"Os dois gigantes do lítio", a Tianqi Lithium (002466.SZ) e a Ganfeng Lithium (002460.SZ), sofreram perdas significativas em diferentes graus em 2024. Os relatórios do primeiro trimestre deste ano mostram que a Tianqi Lithium passou de prejuízo para lucro, enquanto as perdas da Ganfeng Lithium diminuíram.
A Tianqi Lithium divulgou seu relatório do primeiro trimestre de 2025 na noite de ontem, registrando uma receita operacional de 2,584 bilhões de yuan, uma queda de 0,02% em relação ao mesmo período do ano anterior. O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 104 milhões de yuan, passando de prejuízo para lucro em relação ao mesmo período do ano anterior. No mesmo período do ano passado, a Tianqi Lithium registrou um prejuízo de 3,897 bilhões de yuan.
A Tianqi Lithium afirmou que a melhoria no desempenho do primeiro trimestre foi principalmente atribuível a dois fatores principais. Por um lado, a subsidiária controladora da empresa, a Windfield Holdings Pty Ltd, alcançou resultados significativos no encurtamento do ciclo de preços do minério de lítio. A incompatibilidade de ciclo temporal entre o mecanismo de preços dos concentrados de lítio de grau químico de sua subsidiária integral, a Talison Lithium Pty Ltd, e o mecanismo de preços das vendas de produtos químicos de lítio da empresa nos anos anteriores foi grandemente aliviada. Com a chegada contínua de novos concentrados de lítio adquiridos na China e a digestão gradual dos concentrados de lítio em estoque, o custo dos concentrados de lítio de grau químico consumidos nos custos de produção de vários locais de produção da empresa basicamente se alinhou com os últimos preços de aquisição. Ao mesmo tempo, influenciada pela expansão de capacidade e atualizações tecnológicas de suas instalações de produção internas, a empresa alcançou crescimento anual no volume de produção e vendas de compostos e derivados de lítio no primeiro trimestre de 2025, melhorando ainda mais sua rentabilidade.
Por outro lado, o impacto da decisão da disputa fiscal sobre o lucro líquido da associada significativa da empresa, a Sociedad Químicay Minera de Chile S.A. (SQM), foi reconhecido em 2024. De acordo com os dados de previsão da Bloomberg, o desempenho da SQM no primeiro trimestre de 2025 deve aumentar em relação ao mesmo período do ano anterior. Portanto, o rendimento de investimentos reconhecido pela empresa para essa associada no período de relatório atual aumentou em relação ao mesmo período do ano passado.
Outro gigante do lítio, a Ganfeng Lithium, anunciou no mesmo dia que sua receita operacional no primeiro trimestre de 2025 foi de 3,772 bilhões de yuan, uma queda de 25,43% em relação ao mesmo período do ano anterior. O prejuízo líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 356 milhões de yuan. Embora isso represente uma diminuição das perdas em relação ao prejuízo de 439 milhões de yuan no mesmo período do ano passado, a empresa ainda está sofrendo prejuízos.
A Ganfeng Lithium afirmou em seu anúncio que as principais razões foram a queda nos preços do lítio e o aumento na proporção das vendas domésticas, levando a uma diminuição anual no dinheiro recebido pela venda de bens e prestação de serviços, bem como taxas de juros mais altas para desconto de duplicatas, levando a empresa a controlar ativamente a escala do desconto de duplicatas. Ao mesmo tempo, a queda no preço das ações da Pilbara Minerals Limited, um ativo financeiro detido pela empresa, resultou em um prejuízo devido a mudanças no valor justo, mas a empresa cobriu parte desse impacto através do uso ativo de estratégias de opções collar.
Do ponto de vista da indústria, os preços do lítio continuaram a flutuar em baixos desde o primeiro trimestre. De acordo com as cotações à vista da SMM, o preço à vista do carbonato de lítio de bateria caiu de 75.100 yuan/tonelada no início do ano para 74.000 yuan/tonelada até o final de março.
Apesar de alguns sinais de recuperação no lado da demanda, a incompatibilidade anterior entre a expansão de capacidade e a demanda na indústria do carbonato de lítio ainda não terminou. Com base em estimativas de instituições do setor, o mercado de carbonato de lítio continuará a enfrentar um padrão básico de excesso de oferta em 2025, embora o grau de excesso possa se ajustar em relação a 2024.
Em uma recente reunião de troca de desempenho, a Ganfeng Lithium afirmou que, com os preços do carbonato de lítio caindo para níveis baixos, os gastos de capital na indústria diminuíram significativamente, e a taxa de crescimento da oferta do setor deve diminuir. Ao mesmo tempo, algumas minas começaram a cortar e suspender a produção. Com o crescimento contínuo da demanda no futuro, espera-se que o padrão de oferta e demanda melhore gradualmente.
No que diz respeito aos cortes de produção de minas, a Gotion High-tech afirmou em uma reunião de troca com investidores em 28 de abril que, embora os preços do carbonato de lítio tenham continuado a cair recentemente, a empresa alcançou certos resultados promovendo continuamente a redução de custos e o aumento da eficiência em mineração, fundição e outros elos, em coordenação com cortes de produção em etapas, e pode manter a produção e as operações normais no nível de preço atual. Ao mesmo tempo, a empresa também está monitorando de perto a dinâmica do mercado para se preparar para futuros lançamentos de capacidade.
