Comentário Diário sobre o Contrato de Estanho Mais Negociado na SHFE (SN2505) em 28 de abril de 2025
No fechamento de hoje, o contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2505) fechou em 260.570 yuan/tonelada, uma queda de 0,63% em relação ao dia anterior. A faixa de flutuação intradiária foi de 259.680-264.000 yuan/tonelada, com um volume de negociação de 12,556 bilhões de yuan. O sentimento do mercado permaneceu cauteloso.
Impasse nas Tarifas EUA-China: A imposição de "tarifas recíprocas" pelos EUA em vários países desencadeou aversão ao risco no mercado, intensificando as flutuações no índice do dólar americano e pressionando os preços dos metais não-ferrosos. No entanto, o secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, declarou recentemente que "tarifas elevadas entre os EUA e a China são insustentáveis", insinuando a possibilidade de um relaxamento localizado, o que aliviou um pouco as preocupações do mercado com a escalada das fricções comerciais. No entanto, permanecem incertezas quanto ao ritmo de implementação das políticas, levando a um jogo de forças entre os sentimentos de alta e baixa.
Aperto na Oferta de Minério: A taxa de processamento de concentrado de estanho de 40% em Yunnan está em um nível histórico baixo. Juntamente com os atrasos na retomada da produção na região de Wa, em Mianmar, e as recentes interrupções causadas por um terremoto de magnitude 7,9, as preocupações do mercado com a oferta de curto prazo se intensificaram.
Pressão sobre a Demanda Tradicional: O crescimento das tiras de solda fotovoltaica desacelerou devido aos aumentos de tarifas dos EUA sobre produtos solares do Sudeste Asiático. As exportações tradicionais de solda diminuíram drasticamente devido às reduções de tarifas dos EUA sobre produtos eletrônicos de consumo chineses, enquanto a dificuldade em reciclar estanho sucato limitou ainda mais a elasticidade da demanda.
Mercado à Vista: A atividade de negociação no mercado à vista foi relativamente robusta hoje. À medida que o feriado do Dia do Trabalho se aproxima, a maioria das empresas a jusante e usuários finais planeja iniciar a reabastecimento, combinado com algumas compras just-in-time, levando a um aumento no volume de negociação no mercado à vista em relação à última sexta-feira.
Estratégia de Negociação: Manter uma estratégia de movimento lateral no curto prazo, monitorando de perto os desenvolvimentos nas políticas tarifárias EUA-China. Se os fatores adversos macroeconômicos se materializarem, os preços podem testar o nível de suporte de 255.000 yuan/tonelada. Se o aperto na oferta de minério persistir, uma recuperação pode testar o nível de resistência de 265.000 yuan/tonelada.
