O Líder Americano de Terras Raras Sofreu Fortes Golpes da Guerra Comercial de Trump, Confirmado o Estagnamento de Sua Fonte Principal de Receita

No meio da competição geopolítica e notícias de políticas, o setor de terras raras dos EUA se destacou nesta semana. No entanto, as últimas notícias também mostram que as políticas comerciais imprudentes de Trump afetaram severamente as indústrias-chave que ele mencionou. Como a maior esperança para os EUA construírem uma cadeia de terras raras doméstica, a MP Materials, sediada em Las Vegas, confirmou na quinta-feira que sua principal fonte de receita—exportar concentrados de terras raras para a China—estagnou devido à "falta de viabilidade comercial" no meio do conflito comercial. Como contramedida aos "tarifas recíprocas" de Trump, os produtos da MP Materials vendidos à China agora enfrentam uma tarifa de 125%. De acordo com o documento, a MP Materials gerou uma receita total de duzentos e quatro milhões de dólares no ano passado, com cerca de 80% provenientes da venda de concentrados de terras raras para a China. O documento também mostra que as empresas chinesas liquidam as importações da MP Materials com base no "preço de mercado menos tarifas e outros custos". Diante das perguntas coletivas da mídia, a MP Materials confirmou na quinta-feira que esse negócio estagnou porque "vender esses materiais sob uma tarifa de 125% não é comercialmente racional". Afetada por essa notícia, a ação da empresa sofreu uma queda acentuada de 13% durante a sessão de negociação de quinta-feira. No entanto, até a sexta-feira santa, o ganho anual da MP Materials ainda excedeu 60%. (Gráfico intradiário da MP Materials, fonte: TradingView) A empresa também enfatizou que processará metade de sua capacidade em um refinaria na Califórnia e depois encontrará maneiras de vender a outros compradores. Ao mesmo tempo, investiu um bilhão de dólares em uma tentativa de reconstruir uma cadeia de fornecimento completa de terras raras nos EUA. O problema é que, do ponto de vista dos dados financeiros e da realidade industrial, a MP Materials enfrentará consideráveis dificuldades. O relatório financeiro mostra que a empresa teve um prejuízo líquido de sessenta e cinco milhões de dólares no ano passado, detinha oitocentos e cinquenta e um milhões de dólares em caixa no final do ano e tinha dívida de longo prazo de novecentos e nove milhões de dólares. O analista do Morgan Stanley, Carlos De Alba, interpretou que vê duas forças opostas afetando essa ação—a crescente importância geopolítica tornando-a um ativo mais valioso, mas as tarifas terão impacto negativo no desempenho financeiro a curto prazo. Até agora, a MP Materials pode separar e processar terras raras leves, mas ainda não consegue lidar com terras raras pesadas necessárias para ímãs permanentes de alto desempenho—como disprósio e térbio usados em caças F-35, equipamentos de ressonância magnética e carros. A empresa atualmente não tem cronograma para separar terras raras pesadas. Atualmente, a China é a única fonte global para separar terras raras pesadas. Notavelmente, a Lynas Rare Earths da Austrália está construindo uma planta de separação de terras raras pesadas na Malásia, que está próxima da produção. Semelhante à MP Materials, a situação financeira da Lynas também é desafiada pelo ambiente do mercado de terras raras. Nos seis meses encerrados em dezembro passado, seu lucro líquido após impostos foi apenas cinco milhões e novecentos mil dólares australianos, aproximadamente um sexto das expectativas do mercado. Durante a teleconferência de resultados no final de fevereiro deste ano, a CEO da Lynas, Amanda Lacaze, instou a administração Trump (que observa as terras raras da Ucrânia) a não subestimar o tempo necessário para construir uma cadeia de terras raras do zero. Lacaze afirmou: "Qualquer pessoa que avaliou esta indústria sabe quanto tempo leva da ideia de 'e se pudéssemos obter terras raras de X' (onde quer que X seja) até colocar os produtos separados em sacos grandes à espera de clientes para comprá-los." Grace Lin Baskaran, especialista em minerais críticos do Centro de Estudos Estratégicos e Internacionais (CSIS), apontou que a MP Materials enfrentará dificuldades quando não puder exportar seus produtos. Enquanto isso, para os EUA tentando obter terras raras pesadas, há apenas duas opções no momento—ou enfrentar interrupções na cadeia de suprimentos ou tentar negociações, que serão um processo doloroso. Baskaran também observou que, embora a Lynas Rare Earths da Austrália já seja o maior produtor de terras raras separadas fora da China, ainda precisa enviar óxidos para a China para refino. Espera-se que a Austrália permaneça dependente da China para o refino de terras raras, pelo menos até 2026.

SMM

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