A Implementação da Política PNBP da Indonésia Enfraquece o Suporte de Custos para o Aço Inoxidável [Resumo da Reunião Matinal de Níquel da SMM]

4.18 Resumo da Reunião Matinal do Níquel Níquel Refinado: A SMM informou em 17 de abril que, no mercado à vista, o preço do níquel refinado SMM1# variou entre 125.950 e 128.900 yuan/tonelada, com um preço médio de 128.775 yuan/tonelada, um aumento de 2.500 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O prêmio à vista principal para o níquel Jinchuan No.1 foi cotado em 2.700-2.800 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 2.750 yuan/tonelada, uma queda de 100 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O prêmio/desconto para o níquel russo foi cotado em 0-300 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 150 yuan/tonelada, uma queda de 75 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. No mercado de futuros, o contrato de níquel mais negociado da SHFE abriu em alta e subiu no início da sessão, atingindo um máximo de 126.400 yuan/tonelada. Até às 11h30, o preço de fechamento foi de 126.000 yuan/tonelada, um aumento de 1,50% em relação ao preço de liquidação do dia de negociação anterior. Hoje, o mercado de níquel continuou a flutuar para cima, com os preços à vista subindo ainda mais. A implementação dos novos regulamentos de impostos sobre recursos na Indonésia e o apoio dos custos elevaram o centro de preços. No entanto, o desequilíbrio entre oferta e demanda e a pressão sobre os estoques permanecem, e o sentimento do mercado é cauteloso. Sulfato de Níquel: Em 17 de abril, o preço do índice de sulfato de níquel de qualidade bateria da SMM foi de 27.757 yuan/tonelada, com a faixa de cotação do sulfato de níquel de qualidade bateria entre 27.750-28.350 yuan/tonelada. O preço médio caiu ligeiramente em relação ao dia anterior. No lado dos custos, com base na redução do níquel de alta-geladeira indonésio, a demanda do mercado por MHP aumentou, levando o coeficiente MHP a subir continuamente. As recentes inundações na Indonésia reduziram a oferta de MHP, elevando ainda mais o coeficiente de cotação do MHP. No lado da oferta, devido aos menores custos de produção nesta semana, algumas fundições de sais de níquel não primários reduziram suas cotações. Algumas fundições de sais de níquel primários também afrouxaram suas cotações. No lado da demanda, algumas fábricas de precursores ainda não estocaram sais de níquel suficientes para abril, e ainda há demanda de compra esta semana. No entanto, sua aceitação de preços diminuiu. Olhando para o futuro, espera-se que os preços do sulfato de níquel diminuam devido ao enfraquecimento dos custos, mas a queda deve ser limitada devido ao aperto da oferta e demanda por sais de níquel. Ferroníquel: Em 17 de abril, o preço médio do NPI de alta qualidade de 8-12% da SMM foi de 985 yuan/tonelada métrica (à saída da fábrica, impostos incluídos), uma queda de 4,5 yuan/tonelada métrica em relação ao dia útil anterior. No lado da oferta, no mercado interno, os estoques atuais de minério de níquel nas fundições domésticas são baixos, juntamente com a diminuição dos lucros das fundições, algumas empresas ainda estão em períodos de manutenção, e a produção geral permanece baixa. Na Indonésia, os prêmios locais de minério de curto prazo se estabilizaram, com forte apoio de custos para as fundições, enquanto a produção permanece estável apesar da diminuição dos lucros. No lado da demanda, os preços do aço inoxidável caíram recentemente, o sentimento de compra do mercado é fraco, e as siderúrgicas de aço inoxidável têm demanda fraca pela compra de matérias-primas. No curto prazo, os preços do NPI de alta qualidade permanecem sob pressão. Aço Inoxidável: Em 17 de abril, os preços futuros do SS continuaram a permanecer estáveis. Embora o mercado tenha mostrado alguma vontade de explorar aumentos de preços, os preços futuros atuais são baixos, e alguns traders obtiveram cargas de warrant de preço mais baixo através da fixação de preços, que são significativamente mais baixas do que outras especificações à vista, dificultando a realização de transações a preços altos. Ao mesmo tempo, os preços do NPI de alta qualidade continuam a cair, e os preços do ferro-cromo de alto carbono pararam de subir e começaram a recuar, o que enfraqueceu o apoio de custos para o aço inoxidável. No mercado de futuros, o contrato mais negociado 2506 flutuou. Às 10h30, o SS2506 foi cotado em 12.890 yuan/tonelada, um aumento de 65 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Em Wuxi, o prêmio/desconto para o spot 304/2B estava na faixa de 380-580 yuan/tonelada. No mercado à vista, as bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi e Foshan foram cotadas em 8.300 yuan/tonelada; as bobinas laminadas a frio de borda cortada 304/2B em Wuxi tiveram um preço médio de 13.200 yuan/tonelada, e em Foshan de 13.225 yuan/tonelada; as bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi foram cotadas em 23.650 yuan/tonelada, e em Foshan em 23.800 yuan/tonelada; as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 