O feriado está se aproximando, e a amplitude de variação dos preços do aço será limitada na próxima semana. [Relatório Semanal da Cadeia Industrial de Aço SMM]

Previsão para a próxima semana: Flutuações de preços limitadas esperadas com a aproximação do feriado Esta semana, a série de metais ferrosos teve uma leve recuperação. No front de notícias, no início da semana, o Banco Popular da China manteve as taxas LPR de um ano e cinco anos inalteradas em 3,1% e 3,6%, respectivamente. Na segunda-feira, o Serviço Aduaneiro da Coreia informou que um número crescente de empresas está tentando disfarçar produtos estrangeiros como exportações coreanas, principalmente da China, para evitar as tarifas abrangentes impostas pelo presidente dos EUA, Trump. O Serviço Aduaneiro da Coreia estabeleceu uma força-tarefa especial para prevenir atividades de exportação ilegal. Na terça-feira, 22 de abril, o presidente dos EUA, Trump, reconheceu publicamente que as tarifas atuais sobre as exportações chinesas são muito altas e devem ser reduzidas significativamente, marcando um amaciamento de sua postura sobre a política de tarifas, o que aliviou parte do pessimismo do mercado em relação à guerra comercial. No final da semana, de acordo com a Rede de Informações de Remédios Comerciais da China, em 24 de abril, a Coreia decidiu impor uma taxa antidumping provisória de quatro meses sobre placas de aço carbono ou liga de espessura média originárias da China, válida até 23 de agosto de 2025. No mercado à vista, os preços do aço pararam de cair e retornaram ao território positivo, e com a aproximação do feriado do Dia do Trabalho, as transações do mercado melhoraram. Olhando para a próxima semana, as contradições fundamentais atuais no mercado de aço não são proeminentes, e a demanda de estoque pré-feriado apoiará os preços dos metais ferrosos em certa medida. No entanto, devido à baixa temporada e aos impactos das exportações, a demanda aparente pelos cinco principais materiais está se retraindo lentamente, e o aumento dos preços do aço impulsionado pela recuperação do sentimento pessimista deve ser limitado. Minério de Ferro: Reposição Pré-Feriado do Dia do Trabalho Impulsiona Transações, Preços Podem Continuar Subindo na Próxima Semana Esta semana, os preços do minério de ferro continuaram a subir levemente. As remessas internacionais declinaram ligeiramente, mas as chegadas nos portos caíram drasticamente em 25,3%, permanecendo em níveis baixos. A produção diária de ferro gusa continuou a crescer, e com a aproximação do feriado do Dia do Trabalho, algumas siderúrgicas começaram a reabastecer, levando a uma forte demanda por minério de ferro e aumento no volume de retirada nos portos. O sentimento do mercado esfriou devido à guerra comercial EUA-China, mas a alta produção de ferro gusa e a demanda de reposição do Dia do Trabalho apoiaram os preços do minério. Os preços do minério de ferro devem continuar firmes na próxima semana, mas o aumento será limitado. Olhando para a próxima semana, as mudanças no lado da oferta são mínimas. Com a aproximação do feriado do Dia do Trabalho, a demanda de reposição das siderúrgicas se liberará ainda mais, apoiando o consumo de minério de ferro. No entanto, as incertezas nas políticas tarifárias EUA-China e o enfraquecimento marginal da demanda final conterão o espaço de alta dos preços. Os preços do minério de ferro devem continuar subindo na próxima semana, mas o aumento será limitado. Coque: Demanda Rígida Existe, Segunda Rodada de Aumento de Preços Esperada na Próxima Semana No lado da oferta, os produtores de coque têm margens de lucro, e o entusiasmo pela produção é alto. As remessas de coque estão fluindo bem, e o padrão de oferta e demanda é favorável. No lado da demanda, a produção diária de ferro gusa nas siderúrgicas é alta, criando demanda rígida por coque, e algumas siderúrgicas estão fazendo uma pequena reposição antes do feriado do Dia do Trabalho. Em termos de fundamentos de matérias-primas, as minas de carvão mantêm operações normais, e a oferta é estável. As compras de correntes comerciais são baseadas principalmente em pedidos anteriores, e as ligações comerciais são cautelosas nas compras. Novos pedidos para as minas de carvão são poucos, as remessas são fracas, os preços de transação em leilões caíram, e o número de leilões falhos aumentou, levando a um enfraquecimento no mercado spot de carvão para coque. Em resumo, os fundamentos do coque são saudáveis, e há demanda rígida, mas o suporte de custos é insuficiente. O mercado de coque deve permanecer estável no curto prazo, e espera-se que a segunda rodada de aumentos de preços do coque seja implementada. Barras de Aço: Recursos Limitados em Alguns Mercados, Preços Devem Continuar Flutuando Antes do Feriado Esta semana, os preços das barras de aço flutuaram para cima, com o preço médio nacional em 3.199 yuan/mt, um aumento de 31 yuan/mt WoW. No lado da oferta, recentemente, os pedidos de lingotes em siderúrgicas de forno alto na região leste da China foram bons, com alguns fabricantes tendo seus pedidos de lingotes para maio-junho quase totalmente reservados, levando a expectativas de redução na produção de produtos acabados. Siderúrgicas em outras regiões são lucrativas na produção de