Na 2025 (10ª) Exposição da Indústria de Energia Nova - Fórum de Desenvolvimento da Indústria de Hidrogênio organizada pela SMM Information & Technology Co., Ltd. (SMM), Bingyang Li, sócio sênior e gerente geral da Divisão de Energia Nova da Hejun Consulting, compartilhou insights sobre o tema "Observando as Tendências de Hidrogênio da China em 2025."
O Relatório de Trabalho do Governo de 2024 propôs pela primeira vez acelerar o desenvolvimento da indústria emergente de hidrogênio. Nas Duas Sessões locais de 2025, vinte e um dos trinta e um regiões administrativas de nível provincial incluíram o desenvolvimento de hidrogênio em seus relatórios de trabalho do governo.
A Lei Nacional de Energia foi promulgada e implementada oficialmente, marcando o início de uma nova era para o hidrogênio como fonte de energia futura. No entanto, a indústria ainda enfrenta o desafio de "alta avaliação, baixa adoção."
A partir de 1º de janeiro de 2025, a primeira Lei de Energia da República Popular da China (doravante referida como "Lei de Energia") entrará em vigor oficialmente. A Lei de Energia incorpora explicitamente o hidrogênio no sistema de gestão de energia, estabelecendo seu status como fonte de energia pela primeira vez do ponto de vista legal.
Visão Geral do Paisagem de Desenvolvimento da Indústria de Hidrogênio
O que é Energia de Hidrogênio: A energia de hidrogênio é uma fonte de energia secundária limpa, eficiente, segura e sustentável que pode ser obtida por meio de várias formas, incluindo energia primária, energia secundária e processos industriais. O hidrogênio pode ser usado no transporte, refino de metais, refino de petróleo e como matéria-prima para a produção de amônia. Também pode fornecer armazenamento de energia em larga escala e de longo prazo para o setor elétrico e oferecer serviços auxiliares de rede, como resposta a emergências, acompanhamento de carga e reservas de regulagem.
Histórico de Desenvolvimento: A pesquisa de hidrogênio na China começou nos anos 1950, com o Instituto de Físico-Química de Dalian da Academia Chinesa de Ciências sendo pioneiro na pesquisa doméstica de hidrogênio. Como uma das fontes de energia limpa mais promissoras, a China introduziu uma série de políticas robustas para apoiar plenamente a inovação tecnológica e o desenvolvimento industrial sustentável do hidrogênio, definindo claramente seu papel significativo no sistema de energia, com o hidrogênio verde como foco principal a médio e longo prazo.
Escala Global: Atualmente, a produção global de hidrogênio ultrapassou a marca de cem milhões de toneladas, mas o hidrogênio cinza domina, com o hidrogênio verde representando menos de 1%. Grandes organizações internacionais de energia preveem um potencial de desenvolvimento significativo para o hidrogênio verde, que deve superar o hidrogênio azul até 2050. A produção total de hidrogênio é estimada conservadoramente em mais de quinhentos milhões de toneladas, com projeções otimistas próximas a oitocentos milhões de toneladas, impulsionando um mercado de trilhões de dólares e potencialmente representando até 22% da matriz energética global.
De acordo com dados da IEA, a produção global de hidrogênio em 2021 foi de aproximadamente noventa e quatro milhões de toneladas, principalmente hidrogênio cinza, com o hidrogênio verde representando menos de 1%. No entanto, grandes organizações internacionais de energia preveem que até 2050, a produção global de hidrogênio verde superará significativamente o hidrogênio azul.
Por exemplo, a Agência Internacional de Energia prevê que a produção global de hidrogênio verde atingirá trezentos e vinte e três milhões de toneladas até 2050, 58% superior à produção de hidrogênio azul. A BloombergNEF prevê que a produção global de hidrogênio atingirá quase oitocentos milhões de toneladas até 2050, todas verdes.
De acordo com um relatório da Goldman Sachs, o tamanho do mercado global de hidrogênio foi de aproximadamente cento e vinte e cinco bilhões de dólares em 2022, com expectativa de dobrar até 2030 e atingir um mercado de trilhões de dólares até 2050.