em ambas as regiões foram cotadas em 22.900 yuan/tonelada; as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan foram cotadas em 7.500 yuan/tonelada. Atualmente, as expectativas do mercado para políticas macroeconômicas permanecem incertas. Embora o mercado de futuros tenha se recuperado até certo ponto esta semana, e os preços à vista basicamente pararam de cair e se estabilizaram, a vontade dos usuários finais a jusante de comprar permanece muito fraca, com a maioria mantendo uma atitude cautelosa de esperar para ver. Com base nisso, espera-se que os preços do aço inoxidável permaneçam estáveis no curto prazo. Minério de Níquel: Na semana passada, os preços do minéio de baixo níquel e alto ferro nas Filipinas permaneceram estáveis. Do ponto de vista da oferta e demanda, a estação chuvosa no sul das Filipinas basicamente terminou, e os embarques de minéio de níquel de média qualidade de Surigao devem aumentar. No lado da demanda, após a introdução da política tarifária de Trump, os preços do níquel caíram acentuadamente, e os preços domésticos do NPI caíram durante a semana, reduzindo a aceitação de minéio de níquel de alto preço. Do ponto de vista dos estoques, os estoques das plantas de ferro-níquel domésticas são relativamente baixos, e ainda existe demanda de compra just-in-time, mas a aceitação dos preços do minéio de níquel é limitada. No lado dos custos, as cotações FOB do minéio de níquel NI1,25% em Zambales foram de US$ 32/tonelada de minério seco, com os custos CIF permanecendo acima de US$ 43/tonelada de minério seco, mas os preços FOB podem ver uma ligeira queda à medida que os embarques mudam para Surigao. No que diz respeito às taxas de frete marítimo, as taxas caíram ligeiramente durante a semana, com as taxas de Surigao para Lianyungang, na China, caindo US$ 10-10,5/tonelada de minério seco. No geral, a SMM espera que, devido ao aumento da oferta e à queda dos preços do NPI a jusante, os preços do minéio de níquel filipino possam ver uma ligeira queda no futuro. Na semana passada, os preços globais do níquel caíram acentuadamente, com a política tarifária de Trump e as expectativas da política PNBP ressurgindo, perturbando o mercado. No entanto, como os pedidos de minéio de níquel para a primeira quinzena de abril já foram assinados, os preços das transações permaneceram estáveis esta semana. Os preços das transações desta semana no mercado indonésio: para minéio pirometalúrgico, o minéio local com 1,6% de Ni foi cotado em US$ 51-52/tonelada de minério seco, e para minéio hidrometalúrgico, o minéio local com 1,3% de Ni foi cotado em US$ 25-26/tonelada de minério seco, inalterados semana a semana. Em abril, o prêmio principal para a compra de minéio de níquel no parque da Ilha de Sulawesi permaneceu em US$ 24-25, e os preços CIF para o minéio hidrometalúrgico permaneceram estáveis, mas fracos. Do ponto de vista da oferta, para minéio pirometalúrgico: no lado da oferta, a estação chuvosa na Ilha de Sulawesi durou mais tempo, com chuvas frequentes durante a semana, o que afetou a mineração e o transporte de minéio de níquel. No entanto, no geral, espera-se que as chuvas na Indonésia diminuam gradualmente a partir de abril, e a oferta de minéio de níquel pode aumentar. No lado da demanda, os preços do NPI a jusante foram impactados pela queda dos preços do níquel devido à política tarifária de Trump, e os preços do NPI caíram significativamente durante a semana, enfraquecendo o apoio aos preços do minéio de níquel. Do ponto de vista dos estoques: os estoques de matérias-primas nas fundições de ferro-níquel indonésias são geralmente baixos, e é necessário reabastecer just-in-time. Combinado com as expectativas de aumento da produção de NPI, o apoio à demanda permanece. No geral, a SMM espera que a oferta de minéio pirometalúrgico na Indonésia possa permanecer apertada. Para minéio hidrometalúrgico: no lado da oferta, a oferta apertada de minéio hidrometalúrgico não foi óbvia durante a semana. No lado da demanda, os acidentes em projetos hidrometalúrgicos no parque da Ilha de Sulawesi afetaram a demanda por MHP em abril. No geral, o mercado de minéio hidrometalúrgico está relativamente bem abastecido. No lado das políticas, a política tarifária de Trump impactou os preços do níquel, e a queda dos preços dos produtos de níquel a jusante e as margens de lucro comprimidas podem ser transmitidas para o final do minéio de níquel no futuro, levando a quedas de preços e prêmios. No entanto, a implementação da política PNBP forneceu algum apoio aos preços do minéio de níquel. No geral, o mercado de minéio de níquel está atualmente misturado com fatores positivos e negativos, mas o tema principal permanece a oferta apertada. As tendências futuras dos preços dependerão das negociações entre empresas e minas sobre "se reduzirão os prêmios no final de abril" e da continuação da estação chuvosa na Indonésia. A SMM espera que os preços locais do minéio de níquel na Indonésia permaneçam estáveis no curto prazo, com espaço limitado para queda.

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