Os dados mais recentes sobre folhas de pagamento não agrícolas divulgados pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA (BLS) indicam um crescimento robusto do emprego e uma taxa de desemprego estável nos EUA em abril, sugerindo que as incertezas em torno das políticas comerciais do presidente Donald Trump ainda não tiveram um impacto substancial no mercado de trabalho.
O BLS informou que as folhas de pagamento não agrícolas nos EUA aumentaram 177 mil em abril, superando significativamente o aumento estimado de 138 mil, com a leitura anterior sendo um aumento de 228 mil.
Os dados refletem um resfriamento gradual do mercado de trabalho, indicando que as empresas que enfrentam maiores incertezas tarifárias e volatilidade nos mercados financeiros não alteraram significativamente seus planos de contratação. No entanto, a maioria dos economistas ainda antecipa que o impacto das tarifas do governo Trump se tornará evidente nos próximos meses.
Em um relatório, Olu Sonola, chefe de Economia dos EUA na Fitch Ratings, afirmou: "No geral, este é um bom relatório de emprego. Ele mostra que o mercado de trabalho continua resiliente, mas, por enquanto, dadas as políticas comerciais que podem prejudicar a economia, devemos moderar nosso entusiasmo pelo futuro."
Divulgado junto com os dados sobre folhas de pagamento não agrícolas, a taxa de desemprego dos EUA em abril ficou em 4,2%, em linha com as estimativas do mercado e inalterada em relação ao mês anterior.
Após a divulgação dos dados, os três principais futuros de índices dos EUA e os rendimentos dos títulos do Tesouro subiram, enquanto o dólar americano recuperou inicialmente as perdas antes de retomar o declínio.
Pressão sobre as Perspectivas de Emprego
Uma análise detalhada dos dados de emprego revela que o crescimento no setor de saúde liderou os ganhos, com o emprego no setor de transporte e armazenamento registrando seu maior aumento desde dezembro do ano passado, indicando que as empresas estão se apressando para expandir as importações antes da implementação da política tarifária, um movimento que impulsionou a demanda por mão de obra. Em contraste, o setor manufatureiro experimentou sua mais severa contração de produção desde 2020 no mês passado, levando a perdas de empregos.
Enquanto isso, o governo federal cortou empregos pelo terceiro mês consecutivo - a maior sequência de cortes de empregos desde 2022 - refletindo os esforços do Departamento de Eficiência Governamental (DOGE), liderado por Elon Musk, para reduzir a força de trabalho federal e os gastos do governo.
A empresa de colocação de emprego Challenger, Gray & Christmas observou em um relatório na quinta-feira (1º de maio) que o governo liderou todos os setores dos EUA em cortes de empregos anunciados até agora em 2025.
Os economistas acreditam que, à medida que os cortes nos gastos federais se propagam para contratados, universidades e outras instituições dependentes de financiamento público, pelo menos 500 mil empregos nos EUA podem estar em risco no futuro. Os economistas geralmente esperam que os cortes de empregos aumentem nos próximos meses, à medida que as incertezas econômicas levam as empresas a interromperem seus planos de expansão.
Outros dados mostram que as vagas de emprego em março caíram para o nível mais baixo desde setembro, enquanto outro relatório privado de contratação indica que os empregadores adicionaram o menor número de empregos em nove meses em abril.
O Que Vem a Seguir para o Fed dos EUA?
Além disso, em relação à direção futura das políticas do Fed dos EUA, os traders ainda mantêm expectativas de que o Fed cortará as taxas de juros quase quatro vezes este ano após a divulgação dos dados sobre folhas de pagamento não agrícolas.
Funcionários do Fed afirmaram que não se apressarão a cortar as taxas de juros até que haja maior clareza sobre o impacto das políticas governamentais na economia. Espera-se amplamente que o Fed mantenha as taxas de juros de referência inalteradas em sua próxima reunião em maio.
Na sexta-feira, o presidente dos EUA, Trump, reiterou nas redes sociais que o Fed deveria baixar as taxas de juros, afirmando: "Não há inflação nos EUA, e o Fed deveria baixar as taxas de juros". Ele também observou: "A gasolina acabou de cair para menos de US$ 1,98 por galão, o menor nível em anos, os preços de supermercado caíram, os preços de energia caíram e as tarifas estão trazendo bilhões de dólares em receita."