Em termos da participação do hidrogênio na demanda global de energia até 2050, o Conselho do Hidrogênio e a BloombergNEF preveem que atingirá 22%, enquanto outras organizações estimam valores entre 12% e 18%. As principais instituições de energia concordam unânimes que a participação do hidrogênio alcançará um salto qualitativo, demonstrando seu imenso potencial.
Cadeia Industrial Central de Hidrogênio: A cadeia industrial de hidrogênio consiste em produção de hidrogênio upstream, armazenamento e transporte de hidrogênio midstream e utilização abrangente downstream de hidrogênio. Do ponto de vista industrial, a cadeia de hidrogênio é longa, envolvendo múltiplos setores, como energia, químicos e transporte.
Atualmente, projetos de demonstração impulsionados por políticas dominam. No futuro, à medida que a tecnologia amadurece e aplicações em larga escala surgem, os custos de toda a cadeia industrial diminuirão rapidamente, levando à comercialização completa da indústria de hidrogênio. O rápido desenvolvimento da indústria de hidrogênio inevitavelmente impulsionará o crescimento de fornecedores de peças upstream e downstream, fornecedores de matérias-primas, fabricantes de equipamentos, produtores e provedores de serviços dentro da cadeia industrial de hidrogênio.
Panorama da Indústria de Hidrogênio: Cinco Segmentos Chave e Empresas Representativas na Cadeia Industrial de Hidrogênio
Produção de Hidrogênio: A produção de hidrogênio por eletólise é representada pela SPIC, LONGi Green Energy e Sungrow. A produção de hidrogênio a partir de subprodutos industriais é representada pela Meijin Energy e Huachang Chemical. A produção de hidrogênio a partir de combustíveis fósseis é representada pela PetroChina e Oriental Energy.
Armazenamento e Transporte de Hidrogênio: O armazenamento e transporte de hidrogênio gasoso são representados pela CIMC Enric e Sinoma Technology. O armazenamento e transporte de hidrogênio líquido são representados pela Snowman Co., Sinochem Fuhae e Deepcold Co.
Postos de Abastecimento de Hidrogênio: A fabricação de equipamentos para postos de abastecimento de hidrogênio é representada pela Jingcheng Machinery e Supcon. A construção e operação de postos de abastecimento de hidrogênio são representadas pela Sinopec, Botao Co. e Meijin Energy.
Conversão de Energia: Empresas representativas incluem Yihuatong, Tomorrow Hydrogen e Weichai.
Utilização de Hidrogênio: Empresas representativas incluem CRRC, China State Shipbuilding Corporation e China Baowu Steel Group.
Produção de Hidrogênio Upstream: As três rotas de produção de hidrogênio—produção de hidrogênio a partir de combustíveis fósseis, hidrogênio a partir de subprodutos industriais e produção de hidrogênio por eletólise—coexistem. A produção de hidrogênio a partir de combustíveis fósseis é "custo-efetiva" a curto prazo, mas limitada, enquanto a produção de hidrogênio por eletólise é "sustentável" e lidera a longo prazo.
Três Rotas de Produção de Hidrogênio: "Custo-efetivas" a curto prazo, "sustentáveis" a longo prazo. Os métodos de produção de hidrogênio incluem principalmente a produção de hidrogênio a partir de combustíveis fósseis, hidrogênio a partir de subprodutos industriais e produção de hidrogênio por eletólise.
A produção de hidrogênio a partir de combustíveis fósseis é um método tradicional que usa carvão ou gás natural como matérias-primas para a produção de hidrogênio por redução. É tecnicamente maduro e o mais custo-efetivo, mas tem altas emissões de carbono. Além disso, os combustíveis fósseis são não renováveis, limitando a expansão da capacidade. A capacidade existente gradualmente integrará a tecnologia CCUS para reduzir as emissões.
O hidrogênio a partir de subprodutos químicos é obtido como subproduto de processos químicos, como cloro-álcali e utilização de hidrocarbonetos leves. É relativamente de baixo custo, mas limitado pela escala de produção do produto principal, oferecendo potencial de expansão limitado e servindo como fonte de hidrogênio suplementar.
A produção de hidrogênio por eletólise envolve a eletólise da água para produzir hidrogênio. O hidrogênio produzido usando eletricidade renovável é chamado de "hidrogênio verde", que é uma rota zero-carbono, sustentável "definitiva". No entanto, seu custo atual permanece um gargalo para a adoção generalizada, e sua aplicação em larga escala requer reduções de custos em toda a cadeia industrial.
