Comentário de meio-dia sobre o contrato de futuros de estanho mais negociado na SHFE em 21 de abril de 2025
Até o meio-dia de hoje (11:30), o contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2505) foi cotado a 259.700 yuan/mt, com um aumento de 1,16% em relação ao preço de liquidação do dia útil anterior. O pico intradiário atingiu 259.880 yuan/mt, enquanto o ponto baixo tocou 256.240 yuan/mt, exibindo um padrão de recuperação volátil. A posição aberta diminuiu ligeiramente, indicando que a disputa entre touros e ursos sobre políticas e desequilíbrios de oferta e demanda está intensificando.
Jogo de Política do Fed dos EUA: Trump criticou publicamente o presidente do Fed, Powell, por "aumentos lentos nas taxas" e insinuou possível intervenção na independência da política monetária. O índice do dólar americano experimentou maior volatilidade, mas o sentimento de aversão ao risco continuou a suprimir o desempenho de ativos de risco.
Contramedidas de Políticas Domésticas: O PBOC injetou 222 bilhões de yuan de liquidez líquida em 18 de abril, juntamente com os planos de estabilização de crescimento do MIIT para as indústrias de máquinas e automóveis, aliviando parcialmente as preocupações do mercado com a liquidez e a demanda final.
A mina de estanho Bisie na RDC anunciou uma retomada gradual da produção, aliviando as preocupações anteriores com interrupções de fornecimento causadas por conflitos armados.
A Yinman Mining doméstica retomou a produção em 16 de abril após uma paralisação relacionada a acidente, mas permanecem incertezas quanto à política de proibição de mineração no estado Wa de Mianmar. As TCs de concentrado de estanho permanecem baixas, e persistem as expectativas de cortes na produção de refino.
Tendências de Curto Prazo: Após reverter para cerca de 258.000 yuan/mt durante o meio-dia, os preços enfrentaram resistência. Técnicamente, a atenção está focada no nível de resistência de 258.700 yuan/mt e no nível de suporte de 256.000 yuan/mt. Se o progresso de retomada da RDC superar as expectativas ou as políticas tarifárias dos EUA se intensificarem ainda mais, os preços podem testar a marca de 250.000 yuan/mt. Por outro lado, se os dados econômicos domésticos (como consumo de eletricidade e valor adicionado industrial) superarem as expectativas, isso poderia impulsionar as expectativas de demanda.
