro-desemprego subiram em 18 mil para 241 mil, ajustados sazonalmente, na semana encerrada em 26 de abril.
O Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA informou que os empregos não agrícolas aumentaram em 177 mil em abril, com o número de março revisado para baixo para um aumento de 185 mil, ante um aumento anterior de 228 mil.Os economistas previam anteriormente a criação de 130 mil postos de trabalho em abril. A taxa de desemprego em abril manteve-se estável em 4,2%, ajudando a aliviar as preocupações com uma recessão iminente nos EUA.
O PMI dos serviços dos EUA subiu 0,8 pontos em relação ao mês anterior, para 51,6 em abril, com o índice que mede os preços pagos pelas empresas por materiais e serviços disparando para o nível mais alto em mais de dois anos, indicando que as pressões inflacionárias decorrentes das tarifas estão aumentando. A pesquisa mostrou que as empresas de serviços dos EUA estão preocupadas com o impacto das tarifas de Trump nos preços e com uma queda acentuada nos gastos federais devido à busca do governo por cortes significativos nos gastos.
**OPEP Concorda em Aumentar a Produção de Petróleo em 411 mil bpd em Junho**
Oito países da OPEP concordaram, em 3 de maio, em aumentar a produção de petróleo em 411 mil bpd em junho. Em um comunicado, a OPEP disse que a Arábia Saudita, a Rússia, o Iraque, os Emirados Árabes Unidos, o Kuwait, o Cazaquistão, a Argélia e Omã reafirmaram seu compromisso de manter a estabilidade do mercado em meio aos atuais fundamentos saudáveis do mercado de petróleo e aumentaram a produção.
A OPEP disse que sua política de aumentar gradualmente a produção pode ser suspensa ou revertida, dependendo das mudanças nas condições de mercado. O comunicado também disse que os oito países da OPEP realizariam sua próxima reunião em 1º de junho.
Os eventos de risco nos mercados financeiros continuam abundantes após o feriado. O Fed inicia uma reunião de política de dois dias na terça-feira e anunciará sua decisão sobre as taxas de juros na quarta-feira. Embora o mercado espere amplamente que o Fed mantenha as taxas de juros inalteradas na quarta-feira, o foco estará em quando o Fed pode reiniciar seu ciclo de flexibilização e se uma ação de política será tomada na reunião de junho. A China divulgará seus dados de comércio de abril em 9 de maio e os dados de inflação de abril em 10 de maio. Além disso, o Banco da Inglaterra anunciará sua decisão sobre as taxas de juros e a ata da reunião na quinta-feira.