Armazenamento e Transporte de Hidrogênio Midstream: Dependendo do estado de armazenamento, os métodos de transporte de hidrogênio incluem gaseoso, líquido e sólido. A curto prazo, os reboques de tubos longos dominam. A médio prazo, o transporte de hidrogênio combinará tanques de alta pressão, tanques de hidrogênio líquido e transporte por dutos. A longo prazo, o armazenamento a bordo adotará tecnologias de armazenamento de maior densidade e mais seguras.
Armazenamento e Transporte de Hidrogênio Midstream: O armazenamento e transporte de hidrogênio são elos críticos na cadeia industrial de hidrogênio, restringindo diretamente as aplicações de hidrogênio downstream. O mercado tem muitos participantes e as barreiras técnicas são relativamente altas.
Em termos de cilindros de armazenamento de hidrogênio de alta pressão, as empresas líderes internacionais incluem HeXagon, NPROXX, CPI e AP dos EUA e Faurecia. No país, Zhejiang Juhua e Kaiyuan Weike podem produzir cilindros de armazenamento de hidrogênio, enquanto Zhejiang Lanneng e Dongfang Boiler fabricam conjuntos de cilindros de armazenamento de hidrogênio para estações.
No armazenamento e transporte de hidrogênio líquido, os EUA, Europa e Japão têm regulamentações relativamente padronizadas e cadeias industriais completas, desde o armazenamento até o uso, incluindo postos de abastecimento de hidrogênio. Internacionalmente, cerca de um terço dos postos de abastecimento de hidrogênio são postos de hidrogênio líquido. A China tem capacidade para produzir tanques de armazenamento de hidrogênio líquido, mas ainda está se alinhando aos níveis líderes internacionais.
Postos de Abastecimento de Hidrogênio Midstream: Em 2024, o número de postos de abastecimento de hidrogênio construídos atingiu 540, um aumento de 66 em relação a 2023, cobrindo 31 províncias (municípios e regiões autônomas). Com a aplicação generalizada de hidrogênio e veículos de célula a combustível de hidrogênio, a indústria de postos de abastecimento de hidrogênio tem perspectivas de desenvolvimento mais amplas. A construção de postos de abastecimento de hidrogênio é liderada pela Sinopec, PetroChina e Houpu Co., com a Sinopec representando quase 25%. As cinco principais fabricantes de equipamentos para postos de abastecimento de hidrogênio (CR5) representam aproximadamente 90%, com a Guofu Hydrogen Energy em primeiro lugar, com uma participação de mercado de 28,4%.
Downstream - Sistemas de Células a Combustível: Na cadeia industrial de sistemas de células a combustível, o upstream concentra-se em materiais nucleares como membranas protônicas e camadas de difusão de gás. O core do midstream está na integração do sistema de pilhas de células a combustível, enquanto o setor de transporte representa a maior parte nas aplicações finais.
Downstream - Veículos com Células a Combustível: O mercado de veículos com células a combustível é relativamente fragmentado. Em 2024, a BAIC Foton ficou em primeiro lugar em vendas, com uma participação de mercado de 15,5%. As três principais empresas representaram 39,1% do mercado, com uma forte vantagem em veículos comerciais, alcançando o maior volume cumulativo de promoção no mundo.
Em 2022, as cinco principais empresas (CR5) em vendas de veículos com células a combustível tinham uma participação de mercado de 43%, que aumentou para 44% de janeiro a junho de 2023, indicando um aumento na concentração. Especificamente, de janeiro a junho de 2023, as vendas de veículos com células a combustível da Foshan Feichi representaram 11%, ficando em primeiro lugar, seguida pela Dongfeng Motor com 10%. Sete fabricantes de automóveis, incluindo Xiamen King Long, Shaanxi Auto, King Long United, Zhengzhou Yutong, BAIC Foton e Nanjing King Long, cada um representou 4%-8% das vendas cumulativas, mostrando um desempenho relativamente disperso.
Em 2024, a BAIC Foton ficou em primeiro lugar em vendas, com uma participação de mercado de 15,5%. As três principais empresas representaram 39,1% do mercado, com uma forte vantagem em veículos comerciais, alcançando o maior volume cumulativo de promoção no mundo.
