Notícias Matinais da SMM sobre Estanho em 28 de abril de 2025:
Mercado de Futuros: Na semana passada, o contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2505) apresentou um padrão de flutuações consideráveis, caracterizado por "saltar inicialmente e depois recuar - recuperar e rebotar - enfrentar pressão novamente", com o centro de preços flutuando na faixa de 255.000-262.400 yuan/tonelada métrica, e uma amplitude de 2,9%. Por exemplo, em 23 de abril, a alta intradiária atingiu 259.400 yuan/tonelada métrica, mas devido à notícia de que os EUA impuseram aumentos de tarifas sobre produtos solares do Sudeste Asiático, o preço recuou para 258.670 yuan/tonelada métrica. Em 24 de abril, após subir brevemente para 262.400 yuan/tonelada métrica, o preço recuou e finalmente fechou em 259.520 yuan/tonelada métrica, um ligeiro aumento de 0,36% em relação ao dia anterior.
Macro: (1) Prêmio de risco macro: O impasse nas tarifas entre os EUA e a China mostrou sinais de alívio parcial (o secretário do Tesouro dos EUA afirmou que a tarifa de 145% é "insustentável"), mas permanecem incertezas quanto ao ritmo de implementação das políticas, fazendo com que o sentimento do mercado flutue repetidamente. (Alcista★) (2) O Ministério das Relações Exteriores respondeu à "declaração do presidente dos EUA de que ele pode reduzir significativamente as tarifas sobre a China" e à "declaração da Casa Branca de que houve progresso nas negociações sobre o acordo comercial entre os EUA e a China": Em relação à guerra tarifária iniciada pelos EUA, não estamos dispostos a lutar, mas não temos medo de lutar; se o lado norte-americano realmente quer resolver os problemas por meio de diálogo e negociações, deve cessar as ameaças e a extorsão, e se envolver em diálogo com a China com base na igualdade, respeito e benefício mútuo. (Alcista★) (3) Sheng Qiuping, vice-ministro do Comércio: Um lote de clusters de consumo internacionais e distritos comerciais favoráveis ao consumo de entrada serão estabelecidos, e o departamento financeiro está estudando apoio de fundos especiais. (Alcista★)
Fundamentos: (1) Interrupções no lado da oferta: A mina de estanho Bisie na República Democrática do Congo (RDC) está retomando a produção em fases, com a produção média diária recuperando para 60%-70% dos níveis normais, e a escassez de minério só diminuiu marginalmente. (Alcista★) (2) Lado da demanda: As exportações tradicionais de solda são suprimidas pela tarifa de 245% dos EUA (representando 40% da demanda). (Baixista★)
Mercado de Lingotes de Estanho: As negociações estão fracas, com um sentimento de espera e observação predominando. As transações à vista são principalmente impulsionadas por compras rígidas, com um volume médio diário de negociação de 30-50 toneladas métricas. Os comerciantes relataram que os preços elevados suprimiram a vontade de compra a jusante, e o prêmio diminuiu para a faixa de 200-1.200 yuan/tonelada métrica.