barras de aço e não planejam cortar a produção. Recentemente, a coleta de sucata de aço tem sido difícil, e as usinas de forno elétrico têm baixa eficiência produtiva, mantendo principalmente os níveis de produção anteriores, que provavelmente permanecerão em níveis médios a baixos no futuro. No lado da demanda, houve períodos ocasionais de aumento nas transações esta semana, concentrados principalmente no comércio pós-horário. Setores downstream gradualmente começaram a reabastecer antes do feriado, e a demanda geral é moderada. Entende-se que algumas regiões recentemente experimentaram escassez de certas especificações, com alguma diferenciação entre regiões. A demanda no mercado costeiro é moderada, enquanto as siderúrgicas estão deslocando a produção para lingotes e outros produtos, levando a uma queda significativa nos estoques de materiais de construção e especificações intermediárias relativamente apertadas. No entanto, a demanda em alguns mercados permanece mediana, e as siderúrgicas estão ativamente cortando a produção para apoiar os preços, resultando em recursos limitados em várias especificações. Olhando para a frente, a pressão do lado da oferta não é significativa, e pode haver ainda reduções em maio. No entanto, a situação de financiamento apertado para projetos de construção em abril não melhorou, e a sustentabilidade da demanda futura é questionável. Na fase de equilíbrio fraco de oferta e demanda, as flutuações de preços impulsionadas por fundamentos são limitadas, e o mercado continuará sendo impulsionado por sentimentos ou fatores de matérias-primas. O contrato RB2510 deve negociar na faixa de 3.000-3.250 antes do feriado. Chapas de Aço: Reposição Pré-Feriado Pode Continuar, Preços de Chapas de Aço Esperados para Reagir Levemente na Próxima Semana Esta semana, os preços de chapas de aço flutuaram. No mercado à vista, a atividade de negociação foi moderada, e as compras de usuários finais downstream aumentaram, levando a uma melhoria nas transações do mercado em comparação com a semana anterior. Os estoques de chapas de aço em cidades principais continuaram a diminuir. Olhando para a frente, no front macro, o presidente dos EUA, Trump, reconheceu publicamente em 22 de abril que as tarifas atuais sobre as exportações chinesas são muito altas e devem ser reduzidas significativamente, marcando um amaciamento de sua postura sobre a política de tarifas. No lado de custos, espera-se que os preços do minério de ferro permaneçam firmes antes do feriado, e os aumentos de preços do coque foram temporariamente interrompidos, fortalecendo o suporte de custos das chapas de aço. Em termos de fundamentos, a demanda final superou as expectativas, e os usuários finais downstream podem continuar a reabastecer antes do feriado do Dia do Trabalho, levando a uma diminuição adicional nos estoques de chapas de aço. Em resumo, os fundamentos das chapas de aço têm contradições menores, e a resiliência da demanda é forte. O contrato mais negociado de chapas de aço deve negociar na faixa de 3.170-3.250 na próxima semana, com uma leve reação nos preços das chapas de aço, mas o espaço de alta é limitado. Sucata de Aço: Restrições Logísticas do Dia do Trabalho Levam a Declínio nas Chegadas de Sucata, Mercado Gradualmente Mostra Tendência Estável a Forte No lado da oferta, influenciados por notícias macro e tendências de futuros de barras de aço, os comerciantes reduziram o ritmo de remessa, e as chegadas de sucata em algumas regiões flutuaram ligeiramente. No lado da demanda, com a aproximação do feriado do Dia do Trabalho, algumas siderúrgicas com estoques insuficientes têm necessidades de reabastecimento para garantir a produção durante o feriado, impulsionando o aumento da demanda por sucata. Olhando para a frente, com a aproximação do feriado do Dia do Trabalho, a logística e o transporte podem ser restritos, e as chegadas de sucata podem continuar suprimidas. Além disso, após algumas siderúrgicas reabastecerem antes do feriado, o consumo de estoques levará a uma demanda estável ou ligeiramente aumentada por sucata. Portanto, o mercado de sucata deve permanecer estável a forte na próxima semana, mas, devido às muitas incertezas externas, ainda há algum risco de volatilidade no mercado de sucata. 1. Para os dados envolvidos neste relatório, visite o banco de dados SMM (https://data-pro.smm.cn/). 2. Para mais informações, relatórios de análise, bancos de dados, etc., da SMM, entre em contato com Li Ping, Divisão de Aço da SMM, no 021-51595782. *As opiniões neste relatório são baseadas em informações de mercado e avaliações abrangentes da equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas no relatório são apenas para referência, e os riscos são assumidos pelo usuário. Este relatório não constitui conselhos diretos de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não usar este relatório como substituto do julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes são independentes da SMM. Além disso, quaisquer perdas ou responsabilidades resultantes do uso não autorizado ou ilegal das opiniões neste relatório são independentes da SMM. A SMM reserva o direito de modificar e interpretar os termos desta declaração.

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