Análise das Tendências de Investimento e Financiamento do Mercado de Capitais
Índice Setorial do Mercado de Capitais: O índice de energia de hidrogênio apresentou uma tendência de "montanha-russa" nos últimos anos. Após atingir o ponto mais baixo em fevereiro de 2020, fortaleceu-se gradualmente com o apoio de políticas, tecnologia e capital, atingindo um pico de mais de 1.200. No início de 2022, o índice declinou rapidamente devido à demanda fraca do mercado causada pela "pandemia". No entanto, graças a políticas favoráveis, a cadeia de indústria gradualmente "recuperou".
Situação de Financiamento do Setor: Em 2023, a indústria doméstica de energia de hidrogênio experimentou atividade de financiamento "em pleno andamento". Além da "unicórnio" Guohydrogen Technology garantir 4,5 bilhões de yuan em financiamento, a Guohong Hydrogen Energy arrecadou com sucesso 1,456 bilhão de yuan através de sua IPO na Bolsa de Valores de Hong Kong, estabelecendo uma base sólida para o desenvolvimento de negócios diversificados. Células a combustível de hidrogênio, equipamentos de produção de hidrogênio e equipamentos de armazenamento e transporte de hidrogênio permaneceram áreas-chave de foco do mercado.
Embora nenhuma empresa da indústria doméstica de energia de hidrogênio em 2023 tenha alcançado financiamento tão significativo quanto os 4,5 bilhões de yuan da Guohydrogen Technology, 38 empresas realizaram 47 rodadas de financiamento, arrecadando mais de 4 bilhões de yuan. Além da IPO bem-sucedida da Guohong Hydrogen Energy, que arrecadou 1,456 bilhão de yuan, a Sungrow Hydrogen Energy garantiu mais de 660 milhões de yuan em financiamento no final do ano.
Várias empresas completaram duas ou mais rodadas de financiamento em 2023, incluindo a Shanghai CarbonTech, Hydrogen New Technology, Hydrogen Easy Energy e Guoke Lingxian, que realizaram duas rodadas de financiamento. Zhongke Hydrogen Easy e Suzhou Fucheng completaram três rodadas de financiamento, com intervalos muito curtos entre as rodadas, destacando seu forte atrativo de capital.
Em termos de direção de financiamento, células a combustível de hidrogênio, equipamentos de produção de hidrogênio e equipamentos de armazenamento e transporte de hidrogênio permanecem o foco de financiamento e investimento.
Situação de Financiamento do Setor: 2024 foi um ano extremamente desafiador para toda a indústria de energia de hidrogênio. No entanto, as IPOs bem-sucedidas da Re-Fire Energy e Guofu Hydrogen Energy na Bolsa de Valores de Hong Kong injetaram confiança e impulsionaram o moral para o desenvolvimento contínuo do setor. Ao longo do ano, o investimento de capital na cadeia de indústria de energia de hidrogênio aumentou em vez de diminuir, com 67 empresas completando 72 rodadas de financiamento.
Fusões e Aquisições do Setor:
Em 2023, a indústria de energia de hidrogênio registrou 57 transações de fusões e aquisições, mantendo o nível mais alto em quatro anos. No entanto, o valor total das transações diminuiu significativamente, aproximadamente 66% em comparação com 2022, e as avaliações das empresas gradualmente retornaram a níveis racionais à medida que o mercado de capitais esfriava. Em termos de tipos de investidores, a proporção de fundos PE/VC aumentou anualmente nos últimos quatro anos, atingindo 82% em 2023. Em contraste, a participação de empresas estatais declinou rapidamente, aparecendo mais no desenvolvimento e construção de projetos de energia de hidrogênio do que em investimentos de capital e fusões.
Análise das Tendências de Desenvolvimento da Indústria de Energia de Hidrogênio
Tendências de Desenvolvimento de Energia de Hidrogênio: Impulsionada pela estratégia de duplo carbono, a indústria de energia de hidrogênio espera completar a disposição da cadeia tecnológica e industrial até 2030, entrando em uma trilha rápida de desenvolvimento até 2035.
Inovação Tecnológica: A energia de hidrogênio alcançou uma ruptura inicial de "0 a 1" em tecnologia, ainda está na fase de promoção comercial. Com o apoio de políticas e demanda, recomenda-se concentrar-se ainda mais nos elos nucleares da cadeia de indústria.
Empresas líderes com disposição completa da cadeia de indústria, formando ligações comerciais desde a produção de hidrogênio até o uso de hidrogênio, alcançando redução de custos sob o apoio de políticas nacionais;
empresas líderes relacionadas aos componentes nucleares de veículos com células a combustível. Ao ocupar quota de mercado na fase inicial, obtendo mais feedback de uso, promovendo assim inovação tecnológica, ganhar vantagem de primeira movimentação, formando um ciclo virtuoso;
empresas envolvidas no R&D e produção de componentes nucleares de veículos com células a combustível, o aumento da taxa de localização de componentes nucleares pode reduzir o custo de produção de células a combustível, promover o progresso da promoção de veículos com células a combustível e acelerar o processo de comercialização de veículos com células a combustível.
Novo Valor Adicionado da Cadeia de Indústria: O apoio de políticas nacionais e a crescente demanda do mercado promovem o crescimento ascendente do valor de cada elo da cadeia de indústria, com o valor incremental de aplicações finais atingindo trilhões, o espaço de mercado é enorme e existem muitas oportunidades de investimento, a demanda por eletrolisadores no elo de produção de hidrogênio permanece robusta a médio e longo prazo.
Espaço de Mercado: O tamanho do mercado dos segmentos da cadeia de indústria de células a combustível é enorme, o tamanho do mercado atingirá 34,3 bilhões de yuan até 2025.
De acordo com o plano "Estrada Tecnológica de Veículos de Economia de Energia e Novos Veículos Energéticos 2.0", a propriedade de veículos com células a combustível na China atingirá 100.000 FCVs até 2025, com base na taxa de crescimento anual composta de 2021 a 2025, as vendas de sistemas de células a combustível são esperadas em cerca de 45.322 unidades em 2025, com uma CAGR de cerca de 131,21% de 2021 a 2025;
com a promoção de células a combustível em veículos comerciais como caminhões médios e pesados, a demanda por células a combustível de alta potência aumenta, com base na tendência da potência instalada média de células a combustível de 2016 a 2021, a potência média de sistemas de células a combustível é esperada em 161 kW em 2025, impulsionada pelo aumento da potência instalada por veículo único e vendas de veículos com células a combustível, a potência de vendas anuais de sistemas de células a combustível é esperada em cerca de 7.312 MW em 2025, com uma CAGR de cerca de 162,57% de 2021 a 2025; com base na propriedade e potência instalada por veículo, a escala instalada cumulativa de sistemas de células a combustível de veículos atingirá 14.401 MW em 2025;
de acordo com o plano "Estrada Tecnológica de Veículos de Economia de Energia e Novos Veículos Energéticos 2.0" para propriedade e a previsão do DOE para o canal de redução de custos de sistemas de células a combustível em larga escala, o preço de sistemas de células a combustível é esperado em 2.384 yuan/kW em 2025, correspondendo a uma escala de sistemas de células a combustível de veículos de 34,3 bilhões de yuan em 2025, com uma CAGR de quase 90% de 2021 a 2025.
Taxa de Penetração de Veículos com Células a Combustível de Hidrogênio: A taxa de penetração de mercado de veículos com células a combustível de hidrogênio aumentará gradualmente no futuro, impulsionando a expansão da escala de produção e aplicação.
A principal forma de reduzir o custo de veículos com células a combustível de hidrogênio é expandir a escala de produção em massa. Para as empresas:
primeiro, aumentando o volume de compra de componentes-chave como conjuntos de membrana eletrodo, reduzindo o preço unitário de compra;
segundo, melhorando o nível de automação e inteligência das linhas de produção, reduzindo os custos de mão de obra;
terceiro, melhorando a taxa de utilização da capacidade de equipamentos de produção, como equipamentos de empilhamento automático;
quarto, utilizando a experiência de produção em larga escala, buscando alternativas leves e de baixo custo, reduzindo a redundância de design de segurança, reduzindo efetivamente o uso de matérias-primas, assim reduzindo custos.
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